我国生物质能企业的融资分析

刘雳 孙川

摘要：生物质能源是重要的可再生能源，能源是人类活动的物质基础，人类社会的发展依赖于能源。本文以生物质能企业为研究对象，一开始界定了生物质能源和生物质能产业的概念和范畴，然后剖析了生物质能源当前在我国的发展现状以及大力推进生物质能发展对我国的重要意义，重点围绕生物质能相关融资活动进行论述，其中分析了生物质能企业融资的现状，融资策略，融资环节中存在的相关问题及原因分析，最终结合对生物质能企业融资的现状，存在问题的原因，提出了保障生物质能企业融资渠道畅通，完善生物质能企业融资相关政策，提高生物质能企业的经济效益，拓宽生物质能企业融资渠道的4条建议。

关键词：生物质能;生物质能企业;融资策略;新能源

中图分类号：F276.3;F275  文献识别码：A  文章编号：2096-3157（2020）25-0080-03

一、引言

我国生物质能资源储备丰富，发展潜力巨大。国家“十三五”国家战略性新兴产业发展规划明确指出，要大幅提升新能源的应用比例，推动新能源和节能环保等绿色低碳产业成为支柱产业。但由于我国发展生物质能起步较晚，受到成本、市场、资金、原材料、技术等方面问题的影响，使得我国生物质能企业未能得到良好的发展，这其中大部分问题都和资金有着直接的关系。因此，对我国生物质能企业融资分析，并提出建议，能够促进我国生物质能企业的发展。

二、生物质能概述

1.生物质能定义

生物质是指通过光合作用而形成的各种有机体（所有的动植物和微生物）。生物质能（生物质能源），指生物在生长和代谢的过程，将太阳能转化并储存在在生物质中的能量。它直接、间接地来源于绿色植物的光合作用，可转化为固、液、气三态，制造出三种不同形态的燃料，是一种可再生、环保、低碳的新能源。目前，很多国家都在积极研究和开发利用生物质能。

2.生物質能的发展现状

目前，生物质发电技术，在我国主要采取直燃发电的形式，生物质混燃发电的技术不太成熟，存在着秸秆燃烧发电效率低下的问题，气化发电、液化发电技术发展迅速;生物质固体燃料技术，我国主要应用于发电和供热，在生产和利用上已经步入正轨;生物质气化技术，我国主要方向有气化发电和农村气化燃料，生物质原料生产的沼气、生物质热解气的成本与天然气的成本接近;生物质液化技术，我国燃料乙醇产量与全球产量相比远远不够，潜力巨大，使用纤维素制取生物航油，已经抢先国际进入应用阶段，动植物制作的燃油已成功使用在飞机上。

3.发展生物质能产业的意义

促进可持续发展，完善我国能源建设。由于我国能源的短缺和我国环境的污染，导致我国的可持续发展受到严重的影响。我国的能源消耗以煤炭为主，能源结构过于单一，且大量使用煤炭和过量开采，造成了严重的煤烟型污染，大部分地区已然是酸雨的污染的重灾区，我国的生态健康发展需要生物质能的发展壮大。

（1）开辟农业服务新领域，促进农民收入增长

从1997年开始，我国农民从农业生产所得到的收入增长缓慢，大部分农民甚至宁愿去城市里务工，也不愿意留在家里务农，务农收入的低下，造成了农民种植的积极性不高。能源危机一直是全世界的难题，农业领域向能源领域延伸，扩张，提高了农业产品的附加值，既可以加强对农业产品的需求，也可以给农民增加收入，经济效益不可想象。

（2）有效治理有机废物污染，增加能源供给

我国的有机污染主要来自养殖和农业加工，发展和利用生物质能中的沼气技术和可燃气体技术可以很明显的改善这个问题。生物质能企业的发展，一方面，将农业领域和能源领域有机的结合在一起，促进了我国农业产业化更进一步的发展;另一方面，增加了能源的供给，提高了乡村的环境水平和农民的生活水平。

