基于杜邦分析体系的西部牧业盈利能力研究

康淑珊

摘要：随着我国经济的发展和居民消費水平的不断提高，人们对生活质量的要求也越来越高，对乳制品的需求量也在不断增大，这些因素推动了我国乳制品行业的发展。但是近年来乳制品行业内竞争激烈，西部牧业处于其中发展较为艰难，为了帮助西部牧业提升其盈利能力，在乳制品行业中争得一席之地，本文运用了杜邦分析体系的理论知识，使用了文献研究法、定性分析法和案例研究法等研究方法，对西部牧业公司的盈利能力进行了评价与分析，探讨其盈利能力下降的原因，并提出相关建议对策，帮助其提升盈利能力。

关键词：杜邦分析;盈利能力;净资产收益率

西部牧业所处行业为畜牧业。该公司专注于乳制品加工业发展的同时，带动了种植业的发展，并且还提供了畜牧咨询服务，这样一来可以增加农民在新疆的就职机会，稳定地转移新疆剩余农村劳动力。 扩大农民增加收入的空间，帮助新疆建设现代农业。 西部畜牧业作为兵团的领导企业，在领导和示范中发挥着重要作用。公司的持续健康发展对稳定新疆基本乳制品供应，促进社会就业，维护该地区社会稳定具有积极意义，但是西部牧业在与同行业盈利能力做比较的时候，西部牧业的盈利能力远远低于同行业均值水平。

一、基于杜邦分析法下的西部牧业盈利能力分析

现在，我将会使用杜邦分析法来分析西部牧业2015年至2019年的盈利能力情况，通过查阅相关财务指标，分析如下。

（一）净资产收益率影响因素分析

在杜邦分析体系中处于中心地位的是净资产收益率，通过查阅西部牧业主要财务数据，可以看出西部牧业的净资产收益率2015年至2019年期间波动较强。2017年是收益率的最低点，虽在2018年有了好转，但也就短短持续了一年，2019年收益率低至-10.1%。

2017年是西部牧业盈利最差的一年，终其原因是因为西部牧业在养殖板块上亏损，所以不得已在年底计提了大额的资产减值准备，并且2017年度经营亏损十分严重，导致公司的投资大大减少，并且自产的生鲜乳受到了进口奶粉冲击，整个行业的销售都处于比较低迷的状态，但与此同时饲养成本却没有降低，对公司养殖业造成十分巨大的影响，形成更大亏损。2018年，西部牧业经过深思熟虑，确定了要把业务中心向乳制品深加工环节上进行转移，也就是花园乳业和西牧乳业，这两个公司具有婴幼儿配方奶粉生产许可资质，这样一来，大大帮助了西部牧业的发展，并且西部牧业也明确了以销量定产量，销售为先，质量为重的发展方向，使得西部牧业在2018年发展极好。但好景不长在2019年，西部牧业的子公司西牧乳业因为自身原因奶源紧缺，无法生产出更多的鲜奶，导致了营业收入的大幅下降，形成了巨大的亏损，对2019年公司的盈利能力造成了很大的影响。

（二）销售净利率影响因素分析

西部牧业的销售净利率在2015至2019年期间，波动起伏较大，2015至2017一直处于下降状态，2017年是其下降最严重的一年，2018年有所升高，但在2019年又大幅下降，销售净利率低至-7.88%。影响销售净利率的因素有营业收入、净利润、营业成本、以及期间费用，为了深入研究西部牧业销售净利率出现大幅变动的原因，现从西部牧业的财报中获取相关数据进行分析。

通过分析可以发现2015至2017年销售费用、管理费用一直在增长，主要原因是西部牧业的职工薪酬等费用大量增加，并且企业在研发新产品，这样就导致了研发费用投入较大。2017年的财务费用较去年增长了1870.37万元，主要原因是因为公司在银行进行了大量贷款，各种利息导致了财务费用的大大上涨。2018年西部牧业对的员工进行了精简，数量由1485减少到了658人，减少了45%的员工，这在很大方面减少了管理费用，并且公司经受住了银行的压力，寻求多种渠道的支持，通过多种渠道筹集资金，与金融机构进行了积极的沟通，并积极追回了很多股权，资产转移资金以及各公司欠我公司的款项， 资产负债率已大大降低，利息支出已减少，并且公司的财务风险已得到解决。在2019年，因为西部牧业子公司西牧乳业因为奶源紧缺，无法释放其产能，导致了销售净利润大幅下降，所以形成了巨大亏损。

二、相关建议

（一）增加研发投入，提高市场占有率

西部牧业下的子公司“花园乳业”和“西牧乳业”都是可以每天生产300吨生鲜乳的，并且是新疆唯一具有婴儿奶粉生产许可的乳制品加工企业，这个优势也是西部牧业做大做强的一个跳板。西部牧业应该利现有的这些资源和优势，发扬生鲜牛乳近工厂的地理优势，在生鲜牛乳的“鲜”上做广告。并且可以对广大消费者通过调查问卷，或者网络投票调查等方式，去调查当今消费者的口味偏好、以及对奶制品的其他要求，帮助公司的研发部门明确研发方向，去迎合消费者的喜好，开拓创新出新的产品，使广大消费者所喜爱，一步一个脚印脚踏实地的发展，提高西部牧业公司自身产品的市场占有率

（二）加强品牌宣传，拓宽销售渠道

西部牧业可以利用新疆特有的自然资源，发挥地域优势，主打宣传西部牧业乳制品的“鲜”，可以请热度较大的明星代言人，如来自新疆的迪丽热巴、古力娜扎、佟丽娅等，利用明星热度，利用明星效应来打造出品牌效应，并且现自媒体较多，可以在抖音短视频、小红书等社交网络上投放广告，做文案宣传，也可以进行直播带货等，使西部牧业旗下的产品可以被更多人知道和了解，增强其品牌影响力。第一，扩大市场销售范围，推动企业快速发展。根据煤炭市场目前发展的实际情况来看，在较长一段时间内仍然会保持供大于求的局面，也就是说靖远煤电要想转变这种困境，需要及时跟进国内外市场需求，拓宽销售渠道，把煤炭和电力产品作为主要的出口内容，完成营业收入的增长。

（三）优化资产负债结构

西部牧业需要优化自身的资产负债结构，提高自身的资产质量，降低财务风险，改善财务状况，吸取之前的教训，不要再出现如2017年一样糟糕的财务状况。从上述分析可以看出，西部牧业在财务中没有做好风险预算与控制，西部牧业需要建立相关产品的风险预防管理。现有产品和新开发产品的管理必须预先控制风险。必须加强库存管理。考虑到更大的库存比率，公司的当前资产比率将被压缩，这将影响公司的扩张以及新项目的采购和开发。因此，建立规范的库存控制机制可以及时应对市场变化带来的风险，优化公司内部的资产分配结构，提高公司的竞争力。

（四）加强对应收账款的管理

在应收账款方面，西部牧业可以专门成立账款清欠领导小组，由公司主要领导人来负责，聘请专业的律师团队来协助进行应收账款清收工作。可以做到具体账款具体清算，尽量回收较多应收账款，不至于变成坏账。但因应收账款存在的问题较多，比如累计数额大、账龄特别长、债务人较为分散等。应收账款的清收工作可以针对面临的情况不同，去采取不同的方式，如约谈、发函、 起诉等，保证可以取得成效，让应收账款的清收工作有序进行。