电力发展与投融资

何珊

摘要：能源是国家经济发展的战略资源，是保证人类生存与发展的关键因素。安全、环保、可持续发展已经成为我国重大战略考量。电力是全球最大的碳排放行业，电力行业的高碳排放，主要是由于电力需求的增长以及煤炭生产的结构所造成的。因此，要在保证安全、清洁的能源供给和经济发展的前提下，扩大电力发展的渠道、优化电力结构、构建绿色电力系统等方面进行研究。

关键词：电力发展;投融资;新能源投资

引言

随着社会经济的快速发展，传统化石能源的使用，对环境的污染越来越大，这使得人类的可持续发展面临着巨大的生存危机。寻求新的可替代能源已经迫在眉睫。当前，关于新能源技术与政策的研究很多，从产业投资的视角，对我国的发展趋势进行了分析，特别是在理论上找到一种与之相适应的方法与框架。所以，这篇文章以新能源投资为视角，以便对电力发展、投融资进行分析。

一、新能源投资下电力发展投融资存在的问题

（一）政府在投资监管中缺位

虽然新能源的发展能够得到财政补助、拉动当地投资增长，但部分地方政府仍然固守着传统的粗放式增长模式，对新能源发展规律缺乏深刻的理解，盲目投资。虽然目前还没有制定能源发展计划，但是很多省份都有地方计划，各地上报的地方计划数量远远超过了全国的计划。当前最大的争论就是政府缺乏对投资的监管。由于各级政府缺乏新的能源监管机构，缺乏对新能源研发、示范和推广的行政领导、协调与监督，导致很多地方的电力企业盲目发展。

（二）投资资金的筹资困难

新能源是一个资金密集的行业，它的投入是巨大的。除政府直接投入和企业自身资本之外，其他的投资资本主要依赖于金融市场。按照当前的估算，在今后十年内，新的能源总投入将达到5万亿元左右[1]。目前，我国新能源企业的融资渠道比较单一，融资困难也是新能源领域的一个主要问题。金融市场的构建与新兴行业的发展是同步进行的。产业的发展是一个不断增加的资本投入、产出和再生产的过程。资金流通的速率取决于金融工具和金融市场的发展水平。一个产业的发展需要一个健全的金融市场来支撑。金融套期产品、新能源项目专用保险等金融服务需求不断升级。适度放宽中国工业投资项目的外汇管理，可以促进我国国家经济发展。金融业要想持续地发展，必须要把金融制度改革和产业发展结合起来。

二、电力发展中投融资方式分析

（一）政策性融资

我国的电力政策性金融主要有国家财政拨款和国家发展银行的信贷支持。随着我国政府从一般竞争领域的退出以及投融资制度的改革，我国能源投资中的公共直接投资比例出现了下降趋势。在融资成本上，以政策性金融为主要的融资方式，是融资成本最低的一种。但它的不足之处在于，所能提供的资本非常有限，不能满足能源集团的巨大融资需要。

（二）银行贷款融资

在能源企业中，银行信贷是最常见的直接融资手段，也是其长期、短期的融资渠道。随着金融市场的发展，金融环境的改善，银行的资本变得更加充足。只要能源企业的资产负债率在合理的水平，就可以从银行获得信贷。与其它融资模式相比，银行借贷具有手续简便、快速、低成本等特点。银行借贷的不利之处在于，对银行的约束更多。一般情况下，通过提供抵押品或担保来募集到一定数额的资金。银行借贷一般有下列几种方法[2]。第一，抵押贷款。借贷企业以一定数量的抵押物为抵押，向金融机构进行贷款。抵押资产包括不动产、股票及其他有价证券。第二，信用贷款。是指金融机构按照特定的利率和时间，为借贷企业所设定的一种借贷方式。企业的信誉、资本状况、偿债能力是银行信贷的关键。第三，担保贷款。是指借款者以第三者为担保的一种借贷方式。该贷款方式是指借贷企业和第三者之间的协议，如果借贷企业不能履行或未偿还债务，则由第三方担保人负责。第四，优惠贷款。金融机构可以通过优惠的方式，为信誉好的顾客或关注发展和政治倾向的行业和计划，提供中长期的贷款。

（三）债券融资

债券是指企业在规定的时间内，按规定的时间偿还债务。电力企业由于存在稳定的收入和可靠的偿还能力，可以用企业的债务融资。企业债券是一种由证券企业和投资者共同承担的债权债务。债券持有者是企业的债权人，而非股东，没有权利干涉企业的经营。与股票、银行借贷相比较，国债融资规模大，期限长，是我国电力项目投资规模大、建设周期长的特点。发行企业债券的优势在于其融资成本相对低廉（比银行贷款稍高），能迅速募集到大量的资金，并能有效地调节企业的资本结构。债券融资的缺点是，电网企业要通过政府的严格审核才能发行，而且還要为其发行的债券提供担保或者抵押品。随着市场竞争日益激烈，能源企业未来对能源建设的投资需求不断增加，能源企业要充分发挥其稳定的盈利能力、良好的发展前景和良好的信誉度，增强企业的实力。

（四）融资租赁

融资租赁是指租赁者在承租人对租赁物的特定需求以及供货方的选择时，向供货方采购并将其租予承租人。租户按月付款给业主。在租赁期内，租赁物的所有权归出租人所有，而承租人享有对租赁物的使用权利。在设备报废时，可以采取融资租赁的方式来规避设备的报废风险：一是设备到期后由租赁方归还，由投资方承担风险;二是承租人没有义务承担购买不动产、厂房和设备的所有风险。融资租赁使能源企业能够迅速获取他们需要的设备，而且建造工厂也比其它融资手段更加方便[3]。另外，在融资租赁中，存在着许多限制条款，通过融资租赁，可以使企业能够以更低廉的成本购买新的设备，对较为落后的发电设备进行更新换代。在不影响企业的负债率的前提下，融资租赁不但能够解决企业的财政问题，而且能够保持企业增加负债的能力。

（五）股票融资

是一种将其优质资产完全或部分剥离出来，并将其优质资产投入到国内外股市中的一种方法。它的优势在于能够迅速地为企业筹集到足够的资本，避免财务上的风险，从而使企业的法人治理结构更加符合现代企业的需要。资本存量的不利之处在于资本运作过程较为繁琐，上市条件苛刻，融资成本高，将会影响到对企业的控制权。我国的能源企业大多是从国企转制的。企业拥有清晰的所有权，规范的法人治理结构，优良的资产质量，稳定的盈利能力，全流通的股份。

参考文献：

[1]王立新. 新时期新能源电力项目投资风险管理分析[J]. 经营者，2021，35（14）：277-278.