（3）打造绿色经济产业链，建设美丽中国

生物质能的发展，将农业和能源以及化工等领域交叉在一起，以生物质能产品为核心，打造绿色经济产业链，建设美丽中国。同时，农业领域与能源领域的融合，也让从事农业的人员有了向在能源行业就业的机会，带来了更多的就业岗位。

三、我国生物质能企业融资

1.我国生物质能的融资现状

从我国新能源企业的发展来看，除了水电、太阳能发电、风能发电项目等比较成熟，发展状况平稳，技术相对成熟，相关风险较小，融资的途径较为广外，生物质能源企业的发展仍处于初期，面临着财务风险、技术风险和市场风险，如对项目的前期投资，投资人不能按期收回或者不能达到投资者预期收益的财务风险、技术研制失败或技术优势不明显的技术风险等，这些风险对初期生物质能源企业的融资造成了严重的负面影响。

从融资供给渠道看，由于生物质能企业，在创业初期需要大量融资，对技术的要求较高，且因经营规模和盈利能力难以预测等方面的缺陷，导致传统银行信贷资金，资本市场资金等都不愿意投资到初创期的生物质能企业。

从我国政策看，政府积极干预生物质能企业融资的问题，但是生物质能在我国能源使用的规模还远远不及传统能源企业，对待传统能源企业和生物质能企业上的政策存在不对等。我国缺乏专为生物质能企业而设立的贷款服务金融机构、提供信贷的辅助体系、保障融资畅通和效率的完善法律法规。

从企业自身来看，部分生物企业管理水平低，规模小，缺乏足够的固定资产和适当的其他资产，甚至隐瞒自身信息，使得银行等金融机构，对其评价不高，信用评级低，融资难度上升。

2.我国生物质能企业融资存在的问题

（1）政府支持力度弱

一是政府尽管制定了许多能源措施，但是主要落实到了石油、原煤、天然气等能源身上，大量能源政策对生物质能的关注还不够。二是生物质能企业作为我国新兴的能源产业，需要大量的融资，市场考虑到新兴产业的风险，不愿意给生物质能企业贷款，政府应当为双方的合作提供支持。国外的经验表明，政府如果能在初期对生物质能企业在市场开拓上提供支援，使企业尽快发展，能极大的帮助生物质企业存活下来。三是针对生物质能的法律法规不够完善，对生物质能企业融资的帮助不大。

（2）市场性融资渠道难

一是银行等金融机构贷款困难，由于生物质能企业的前期投入较大，回报周期长，风险过大，因此不被银行等金融机构看好，在生物质能的前期经营中很难拿到足够的贷款。二是其他融资渠道融资困难，生物质能企业应当是能在资本市场拿到足够的贷款来满足自身的需要，但是我国生物质能企业在资本市场融资时，往往受到主板发行条件苛刻、审批严格等因素的影响，导致融资得来的资金较少，且更多中小型的生物质能企业，连发行条件较宽松的创业板上市条件都难以达到;少部分能够在主板上市进行股权融资的生物质能企业，如：丰源股份、中技能源、华能国际等是因为自身实力雄厚，除了生物质能外，他们还经营了其他能源项目以及非能源项目。

（3）生物质能企业融资资金少

一是政府投入不足，生物质能作为新兴产业，政府对于生物质能的关注不够，仍然将目光投向到短期就可以带来收益的煤、天然气等传统的能源企业或者能够规模化的风能、太阳能能源企业，这就造成了政府资源分配的不均，生物质能企业获得的投入资金不足，一方面，使生物质能企业在起步阶段，陷入资金缺失的风险加大;另一方面，不利于生物质能的融资。二是企业投资积极性不高，投入资金少，因为生物质能企业受到地方政策、技术研发、设备制造、资源分布等因素的影响，其未来的投资收益并不明确，而企业投资者是以商业利益为驱动，对生物质能这种前期投资大，建设时间长、投资回收慢的新能源项目，并不会投入太大资金。

