基于经济转轨时期我国产业投资研究

李学错

【摘要】产业投资属于中国的一种新型产业，主要与产业的发展、整合与经济形势有关，也是中国在经济变革中的重要产物。产业投资是资本发展的一种手段，是确保经济增长的最重要的生产要素之一。同时，为了改善经济和社会功能，有必要调节和维持资本的流量和存量，这需要通过工业投资活动来实现，而了解投资与资本之间的重要关系也是投资问题的一部分。由于投资活动在不同制度下的运行方式和运行绩效不同，因此有必要了解投资活动的背景和进行产业投资活动的具体流程。

【关键词】经济转轨 产业投资 运作机制 发展环境

随着时间的流逝，中国经济持续增长，人口的生活水平逐渐提高，并且改善、优化和加速了资本存量的流动，加强了产业投资活动的合理性。实践表明，产业投资是资本形成的重要手段，是发展的重要动力。因此，有必要密切注意资本与投资的关系，掌握投资活动，并确保当前的经济活动符合时代要求。

一、转轨时期对产业政策与产业投资的研究

在自由市场经济的国家，就经济学理论而言，关于政府经济干预的争论颇多，并且在“滞胀”之前，取得了巨大的成绩。自20世纪30年代经济大萧条凯恩斯创立宏观经济学以来，政府积极的干预经济的强度和手段日益增强。凯恩斯主义的宏观经济学显然是作为政府干预宏观经济学的另一种形式而出现的，这是一项新的产业政策，促进了国家对于经济的财政的干预和经济措施的实施。在第二次世界大战后，日本政府也采取了一系列称为“产业政策”的措施来恢复本国经济，这极大地加速了日本的经济发展，成为经济发展史上一大的“日本奇迹”。至此，政府干预经济产业政策己成为经济调查的重要组成部分，也己成为宏观经济学的主要内容之一。在经济运行过程中，产业政策比计划经济更为重要，并且在计划经济中必须发挥更大的调控作用。在计划经济中，国家在宏观经济学的发展上占主导地位，而就中国的计划经济发展而言，“重工业化”是最明显的体现。自1970年代末改革开放以来，中国在改革主流经济过程中，为产业投资的发展提供了许多新政策。同时，在将产业政策作为宏观政策进行研究时，宏观政策的内容始终被视为一个黑箱，这在实施某些政策时产生了很大的问题，那就是在实施具体的产业政策中，产业投资内容受到忽视或没有明确的提出产业投资的重要中枢职能。

二、经济转轨时期发展产业投资的环境分析

（一）政策环境

显而易见，良好的政治环境是发展风险投资的重要基础和必要条件。因此，在现实世界的实际发展过程中，政府需要营造适当的政策环境，积极引进相关内容，促进企业创新。例如，在当前产业投资的税收情况下，政府部门会进行一定的税收政策优惠，为风险投资的发展奠定适当的基础，从而降低企业的投资风险，以满足实际需求。

（二）法律环境

适当的法律法规是经济发展的必要条件。可以看出，产业投资基金的发展首先需要创新与完善法律，消除现有法律环境的不合理性，结合中国的实际情况并借鉴国外先进技术，建立自己的有关产业投资基金的法律体系与监管体系，降低产业投资风险。例如中国在1990年代逐步建立了投资资金。尽管相关法律制度和运行机制正在逐步完善，但它们受到相对高风险投资基金状况的影响，风险较大，因此，投资基金特别是工业投资基金的增长正在逐渐放缓。

（三）金融环境

在有效发展金融资本的过程中，中国的经济环境正逐渐成为一个‘附属国”。因此，有关政府部门必须提供适当的指导，创造一个良好的金融发展环境，以满足当前时代的需求。例如，2019年我国大多经济指标比前一年都由明显增加。当年的外汇储备的总市值和与市场有关的金融储备的总市值大幅增长，年度增长率为0.93%，通过此项数据我们可以看到中国的经济环境，但在实际的开发过程中仍然存在以下问题：首先，产业投资方法更为传统。受到中国实际创业投资与市场证券影响，一些企业难以进行创业板开发，并且没有合理的退出渠道;其次，金融渠道狭窄而不稳定，特别是风险资本的实际资金来源难以满足实际需求，政府投资占多数，民间资本占比很小。最后，市场中介发展处于不完善阶段，发展规模相对较小，缺乏经验，不能满足市场需求。

（四）人才环境

人才是行业投资基金正常运作和管理的基础，应加强人才的招募和培训。特别是，招聘过程应着重于招聘具有强大综合技能和高专业知识的人才。但是，目前我国的人才处于缺乏状态，大多数投资者没有强大的财务和人力支持。例如，一些员工虽然具有丰富的专业知识，但没有实践经验。另一些员工虽然具有出色的市场分析技能，但他们的管理技能不足，这导致了中国的产业投资陷入“困境”。因此，有必要通过不断的“引进”和“培养”来完善人才供应体系，促进产业投资资金稳定发展。

三、经济转轨时期产业投资的运作分析

（一）产业投资基金的组织模式

（1）组织形式。现有的工业投资基金主要有两种形式：一种是有限合伙制，另一种是公司型，而采用信托的形式仅占据总体数量的一小部分。例如，在国外创业投资基金发展过程，受实际国情的影响，必须采用公司型进行发展，以确保社会的真正需求。实际上，对于典型的合伙人类型而言，普通合伙人对资金承担着无限责任。这样可以促进监督机制，对普通的合伙人形成强责任约束，以强有力地促使其自身正常履行相关的义务。对于风险投资，需要利用自身的运作效率高、组织结构简单等优势，以确保组织稳定，吸引投资者，并确保其发展需求。

（2）投资基金运作模式。由于中国的产业投资体系不完整，我国的产业投资基金的监管体系与法律框架上还不够完善。因此，为了满足工业资本管理高效过程的实际要求，有必要采用相关的间接形式进行。

（二）创业投资资金的来源

（1）创业投资资金来源。在工业投资基金的发展中，稳定的融资是发展的最重要要求，特别是相对于该行业来说，需要确保“产业投资”渠道多样化。例如当前广泛使用的养老基金、数量较多的保险公司、比较稳定的金融机构以及个人财富等类型，直接导致投资资源的复杂性，基金的稳定性也与显而易见的类型差异。

（2）产业投资基金的资金来源。在现阶段，中国的产业投资资金来自以下几个方面：首先是私人持有的资本。据有关资料统计，中国城市居民的生活水平正在提高，人民的收入和支出也都在增加。因此，正確使用资金是产业投资基金稳定发展的首要任务。其次是金融机构，主要包括一些银行、保险公司和养老金机构等。第三种是政府资金，主要与通过政府进行有效投资有关，可以直接降低资本风险。以中国为例，政府正在资助建立多家产业投资公司，以大力支持创业资本的发展，促进高新企业的发展。

（三）产业投资基金的退出渠道分析

产业投资基金退出渠道是最后一步，不管投资能不能成功，都需要撤回产业资金。简而言之，工业投资基金的主要目的是实现增值目标，这只可以在退出渠道中清楚地体现出来。

四、结语

总的来说，发展产业投资基金可以完善资本市场体系，优化金融机构，并从总体上确保中国经济稳定和金融安全。因此，我们需要积极参与产业投资基金的普及工作，建立健全的立法，进行严格的法律监管，改善用人机制，促进产业投资基金的规范运作。

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