糖价将持续走高

在新旧榨季交替之际，受现货企业惜售挺价支撑以及现货供应偏紧的影响，国内糖价翘尾行情可期。

加工糖供应不及预期

从2020年6月公布新的进口管理制度以来，原糖进口许可证发放一直慢于预期;7月原糖进口量意外减少，同比和环比均回落超20%;8月进口许可证发放依旧未见有效加快，导致沿海加工糖厂开工率较2019年同期降低。目前，糖厂原料库存只够供应长期合作的客户，无法全面覆盖市场需求，加上近期部分糖厂装置开始检修，导致国内加工糖整体供应趋紧。

现货销售量价齐升

现在虽然传统的备货期已经结束，但是受糖价走高以及糖源缺乏的影响，中间贸易商囤货热情有所上升，导致糖需求量不降反升。当前现货企业不少已经清库，整体库存和销售压力并不大，所以现货企业采取限购和提前排队的策略，惜货抬价情绪高涨。尤其是云南地区，8—9月现货销售量价齐升，报价一度上行至5600元/吨，基本与广西糖价持平，销售火爆。

2020/2021榨季开榨延迟。往年甜菜糖开榨時间一般集中在9月底至10月初，2020年受持续降雨影响，整体开榨时间较2019年有所延迟，因此不能及时缓解市场上糖供应紧张的情况，进一步刺激了糖价上行。此外，2020年因玉米收购价持续高位运行，也挤兑了部分北方甜菜的种植面积。

开启季节性上涨行情

近期新糖还未大量上市，旧糖库存又所剩不多，属于传统的糖供应偏紧时期，资金入场炒作的倾向也比较明显。因此后期糖价上涨的概率极大，尤其是在本榨季因糖进口放缓导致供应偏紧和现货出现翘尾行情的背景下，将更加支撑后期糖价持续上涨。