明冠新材：多个产品打破国外垄断、率先量产的新型复合膜材料制造商

近日，明冠新材料股份有限公司（下称“明冠新材”，688560.SH）顺利完成首次公开发行，并将在上交所科创板上市。明冠新材的主营业务是新型复合膜材料的研发、生产和销售，公司主要產品为太阳能电池背板，最近三年及一期，太阳能电池背板业务在主营业务收入的占比均超过90%。

太阳能电池背板份额领先

太阳能电池背板是一种封装材料，凭借其优异而独特的性能，用于在户外环境下保护太阳能电池组件。太阳能电池背板制造业属于光伏发的子行业，是光伏发电产业链中不可缺少的环节。

当前太阳能电池背板制造业面临着良好的发展机遇，明冠新材作为该领域的领先企业，营收和利润持续快速增长。2017-2019年，公司营业收入分别为5.95亿元、8.67亿元和9.46亿元，年复合增长率为26.12%;归母净利润分别为0.37亿元、0.88亿元和1.05亿元，年复合增长率为67.90%。2020年上半年，公司营业收入和归母净利润分别为3.42亿元和0.49亿元。

随着中国光伏制造产业化水平不断提高，以及国际竞争力的增强，中国光伏产品的国际市场不断拓展，在传统欧美市场与新兴市场均占主导地位。中国光伏制造的大部分关键设备已实现本土化并逐步推行智能制造，在世界上处于领先水平。

在光伏制造产业链上，涌现出了一批优秀企业，明冠新材就是太阳能电池背板领域的佼佼者。公司2019年背板产品总销售量为6804.06万平方米，在国内主要太阳能电池背板生产企业中排名第三。其中的内销量为4631.32万平方米。据估算，明冠新材生产背板约占全球市场份额的13.37%，约占国内市场份额的11.08%。

公司的背板产品市场需求旺盛，随着产能增加和市场规模的扩张，明冠新材将在全球范围内进行市场拓展，从而进一步巩固公司在太阳能电池背板行业领域的优势地位，提升市场份额。

另外，明冠新材开发的铝塑膜产品及特种防护膜产品在非光伏应用领域发展潜力巨大。铝塑膜产品主要应用于3C智能数码产品、新能源电动汽车生产所需的软包锂离子电池;特种防护膜产品可广泛应用于户外建筑材料等领域。上述领域均属于新材料、新科技、新技术方向的应用，发展潜力巨大。

报告期内，明冠新材的铝塑膜、特种防护膜、POE胶膜等产品已实现了批量生产及销售，上述新产品及其业务将有望成为公司未来重要的利润增长点。

成功探索出国产化替代路径

明冠新材专注于新型复合膜材料的研发和产业化，形成了具有自主知识产权的基础技术和工艺技术体系。在发展过程中，公司受邀参与了多项国家标准、行业团体标准的起草与制定。

作为国内最早涉及太阳能电池背板与锂离子用铝塑膜领域的企业之一，明冠新材经过十多年的研发及产业化，已经推出一系列太阳板电池背板与锂离子用铝塑膜产品，在多个产品领域内率先实现了规模化量产，打破了国外企业的垄断。

明冠新材的核心产品应用范围广，质量和性能经主流厂商长期验证，通过了美国UL、德国TUV和日本JET认证，达到了欧盟等地区和国家的控制标准要求。

公司太阳能电池背板产品具有环境耐候性能好、可靠性强、反射性高，能增加组件功率和延长组件使用寿命等优点，具有突出的竞争优势。明冠新材已成为隆基股份、晶澳科技、阿特斯、韩华新能源等大型太阳能组件厂商的重要供货商，获得了众多客户的认可，具有显著的行业地位。

软包锂离子电池已经广泛应用于3C智能数码产品中，其市场渗透率超过70%。而软包锂离子电池生产过程中的关键材料铝塑膜目前主要依赖进口。经过十多年的研发，明冠新材已形成了具有完全自主知识产权的锂离子电池用铝塑膜产品干热复合制备技术，成功实现了铝塑膜产品的批量生产，在动力电池用铝塑膜产品领域内探索出了国产化替代的现实路径。