关注国内外大豆市场形势新变化

李喜贵（国家粮油信息中心）

国内外大豆市场供求和市场形势正在发生新变化，一方面是国际大豆供求形势结束宽松格局，市场景气程度明显提升，芝加哥期货交易所大豆价格呈现恢复性上涨；另一方面是我国实施大豆振兴计划，国内大豆增产，市场需求旺盛，价格预期居高，国产大豆价格高开高走而且走势独立。

一、全球大豆产量创新高，库存继续下滑，供求形势发生新变化

美国农业部发布11月供需报告显示，预计2020-2021年度美国大豆产量1.14亿吨，比上年度大幅增加1683万吨，增幅17.4%，为历史第四高水平；大豆出口量5987万吨，比上年度增加1425万吨，增幅31.2%，为历史最高水平，主要原因是中国采购大幅增加；期末库存517万吨，比上年度减少907.6万吨，减幅63.7%。南美大豆播种工作陆续展开，由于大豆种植收益高企，农户种植热情高涨，预计种植面积增长，如果后期天气不出大问题（当前市场担忧拉尼娜天气的不利影响），大豆产量将继续增加。美国农业部预计，南美巴西、阿根廷、巴拉圭三国大豆产量1.94亿吨，比上年度增加935万吨，增幅5.1%。由于美国大豆产量大幅增加，巴西和阿根廷大豆产量继续保持增长态势，全球大豆产量3.63亿吨，比上年度的3.37亿吨增加2595万吨，仍高于2018-2019年度创纪录的3.61亿吨，再创历史新高。以中国为代表的发展中国家大豆需求持续增长，带动全球大豆消费继续增加，2020-2021年度全球大豆消费3.69亿吨，比上年度增加1672万吨，增幅4.3%。由于需求增幅大于供应，2020-2021年度全球大豆期末库存8652万吨，比上年度的9534万吨减少664万吨，减幅9.3%，连续第二年下滑。

联合国粮农组织11月份预计，2020-2021年度全球大豆产量3.68亿吨，比上年度增加2860万吨，增幅8.4%。预计全球大豆消费3.7亿吨，比上年度增加1100万吨，增幅3.1%。预计全球大豆贸易量1.67亿吨，比上年度减少70万吨，减幅0.4%。预计全球大豆期末库存5440万吨，比上年度下降270万吨，降幅4.7%。

二、四季度国内大豆供应有保障，2021年尚存一定不确定性，需要提前谋划

海关数据显示，2019-2020年度（10月至次年9月）我国大豆进口9853万吨，比上年度的8253万吨大幅增加1600万吨，增幅19.4%，创历史新高。10月我国进口大豆869万吨，连续5个月创历史同期最高水平。1-10月我国累计进口大豆8322万吨，比上年同期的7077万吨增加1245万吨，增幅17.6%。根据船期监测，11-12月进口大豆到港将超过1750万吨，预计2020年我国大豆进口将突破1亿吨，高于2019年的8854万吨，也高于2017年的9553万吨，将再创历史新高。其中，预计2020年自美国进口3000万吨，上年1701万吨；自巴西进口6150万吨，上年5768万吨；自阿根廷进口700万吨，上年879万吨；自其他国家进口250万吨，上年506万吨。

主要原因：一是国内生猪养殖快速恢复，禽料养殖处于高位，饲料消费需求强劲刺激大豆进口；二是中美第一阶段经贸协议达成后，中国积极采购美国大豆，国内大豆供应结余量大幅增加。根据船期监测，四季度美国大豆集中到港，大豆到港量在2600万吨左右，高于上年同期的2400万吨，加上较为充足的国家和商业储备大豆库存，国内大豆供应有保障。2020-21年度生猪养殖持续恢复，豆粕消费需求继续增加，预计大豆进口量将保持高位。

虽然全球大豆产量预期增长，但大豆库存连续第二年回落，大豆供应趋紧，加之受拉尼娜天气影响，南美大豆产区天气干燥制约大豆播种，2021年一季度大豆上市或将晚于常年，产量也存在不确定性，因此需提前谋划明年大豆进口。同时11月份以来欧美等国家新冠肺炎疫情呈现二次爆发趋势，对全球大豆生产、物流和装运回国不确定性因素增加，对我国大豆供应链和产业链构成潜在风险，建议国内企业密切关注美国、巴西和阿根廷疫情发展及大豆出口装运情况，及早与外商签订远期大豆采购合同，锁定进口来源。

三、国际大豆价格大幅上涨，价格仍有上涨空间

受国际大豆市场供求宽松、中美贸易摩擦以及新冠肺炎疫情冲击经济前景等因素影响，2020年1-7月份国际大豆价格低位运行。从8月份国际大豆价格摆脱2013年以来的低位运行区间，趋势形成上涨空间。11月23日，CBOT大豆主力合约收盘价11.92美元/蒲式耳，较8月初9美元的水平高出近3美元/蒲式耳，涨幅32%，同比涨幅接近33%，为2014年9月份以来的最高。从价格水平看，当前11-12美元/蒲式耳的大豆价格是合理的，有利于刺激全球大豆面积恢复增加。2018年和2019年中美发生贸易摩擦，美国农业生产受到影响，而8美元/蒲式耳附近的大豆价格仅相当于种植成本，加上特朗普政府给予的一些救济补贴，可以保障农场主基本种植收益，但对于增加大豆种植面积作用有限。

