医药物流类上市公司财务报表分析研究

2020-12-30 12:10孙宜强
现代经济信息 2020年3期
关键词:财务报表上市公司医药

孙宜强

摘要:在医药物流类上市公司中部门比较多,而在众多部门中财务报表是重要的组成部分,它其受到公司高层、政府部门等部门的高度重视,因为出发点不一样,所以就需要综合评估上市公司的能力,从而做出正常确的经济判断和决策,判断公司后期的发展情况。文章重点对某公司的财务状况进行了一系列的分析,并提出了相应的意见,来提高医药物流类上市公司的财务水平。

关键词:医药;物流;上市公司;财务报表

一、对财务比率的分析?

1.偿债能力

偿债能力指的是公司在规定的时间内偿还债务的能力。以债务到期时间将其划分为两部分,即短期和长期债务。因此,公司的偿债能力也被分为两部分,即短期偿还债务的能力和长期偿还债务的能力。通常,流动和速动比率用于评估公司的短期偿还债务能力,权益和资产负债比率用于评估公司的长期偿付债务的能力。

(1)短期偿还债务能力

①流动比率

通常流动比率越高,表明公司在短时间内可以用于变现的资产对短时间内需要偿还债务的保障性越高,并且公司短时间内偿还债务的能力会越高。一般情况下,国际上标准的比率是2,该比率过高表明公司流动性的资产不能得到最大限度的利用,而比率太低又非常容易引起公司短时间内的债务危机。目前,某医药公司的流动比率从2015年到2019年一直处于平稳上升状态,在2019年出现了微小的下滑,近五年平均的流动比率在1.26左右,说明公司的流动比率整体较小。

②速动比率

速动比率指的是流动资产除去库存后,与流动负债的比率。通常最佳的速动比大概是1,太高会导致公司的成本增加。目前,该医药公司近五年的速动比大概在1—1.06范围内,平均每年的速动比控制在1.03。由此可以看出,该公司产品的库存非常少,库存产品占有的资金比较低,并且仓库管理的效率非常高。同时表明公司的流动资产的变现能力还是比较强的,短期偿债能力是可以的较高。

(2)长期偿还债务能力

①产权比率

股权比率是评估公司偿还长期债务的重要指标。比率越小,相对于所有者权益的债务越小,公司的财务风险就越低,其偿还长期债务的能力就越高。通常,产权的最佳比率是1∶1。目前,该医药公司从2015年到2019年,产权比率持续小幅上升,资产结构比较稳定,平均比率在1.78,其主要原因是2016年至2018年并购较多,借款金额较大。

②权益比率

股权比率越高,公司长期偿还债务的能力就越高。自2015年到2019年,该医药公司的权益比率都在持续下降,平均在36%,而在2019年时略微上升,导致上升的原因是因为公司全面停止并购引起的,但从整体上来看,该医药公司在可接受的范围内合理的对财务杠杆进行了利用,导致公司的长期偿还债务的能力略偏低。

2.营运能力

(1)库存周转率

如果公司的库存周转率比较高,那么代表库存周转速度就越快,库存产品占用的资金比就越低,库存管理效率比较高。目前,该医药公司近五年的库存产品周转率呈逐年上升状态趋势。①表明公司库存产品占用的资金非常少,使公司的经营能力得到逐年提高;②表明仓库管理效率每年都在提升。

(2)應收账款周转率

公司的应收账款周转率比率越高,代表资金回笼状态越好,坏账发生的可能性比较小,因坏账对公司造成的损失就越小。目前,该医药公司应收账款周转率都呈整体上升状态,过去五年间每年的周转率平均控制在3.5左右,尤其2018年达到了4.28,较前几年周转率提升明显。说明公司对应收账款管理水平存在波动,这可能与国家医改政策不断深入落实有关,但对财务的风险把控能力尚可。

(3)总资产周转率

公司的总资产周转率越高,表明运营状况越良好。自2016年至2019年,该医药公司的总资产周转率出现了波动,整体呈下浮状态,对总资产的利用能力出现了下滑。出现此问题的原因是由于公司2016年至2018年进行了较多的外延并购,合并财务报表会导致资产增幅大于收入增幅,从而导致该比例降低。

