研发费用加计扣除政策对企业绩效的影响研究

龚雪萍

摘要：2016年，我国扩大了适用于研发费用加计扣除政策的主体范围，该政策变得更具普惠性。该政策是否能够有效促进企业创新、实现创新成果转化并推动我国企业高质量发展是值得研究的问题。本文选取沪深两市A股上市公司2013-2018年的数据为样本，运用双重差分模型分析了研发费用加计扣除政策对企业绩效产生的影响。研究发现：（1）研发费用加计扣除政策确实使企业绩效得到了提高。（2）基于企业不同的生命周期，研发费用加计扣除政策的效果有所不同。对成熟期的企业绩效提升效果最为显著，衰退期的企业次之，而初创期的企业很少能够真正受惠于该政策。

关键词：研发费用加计扣除 企業绩效

一、引言与文献综述

目前我国经济发展的侧重点正由原先的追求高速度逐渐转变为要求高质量，科技创新已然成为国家战略体系中的重点内容。企业是科技创新的主体，在推动我国经济转型升级中发挥的作用不言而喻。而创新活动的高投入以及巨大的不确定性一直是企业在进行创新时的主要顾虑，在一定程度上打击了企业的创新积极性。因此，政府出台了一系列鼓励政策。其中，一项最有针对性、代表性的便是研究费用加计扣除政策。该政策始于1996年，自推出以来扣除比例经历了多次调整，其实施效果是学者们广泛关注的问题。

从现有的文献来看，研发费用加计扣除政策对企业在研发投入、创新绩效上的促进作用已被多位学者证实（贺康，2020;冯泽，2019;李闻一，2019;汪芸，2018）。但是，创新的最终落脚点在于科技成果转化，企业只有将其利用起来，才能从中获得高质量发展的动力，最终推动我国经济转型（李万甫，2019）。因此，研发费用加计扣除对企业绩效究竟有无影响、有何影响也是值得关注的问题。目前，关于研发费用加计扣除政策对企业绩效影响方面的研究较少，且多是基于对中小板科创型企业的研究，随着研发费用加计扣除政策的适用范围的扩大，这便存在一定的局限性，将研究置身于更宽泛的样本是有必要的。除此以外，在同样的加计扣除比例下，不同发展阶段的企业在财务战略、发展战略、融资能力、经营风险等方面会具有不同的特点，这些都是会影响研发费用加计扣除政策实施效果的因素。（王军，2020），该政策作用效果的异质性还有待探究。

二、政策背景与研究假设

为完善支持创新的政策体系，2013年至今国家对研发费用加计扣除政策做出了三大调整，首先是在2013年年初将原先的部分地区试点扩大推广为全国试点;然后是在2015年11月扩大了该政策的适用主体范围，由原先的规定适用行业变为明确出不适用该政策的行业;最后是在2017年进一步加大政策的优惠力度，将研发费用税前加计扣除比例由原先的50%提到到了70%。

本文以2013——2018年A股上市公司的数据为样本，将其中在2016前后享受到政策的企业设置为对照组，将2016年起才开始享受政策的企业作为处理组，运用双重差分法研究加计扣除政策对企业绩效产生的影响。

假设1：研发费用加计扣除政策对企业绩效产生正向影响

由于政策的实施效果会受到企业自身特征的影响，本文从企业生命周期这个角度进行异质性分析，提出假设2。

假设2：在其他条件不变的情况下，研发费用加计扣除政策对成长期和成熟期的企业绩效影响最大，对动荡期企业影响次之，对初创企业影响最小。

三、模型设定与变量定义

本文选取沪深两市A股上市公司2013-2018年的数据为样本，数据来源于万德数据库。本文对数据进行了以下处理：1、将明确不适用的行业数据剔除，有烟草制造业、房地产业、餐饮娱乐业;2、将金融企业、ST企业和存在缺失值的样本剔除，最终得到1277家上市公司的7348个观测值。