分析原因：一是8月份以来美国大豆增产预期不断减弱，全球大豆产量预期从8月份的3.7亿吨下调到11月份的3.63亿吨，美国农业部评估大豆供求形势向结束宽松方向转化，特别是季度库存报告发布后，美国大豆库存低于预期，说明中美贸易摩擦滞销的大豆已经消化，供求变化导致价格不断上行。应该看到，全球大豆供给并不短缺，供应形势依然较好；二是拉尼娜天气可能影响大豆生产，市场担忧既有阶段性的，也有预期性的，按照以往规律期货市场价格天气升水会提高。10-11月份南美大豆播种期间天气干旱，截至11月19日巴西大豆播种完成了80%，明显落后正常年份，市场对南美大豆产量的担忧情绪是正常的，有机构预测拉尼娜天气还可能导致2020年底和2021年一季度美国中西部大平原部分地区降雨低于正常水平；三是美国大豆出口前景看好，截至11月12日，美国2020-21年度大豆出口销售5129万吨，增幅117%。其中我国采购2861万吨，增幅238%，市场存在过度炒作中国旺盛的采购需求情况，认为中国玉米价格高企，豆粕用量会相应增加；四是宏观方面的不确定因素复杂多变，作为农产品龙头地位的大豆价格受到更大的影响。比如，新冠肺炎疫情导致阿根廷经济面临更大衰退，阿根廷比索贬值到历史最低水平，通胀预期加剧，农民严重惜售大豆对抗货币贬值。

四、国产大豆价格高开高走，预计后期高位波动

2014年大豆临时收储制度取消并实行目标价格改革以来，国产大豆也曾经历一段时间阵痛，大豆价格最低时不到2400元/吨，但市场机制作用和国家政策导向，让国内大豆产业获得新生。据统计，2019年以来，国产大豆价格开始走出与国际大豆价格不同的独立行情，充分说明收储制度改革取得明显成效，大豆产业得到高质量发展，大豆价格获得更高的升值空间。比如，2019年国内杂粮杂豆价格火爆，食用大豆价格受到拉动。

近年来，我国农业种植结构不断调整优化，加上实施大豆振兴计划，国内大豆种植面积连续5年增加。国家粮油信息中心预计，2020年我国大豆播种面积1.47亿亩，同比增加700万亩。尽管今年东北地区遭遇三次台风，但对大豆产量影响不大。预计2020年我国大豆单产将高于上年，全国大豆平均单产1.949吨/公顷，同比增长0.52%，加上大豆播种面积增加，预计全国大豆总产量1910万吨，同比增加100万吨。与2015年相比，已累计增加600多万吨，增幅超过50%。大豆产量继续增加，加上部分进口非转基因大豆补充，国产大豆市场供应有保障。

今年东北地区大豆上市以来，国产大豆价格保持上涨态势。10月初黑龙江地区大豆开秤价4000-4200元/吨，同比上涨600-00元/吨。11月23日，黑龙江地区国产油用大豆价格4600-4700元/吨，同比上涨1200-1300元/吨，食用大豆价格5000-5200元/吨，同比上涨1400-1600元/吨。主要原因：一是大豆上市前期国产大豆价格高位运行，增强了市场主体价格心理预期，赚钱效应刺激贸易商的收购积极性，提价收购持粮待涨，甚至与中央储备轮入收购争抢粮源，存在看涨预期过高风险。二是南方用粮企业库存水平低，大豆上市后急于收购，由于产区农户惜售，供需错配导致价格大幅上涨，11月份冻雨和降雪天气影响大豆上市。三是受国内外粮食价格普遍上涨以及新冠肺炎疫情影响，农户囤粮惜售情绪较浓，加上玉米价格大幅上涨，推高地租上涨预期，从玉米和大豆的种植收益对比看，农户对大豆挺价意愿较强。四是临储大豆去库存结束，从2019年开始临储大豆供应对市场价格的影响减弱。五是海关、市场监管等部门不断加强进口转基因大豆流向和加工管理，加大了食用市场监督管理力度，基本堵住了进口转基因大豆进入国内食用市场渠道。同时，由于新冠肺炎疫情影响，俄罗斯大豆进口也可能受到影响。六是大连商品交易所豆一期货价格不断上涨，社会资金对大豆价格走高有助推作用。

从短期看，目前正处于秋粮上市高峰期，不少大豆仍滞留农户手中，进入12月份国产大豆价格若短期横盘，农户售粮积极大豆上市量增加，大豆价格可能出现回落。国产大豆主要直接食用、加工豆制品和大豆蛋白，少量用于生产豆油。在国内非转基因大豆消费持续增加、供应难以大幅增加的情况下，预计后期国产大豆价格回落空间不大，总体走势趋于坚挺。建议大豆生产经营者把握好市场节奏，控制好市场风险。