蚂蚁失火，殃及池鱼：网络小贷新规之下，度小满还好吗？

立莉

距上市只差临门一脚，蚂蚁被监管踩下刹车。银保监会会同央行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》。蚂蚁能否上市，一切都要从长计议。

同时，新规杀伤力巨大，网络小贷业务被套上“紧箍咒”。互联网巨头光环下的金融科技公司恐怕都要受到这一波冲击，其中也包括百度旗下的度小满金融。

蚂蚁失火，殃及度小满

网络小贷新规将会给度小满金融带来哪些影响呢？这还要从度小满金融的业务来看。

度小满金融官网显示，度小满金融，即原百度金融。百度在2015年12月14日成立金融服务事业群组，由时任百度高级副总裁朱光全面负责，利用人工智能技术在金融领域布局。2018年4月，百度金融服务事业群组正式完成拆分融资协议签署，启用全新品牌“度小满金融”，实现独立运营。

度小满金融通过“有钱花”、“度小满理财”、“度小满钱包”以及“磐石金科平台”、“智能语音机器人”等产品与服务，在消费信贷、财富管理、支付以及金融科技领域均有布局。业务板块虽然不少，但是度小满金融目前以信贷业务为主。

据全天候科技报道，2018-2020年1-6月，信贷板块一直是度小满最主要的收入来源，占比在90%左右。近几年，度小满的现金贷业务也大都采取与银行等机构联合放贷的模式。度小满与合作机构通常按照1% ：99%或10%：90%的出资比例进行放款。

值得注意的是，新规规定小额贷款公司网络小额贷款业务，统一监管规则和经营规则。其中，限制了网络小贷公司的“杠杆率”。新规规定经营网络小额贷款业务的小额贷款公司开展助贷或联合贷款业务的，在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%。

据悉，截至2020年上半年，度小满信贷产品不含逾期180天以上的贷款余额接近1000亿元。按照网贷新规中30%的出资比例，度小满要实现这个放款规模的话，自己需要出资近300亿元。

新规还明确了对于跨省经营的限制。对自然人的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币30万元，不得超过其最近3年年均收入的三分之一。这或将影响度小满未来的业务体量。

教育分期场景：从破冰之作到踩雷重灾区

除了新规之外，度小满此前大力开拓的教育分期场景也颇受市场质疑。

近年来，随着我国人口结构调整和国内市场的消费升级，教育培训市场发展迅猛。而搜索引擎是教育培训的主要流量入口，根据美国Statcounter网站2020年数据，百度搜索引擎在国内市场份额达68.77%。

凭借市场机遇以及先天优势，度小满在此赛道上颇有斩获。

据悉，度小满旗下产品有钱花和国内3000个教育培训机构建立了合作，其中包括韦博英语、火星时代、中公教育、新东方、都学课堂等知名机构。业内普遍认为，教育分期是度小满的场景破冰之作，也打响了有钱花的名气。

但是随着教育市场蓬勃发展，良莠不齐的培训机构掺杂其中。教育分期的弊端也很快显现出来，培训机构跑路事件频现，教育贷也成为套路贷的重灾区。

去年10月，度小满合作的教育培训机构之一韦博英语爆雷。创立20多年是的英语培训四巨头之一韦博英语关闭，给教育分期市场带来一片恐慌。一封落款为“有良心的韦博英语员工”的公告，将韦博英语北京欠薪、停止运营状态、濒临破产的危机公之于众。随即韦博在全国各地出现关店潮。

兴业证券研报认为，韦博英语的订单、对金融机构提供的教育分期高度依赖，据统计，占比高达近七成，人均分期贷款金额超过2万元。过高的培训贷比例本身就具有极大风险。

频发的乱象暴露了度小满在场景风控能力上的短板。除了韦博教育之外，北京市市场监管局联合市教委约谈的尚德机构、深陷分期贷款套路的英孚教育，度小满也是其背后资金方之一。

一位从业人员表示，“教育信贷看上去是个多方共赢的事物，个人刚需得到满足，培训机构借势发展，金融机构坏账率低。但教育机构卷钱跑了之后，学生背上了债务，而消费金融公司得不到回款，多方共赢变成了没有赢家。”

事实上，韦博英语卷钱跑了之后，消费者没有完成培训，拒绝继续偿还贷款，资金的巨大漏洞也促使度小满努力追回贷款，最终消费者和度小满之间扯皮不断，度小满的口碑也因此受损。

官方网站显示，除了教育分期之外，度小满在医学美容、口腔、植发、孕产等方面也多有布局。不过据多方媒体报道，在疫情影响之下，包括捷信、度小满等在内的一众机构，都在收缩线下分期业务。网络小贷新规下发，消费金融监管趋严，在此背景下，度小滿来下一步将去向何处？

小微信贷，或是选项之一。

11月24日，在重庆举行的2020中新金融峰会上，度小满金融CEO朱光透露，截止到目前，度小满与金融机构合作，已累计为小微企业发放数千亿元贷款。

而在此前的8月，度小满金融宣布，正式启动"新发地中小商户扶助计划"，投入1亿元，面向北京新发地农产品批发市场、新发地国际水产城等8个市场的中小商户，提供日利率0.01%的低息信贷服务，帮助商户解决经营资金周转困难。

不过，在小微信贷这一赛道上，互联网巨头中网商银行借助阿里生态以收款、供应链、用户习惯等维度构建信用量化体系，微众银行携手消费品巨头渗透到供应链领域等。度小满能否走出差异化还有待市场检验。