3.盈利能力

(1)销售利润率和销售净利率

在从2015年至2019年该医药公司的销售利润率和销售净利润率指标都在稳步上升,尤其在2019年上升明显,这表明该公司盈利能力增强。其营业所得的收入也出现明显上升趋势,说明公司整体竞争力较强,品牌影响力凸显。

(2)净资产收益率

2019年时该公司的净资产收益率相比前期略有增加,股东收益稳步增长,尤其在近几年国家医药政策深入推进的情况下,公司仍能保持一个稳定增长的状态,更凸显了公司的管理水平和核心竞争力,预计在国家各种医药政策调整到位后公司将有一个稳步快速的发展状态。

二、医药物流类上市公司发展方面的建议?

1.会计方面

(1)加大对成本的管理力度

目前,该公司的业务销售成本呈上升趋势,在2018年时最高,比往年同期增长了大约25.15%左右,2015年至2019年年均增长大约在14.83%左右,五年来每年的管理费都上浮了大约8.25%左右,这表明该公司过去五年的销售费用增长速度太快。为此,可以从销售人员、店铺支出和物流方面为切入点,降低成本,提高业务运营效益。

(2)对预算效率进行提高

做好相应的预算工作,可以使公司提前对以后的资本流向进行了解,合理对现有资源进行利用,提高资源的利用率。公司可以通过增加仓储和物流费用的方式来确保销售量的增长,或者把这部分资金用在项目投资方面,在选择过程中,应对由于仓储费用增加而产生的销售利润,投资收入和银行存款利息进行对比分析,使用现有的资源,获取最大化收益。

(3)提高物流和供应链管理能力

物流运输的速度直接关系着产品的质量,特别是医药产品,它是一种特殊的产品,供应链每个环节的联系至关重要。从该公司2018年财务报告可以看出,仓储物流营业收入比往年下降了5.60%左右,成本费用同比增长了大约7.92%左右。但是,此部分产生的毛利仍在20.37%左右,这可以看出仓储物流具有较大的盈利空间,如果将物流运输的速度提高,获取的利益还会继续提高。目前,我国的医药物流业还在发展阶段,开发面还很广,上市公司可以對自身的资源进行加以利用,致力于供应链重点公司,并提高所有供应链的输送速度。

2.财务方面

(1)保持财务稳定性

财务结构的稳定性直接决定着公司的持续发展。特别是像医药物流类公司,财务状况的稳定良好性可以使消费者对公司增加信任度。因此,公司必须保证具备健全合理稳定的财务结构,使偿债风险得到以降低。

(2)加大对应收账款的管理力度

由于该公司重组和投资等的影响,导致应收账款周转率并不高,尤其在在2017年仅有2.93。为此,企业可以从提高销售目标、信用管理方面入手,构建可行的催收方式,使应收账款的回款率得到提升。

(3)提高使用和管理资产的能力

从上述数据不难看出,该公司的资产周转率和利润率整体在逐年好转,但利用率均在35%和2.2%左右,表明该公司的资产未得到有效利用,可以通过在处置闲置资产或降低资产购买数量的方式,来提高资产利用率,同时管控好质量。

(4)对现金流量结构进行改进

该公司可以对现有的投资结构进行改进,通过对短期与长期投资进行结合的方式或者对投资水平进行调整,来对现金流量结构进行改进,以使现有资源得到合理的利用。

三、结语

不管在那个行业,财务报表是体现公司价值的重要方式,也是评判医药物流类上市公司的参考依据,因此,公司必须不断对现有的财务报表进行分析,从而了解公司的实际发展情况,为公司取得更好的发展奠定基础。■

参考文献:?

[1]孟文婷,财务报表分析在企业中的应用[J].合作经济与技术,2019(1).

[2]江秀昌,国药控股股份有限公司2017年年度财务报告[R].国药控股股份有限公司,2018.

[3]朱世义,李艳,上市公司财务报表分析的综合案例-美的集团有限公司财务报表分析[J].时代金融,2016(8).

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