3.我国生物质能企业融资存在的问题原因分析

（1）政府政策上下不明，资金分配偏向

一是我国目前决策机制不合理，采用的是多级分权决策机制，中央、地方、部门的投融资权力不明确，导致“中央热”——“地方冷”或“中央冷”——“地方热”的矛盾情况，对生物质能的发展没有起到促进的作用或促进的作用很小。二是我国的民营企业相比于国有企业，消耗国家的资源和资金少，但所创造的经济价值却远远大于国有企业。可见，在资金的分配和配置上，我国存在明显的偏向性，大量的可贷资金被国有企业使用，这也使生物质能企业的融资变得困难。

（2）生物质能企业效益过差

一是生物质能企业的生产技术还尚未成熟，且前期建设成本高，回本期限长，和煤、天然气等传统能源乃至风能、太阳能等新兴能源相比，不具有明显的价格优势。二是材料供应问题，已有的生物质能资源分布不均，遍布全国;对现有闲置土地的开发利用还没有作出明确的规划;我国是人口大国，还需要土地保障粮食安全。因此生物质能材料的收购成本较大。三是和其他传统能源企业以及其他新兴能源企业相比，融资不具有优势。传统能源企业有优质的抵押资产，新兴能源企业容易形成规模效益，最终导致生物质能融资成本的增加。技术的不成熟，材料收购的成本较大，融资成本加大，导致生物质能企业不能形成规模效应，而一个没有形成规模效应的生物质能企业，也不会吸引其他投资者的目光，甚至政府因为其经济效益不好，也会考虑对其的支持减弱，最终形成一个恶性循环。

四、生物质能的融资策略

目前，生物质能企业在开发项目时，除了自有的资金，还可依靠民间资本、外资、风险投资、银行、政府补贴等资金来源来支持生物质能项目的开发和利用。生物质能企业应当合理利用融资策略，弥补资金缺口，大力发展生物质能技术。

1.内源融资

其资金来源依靠创业者的初始投资和企业内部的积累，有着融资成本低、融资风险小、保留公司股权和自主权等特点，但是资金规模有限，且在生物质能企业发展过程中，除了研发投资之外，还有投入其他资金缺口的需要，才能保证企业的日常生产和活动，难以持续支持生物质能企业的创新发展。

2.外源融资

（1）民间资本融资

随着我国经济的不断发展，居民的存款增加，投资意识增强，而银行存款利率却不断下降，居民资金迫切需要，寻找到能够保值增值的投资渠道。通过政府引导，将我国居民闲置资金集中起来，规范民间资本，鼓励居民用于生物质能企业的融资，也是一条重要的融资策略。

（2）外资融资

世界银行、国际金融公司等国际金融机构，有很多专用于发展中国家环境保护，节能减排等项目的贷款，除此之外还可以选择在交易所上市，通过国际资本信贷、项目融资等方式引进外资。利用好外资融资，将会让我国的生物质能发展更进一步。

（3）风险投资融资

主要包括风险投资和私募股权投资，都是以私募的方式，向非上市企业提供大量资金。我国生物质能企业大多数仍处于前期，投资需求大，但是具有良好的发展潜力，特别是生物质发电项目、沼气工程项目热电联产项目，政府更加重视，收益稳定，这一类企业对风险投资和私募股权投资有较大吸引力，通过这两种方式，能帮助生物质能企业度过艰难的创业初期。

（4）银行借贷融资

银行借贷融资在企业融资中占据重要地位，主要包括有政策性银行借贷、商业银行借贷，其优势在于灵活性强、具有财务杠杆的作用、申请时间短、贷款程序相对简单，尤其是政策性银行，不以盈利为目的，借贷贷款额度相对大，利率也比其他银行低。但是缺点也很明显，必须还款付息，压力较大，限制条款较多，一般要提供抵押或者担保，且在对风能、太阳能的投资力度明显远远多于对生物质能的投资。政府可以利用其影响力，为生物质能多多争取商业贷款。

