天秦装备：专用防护细分领域一枝独秀2020年订单额破2亿

袁祎蔓

2020年12月25日，天秦装备（300922.SZ）正式在创业板挂牌交易。招股书显示，天秦装备是专注于高分子复合材料的新型加工和应用技术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售的高新技术企业，产品不仅大范围服务于陆、海、空及火箭军等多军种军工装备领域，也广泛应用于民用防护领域，市场空间广阔。自1996年成立以来，天秦装备坚持自主创新和高端制造的发展战略，不断巩固行业地位，当前已逐渐成为国内装备防护领域最具竞争力的企业之一。

2020年訂货合同金额累计突破2亿多型号产品陆续批产盈利有望迈上新台阶

据了解，专用防护装置已被广泛应用于已列装及在研的大、中、小口径炮弹、常规枪械弹药及特种新型装备等领域，对我国国防和部队建设起到重要作用，2019年我国国防预算约为1.19万亿元人民币，增速为7.5%，受世界国防支出上升的大趋势影响，未来几年我国国防预算支出或将继续保持稳定增长，这为防务装备的持续采购奠定了基础，预计至2027年国防支出中的装备费将达到1.3万亿元，市场前景广阔。

20多年来，天秦装备一直深耕于装备防护领域，是较早获得行业主管单位及监管部门对从事防务装备配套业务相关许可的民营企业之一，当前其已融入部队相应的装备或设计体系，为保持战斗能力的稳定延续，几乎不会被轻易更换。更重要的是，在细分行业天秦装备几乎不存在可比上市公司，可以说，天秦装备拥有着让其他企业望尘莫及的先发优势和垄断优势。再加上可靠的产品质量，专用的技术、及时的供应和优质的服务，一直以来天秦装备都得到了最终用户的广泛认可。

伴随着护城河的不断夯实，天秦装备的业绩发展稳健，招股书显示，2017年到2019年公司营业收入分别为1.70亿元、2.22亿元、2.13亿元，净利润分别为0.39亿元、0.61亿元、0.53亿元，同期主营业务毛利率平均为40%左右。即便2020年突发疫情，其2020年1-9月的业绩也实现了稳步增长，实现营业收入为1.53亿元，同比增长8.44%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为0.40亿元，同比增长29.03%。且非常值得一提的是，截至目前，天秦装备需于2020年交付的军品订货合同累计金额已达2.17亿元，收入增长确定性明显。不仅如此，天秦装备还是多种型号专用防护装置及装备零部件的惟一供应商，目前其正积极拓展金属类防护装置及装备零部件产品，随着多型号产品的陆续定型和批产，未来天秦装备营收及利润水平有望迈上新台阶。

核心技术产品营收占比接近90%募集资金提升承接大型订单能力

众所周知，装备防护产品需要经受高低温度、高低气压、振动、湿热、盐雾等极端环境的考验，在战场上一旦出现问题，将对防务装备及重要物资造成无法弥补的损失，对战局造成不可估量的影响，因此产品质量和可靠性要求非常高。而且，当前防护技术已成为新时期质量建军、科技强军的重要手段。天秦装备系军品防护领域的核心供应商，一方面为最终用户提供稳定可靠的产品，另一方面更在不断进行新产品科研，据悉2013年天秦装备先后与两位院士建立了长期稳定的技术合作关系，并建立了院士工作站，从而在特种防护装置研发领域领跑全国。为了持续增强自主创新实力，天秦装备的科研投入也呈现逐年增加之势，从2015年的几百万增加到2019年的上千万，2020年第一季度研发投入占当期营业收入的比例已达6.46%。

20余年深厚的技术积累和丰富的应用经验，当前天秦装备成功拥有了“卧式侧开塑料包装箱”“带有转移定位装置的防护设备”等与多项发明专利和实用新型专利，期间更参与了《极限环境温度用长玻纤增强聚丙烯专用塑料通用技术要求》《弹箭用防潮塞通用规范》等诸多行业标准的制定、修改，还逐渐形成了耐高低温冲击材料配方设计、耐高低温增强塑料配方设计、预制破片成型等一系列具有自主知识产权的核心技术，数据显示，2020年第一季度公司核心技术产品收入占营业收入比例已接近90%。

公告显示，此次首发上市，天秦装备拟募集资金投于新型军用防护装置制造升级建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金，公司将借此增强研发能力、提升科研成果转化能力和承接大型订单的能力，进而不断增强核心竞争力，铸就行业细分领域无可撼动的龙头地位。