厨电行业发展趋势分析 油烟机行业发展空间较大

前瞻产业研究院

经历了30 多年的高速发展，中国厨电行业形成了老板、方太、美的等为主导的市场格局，其中老板和方太定位高端市场成长迅速，销售额远超其他品牌。根据前瞻产业研究院数据显示，2010 年老板电器的烟、灶线下销售额市场占有率分别为15%和10%，而到2017 年老板电器的烟、灶线下销售额市场占有率均提升了10 个百分点以上，分别上升到27%和24%，位居行业前茅。

厨电行业主营收入

据前瞻产业研究院发布的《厨房电器行业产销需求与投资预测分析报告》数据显示，2017 年上半年厨电行业实现主营102.41亿元，同比增长26.12%，其中二季度实现56.42 亿元，同比增长29.19%，增速环比进一步提升；在“大行业，小公司”格局下，行业而龙头销量增长较为确定，且年内在成本压力上行背景下公司产品出厂价有所提升，量价提升带动行业主营延续较好增长。

2017 年上半年厨电行业主营同比增长26.12%其中二季度同比增长29.19%

我国厨电市场起步较晚，主要因国内居民对大家电消费次序中，厨电排在黑电与白电之后，与冰箱普及历程进行参考对比可以发现，当前抽油烟机销量规模仅相当于07-09 年期间的冰箱内销规模，且15 年城镇、农村家庭抽油烟机保有量水平分别仅相当于1996年及2003 年的冰箱保有量水平，据此判断厨电行业发展滞后冰箱行业接近10 年，而参考冰箱行业过去10 年增长趋势，认为厨电未来10 年的发展依旧值得期待。

据前瞻产业研究院数据，2016 年国内抽油烟机全行业产量为3005 万台，若剔除出口数量782万台，估算得出全年行业内销量约为2223 万台，2016年空调、冰箱、洗衣机及彩电行业内销量分别为6049、4763、4128 及5520 万台；油烟机内销量不及同为“一户一台”的冰箱内销量的一半，随着油烟机产品渗透率逐步向冰洗靠拢，行业发展空间较为可观。

2008 年以来油烟机行业内销量走势

从房地产销售数据来看，自2012 年至今，受房地产调控影响，房地产竣工面积一直保持平稳，累计年销售面积不断上升，对家电销售的推荐作用滞后有望在2018 年有较好的体现。

房屋销售面积和房屋竣工面积

高端化代表着时尚、环保、安全、智能，注重消费体验关注每一个细节

从产业方面来看，随着我国整个产业的变革，智能家电是发展趋势，它能保持和提升我国家电在全球范围的影响力，而智能化往往代表着高端化。从消费人群来看，目前，80、90 后已成长为新一代的消费主力，这两代人群不同于70 年代及以前年代的人，他们舍得为自己花钱，不因价格昂贵而放弃购买，喜欢品牌追求新技术、新产品，十分注重消费体验，所用产品的更新换代速度明显偏快，在产品的选择上明显倾向于高端。

20-39 岁人群稳定增加

厨电行业市场景气程度同房地产市场高度相关

同冰箱、洗衣机等传统白色家电有所不同，厨电产品的装修属性使得其更易受房地产市场波动的影响。房地产市场对厨电行业的影响主要体现在两个方面：一方面房屋销售带来的装修需求直接影响厨电产品的市场销量，另一方面房价的波动影响居民新房购置支出中装修费用占比从而影响厨电产品终端需求结构。

在房地产精装修市场，厨电中的吸油烟机、灶具等产品已成标配，各厨电品牌也将此领域视作重要的销售渠道。2016 年国内房地产市场显著升温，考虑到房屋装修与交房存在的时滞，预计厨电行业整体市场规模在未来一两年内仍将维持较高的增速。

健康意识增强和人均可支配收入的提高，逐步提升居民厨电保有率

随着经济发展水平的不断提高，居民人均可支配收入的增长将有效带动厨房电器产品保有率的提升。尽管中西部地区经济发展相对落后，大型厨房电器保有量较低，但是受益于我国中西部地区经济的持续增长和居民对厨电产品认知的不断提高，我国中西部地区较低的厨电保有率也给厨电市场带来了广阔的市场增长空间。

厨电大行业小公司格局依旧存在，相比于同为一户一台的冰洗产品，油烟机行业潜在发展空间较大，预计行业内销仍存在接近翻倍增长空间，且考虑到品类扩张效应，其行业空间或更为显著；此外当前龙头企业市场份额较小，考虑到厨电与白电产品属性相近，判断未来厨电行业格局有望向白电靠拢，行业“马太效应”将持续显现，龙头穿越行业周期的高成长特性依旧值得期待。