（5）政府财政资金融资

我国财政和一些地方政府作为投资主体，利用财政拨款资金，对生物质能企业项目建设进行投资，如农村户用沼气建设，财政部《可再生能源发展专项资金管理暂行办法》规定，对重点扶持的可再生能源提供奖励、无偿资助和贷款贴息三种方式，促进我国生物质能企业的快速发展。同时在《可再生能源中长期规划》中，国家针对生物质能税收方面，对生物质能等可再生能源的开发利用提供支持，对可再生能源技术研发、设备制造等给予企业适当的所得税优惠。财政部、國家税务总局《关于调整完善资源综合利用产品及劳务增值税政策的道知》的规定，对生物质能源实行增值税即征即退100%的政策。随着我国政府对生物质能发展的重视，财政资金的投入也会不断变大，政府对生物质能企业融资发展的作用也将增大。

五、生物质能企业融资发展的建议

1.保障生物质能企业融资渠道畅通

一是设立专门的管理机构，美国、德国等国为了促进生物质能的发展，组建了专门针对生物质能的管理机构，我国也应当建立负责生物质能开发利用和管理的机构，以保证生物质能企业的稳定发展。二是对金融制度的改革和创新，在银行法方面，建立专门的生物质能项目融资标准;在担保法方面，可以修改政府人员不得从事担保的规定，为支持生物质能提供必要的融资担保;在信托法方面，可以放宽信托的投资范围，将信托的资金投入到生物质能的发展中来。

2.完善生物质能企业融资相关政策

一是国家应不断完善相关政策法律法规。完善的政策法律法规能够为生物质能企业的发展提供一个稳定的、有利的社会环境。美国、巴西、日本、印度、欧盟各国等国家，都是先通过立法的方式，明确了生物质能的发展战略，构建稳定的发展环境。同时也要保证相关政策法律法规的的稳定性和连续性，不能朝令夕改。二是国家加大财政支持。各国一直在补贴和税收优惠政策上大力支持生物质能发展，生物质能企业应当向政府了解并反馈财政支持对生物企业自身发展的影响，缓解资金不足的问题。

3.提高生物质能企业的经济效益

一是控制原材料成本，虽然我国有丰富的秸秆资源，但是资源分布过于分散，可以通过政府、企业和农户合作的方式，由政府牵头，让农户代表和企业协商，统一收集价格、收集地，将原料的收集成本和储存成本降低。二是合理利用我国闲置土地，追求规模化生产。以美国为例，其原材料玉米、马铃薯产量很大，给燃料乙醇的生产规模化发展，提供了机会，生产产品的成本大大降低，使得其在市场价格上有优势。三是使用成熟的技术和先进的设备，成熟的技术和先进的设备能够保证产品质量，扩大产品销量，从而减低项目风险，提高经济效益。

4.拓宽生物质能企业融资渠道

一是利用清洁能源发展机制（CDM）融资，《京都议定书》提出CDM，鼓励发达国家缔约方投资发展中国家的温室气体减排项目，以期在全球实现公约温室气体减排目标。生物质能具有实现温室气体减排额度的能力，合理利用该机制能为我国生物质能企业的建设和运营提供资金来源。二是利用生物质能企业发展基金融资，设立生物质能企业发展，基金通过对未上市的生物质能企业进行股权投资，提供更专业的管理。三是杠杆租赁融资，生物质能企业，前期固定设备和建设成本大，采用杠杆租赁融资可以充分发挥杠杆租赁的优势，帮助企业项目筹集大额融资。四是发展银团贷款，这是一种由一家或几家银行牵头，联合其他银行，共同向借款人提供中长期贷款的融资方式，具有贷款金额大，贷款期限长，并且有着分散贷款风险的特点，这些特点十分适合我国的生物质能项目发展。

參考文献：

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作者简介：

1.刘雳，陕西国际商贸学院学生。

2.孙川，陕西国际商贸学院学生。