（一）模型设定

研发费用加计扣除政策的适用主体范围在2016年扩大，对受此影响的企业来说是一项准自然实验，可以使用双重差分模型对政策的效果进行评估。

为探究研发费用加计扣除政策对企业绩效带来的影响，构建DID模型：

Tobin_Qi，t =β0+β1 Treati，t ×Periodi，t +β2 Controlsi，t +Industryi +Yeart +φi，t

在上述模型中，用被解释变量Tobin_Qi，t 来衡量企业的绩效，Treati，t¬为组别虚拟变量，若企业i在2016年前就可享受研发费用加计扣除政策，则Treati，t¬=1，否则值为0;Periodi，t为年份虚拟变量，若年份t是2016年及以后，则Periodi，t=1，否则为0，两者的乘积是本文的核心解释变量，其估计系数β1用来衡量政策的效应;Industryi表示行业固定效应，Yeari表示时期固定效应;φi表示误差项。

（二）变量定义

四、实证结果分析

（一）研发费用加计扣除政策对企业绩效的影响

本文以企业的托宾Q值作为被解释变量进行分析，表2是通过双重差分模型检验研发费用加计扣除政策对企业绩效的正面效应。从模型（1）中可以得出，在不加入控制变量时，交叉项系数为0.3201，在1%的水平上显著，加计扣除政策对企业绩效的提升具有正的净效应，平均使企业绩效提升0.3201个单位。在加入控制变量后，交叉项的系数为0.2726，且通过了1%水平的显著性检验，这说明研发费用加计扣除政策使企业绩效平均提升0.2726个单位，验证了本文的假设1。

（二）异质性分析

本文从企业的生命周期这一角度进行异质性分析。从模型（3）中可以看出，对于初创期的企业而言，研发费用加计扣除政策对其绩效虽有提升但效果并不显著。原因可能在于，虽然初创期的企业创新积极性较高，愿意在产品研发上投入大量资金，但创新活动本身具有巨大的不确定性，高投入并不必然就能带来相应多的创新成绩，企业可能无法从中获益。同时，由于初创期的企业盈利性不强且前期投入巨大，导致多数初创期企业的应纳税所得额呈负数，本就无需缴纳企业所得税，这种情况下再多计一笔税前扣除金额对企业绩效的意义也就不大了。企业切实享受研发费用加计扣除政策优惠的前提条件是当年产生了足够的应纳税所得额。

从模型（4）中可以看出，对处于成长、成熟期的企业而言，研发费用加计扣除政策对其绩效有显著的提升效果。原因可能在于，成熟期的企业经营状况较为稳定，每年已有稳定的盈利额，具备享受政策优惠的前提条件。同时，这一阶段的企业已对所处行业十分熟悉，清楚市场需求点，能够有针对性的进行研发投入，加大了创新成果转化的可能性。一旦成功便能大大提升企业的市场竞争力，使企业觅得新的发展动力，提升企业绩效。

从模型（5）中可以看出，对于衰退期的企业而言，研发费用加计扣除政策对企业绩效得提升虽有提高，但明显低于前一阶段。原因可能在于处于衰退期的企业其经营目的只是为了逐步收回前期投资，而不会选择再大幅投资，极度缺乏创新积极性，在研发费用上的投入较少，那么研发费用加计扣除政策对其影响自然有所减弱。

五、结论与启示

2016年，我国扩大了适用于研发费用加计扣除政策的主体范围，该政策变得更具普惠性。该政策是否能够有效促进企业创新、实现创新成果转化并推动我国企业高质量发展是值得研究的问题。本文选取沪深两市A股上市公司2013-2018年的数据为样本，运用双重差分模型分析了研发费用加计扣除政策对企业绩效产生的影响。

研究发现：（1）研发费用加计扣除政策确实使企业绩效得到了提高。（2）基于企业不同的生命周期，研发费用加计扣除政策的效果有所不同。对成熟期的企业绩效提升效果最为显著，衰退期的企业次之，而初创期的企业很少能够真正受惠于该政策。

本文的研究结论对研发费用加计扣除政策的调整有以下启示：第一，研发费用加计扣除政策确实能对企业绩效产生正面影响，未来应进一步发挥该政策在促进企业高质量发展中的作用;第二，对于初创期的企业而言，由于其通常尚未盈利，无需缴纳企业所得税，无法真正享受到政策带来的优惠，所以应考虑给予初创期的企业更为直接的资金支持，以扶持其平稳过渡。

参考文献

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[3]贺康，王运陈，张立光，万丽梅 . 税收优惠､创新产出与创新效率—基于研发费用加

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基金项目：本文系湖北经济学院研究生科研项目，课题名称： 科技型中小企业研发投入、研发费用加计扣除与企业绩效实证研究，YJS2020-40