创业邦2020中国医疗大健康创新企业榜单

创业邦研究中心

医疗大健康产业正迎来重要的发展机遇。

医疗大健康产业从未像今年如此高调频繁地被提及。

随着科创板注册制的推行，二级市场退出通道被打通，资本如潮水般涌向医疗大健康初创企业。特别是疫情暴发以来，大健康领域融资热度位居榜首，IPO密集敲钟将大健康领域的热度推向高潮。创业邦睿兽分析数据显示，2020上半年国内医疗健康领域共发生融资事件近290起，融资总额高达510亿元，国内超30个医疗项目在上半年完成IPO。

同时，生物产业作为战略性新兴产业，是我国经济增长的强大推动力，伴随着一系列重大政策的出台，医疗大健康产业正迎来重要的发展机遇。

创新药研发势头强劲

受益于政策激励、资本支持及基因编辑与细胞工程等技术驱动，国内创新药研发企业数量呈现稳步上升态势，基因治疗与细胞治疗等生物药领域尤为突出。今年9月，获纳入CDE突破性治疗品种名单的CAR-T细胞疗法，就源于药明巨诺这家具备自主研发靶向药疗法的企业。此外，专注于基因编辑技术和递送技术改造升级和应用开发的克睿基因在细胞治疗方面也有布局。

分子诊断市场需求激增

自新冠疫情以来，体外诊断（IVD）领域受到市场关注，加上国内医疗器械消费水平远低于欧美地区的发达国家，疫情使社会对医疗器械有了新的认识。

近年来，随着PCR技术和基因测序技术的不断发展，分子诊断被广泛应用于产前诊断、伴随诊断、肿瘤早筛及病原微生物检测等领域。分子诊断是IVD赛道发展最快的细分领域，相关数据显示， 2013年-2019 年，我国分子诊断市场规模由 25.4 亿元增长至约 132.1 亿元，年复合增长率达到 31.63%，呈现快速增长态势。精准医疗市场广阔，金匙基因、求臻医学、鹍远基因、至本医疗及海普洛斯等企业基于自身的优势在各自擅长的领域布局。

细分需求不断涌现，新兴医疗服务多元化

医疗服务是一个包罗万象的细分赛道，其中，以CRO/CMO/CDMO为主的医药外包服务模式不断成熟。随着近年来抑郁症热度攀升，心理咨询领域增长明显，壹心理、壹点灵等企业通过专业系统的心理健康服务来精准切入这部分用户。

此外，数据显示，我国孤独症人群数量超1000万，孤独症儿童（14岁以下）超200万，然而，庞大的市场规模的背后却对应着并不匹配的干预康复水平，如今，大米和小米及恩启等企业正在针对这一市场需求远未被满足的领域而努力。

医疗数字化/智能化加速推进

疫情之下，基于互联网+的线上问诊模式实现了医疗服务业态向数字化空间迁移，数字医疗全面商业化持续推进。AI在医疗产业链各个环节上的赋能有望推陈出新，进一步实现降本提效。AI医疗影像行业在经历泡沫期和低谷期，赛道已经处于价值回归期。随着科亚医疗的首张AI三类证获批后，AI医疗影像有待加速落地。

AI等核心技术赋能生物医疗产业各环节也成为企业的重要竞争力。政策激励之下的AI药物研发企业发展迅速，新药研发能力成为重中之重。例如，晶泰科技（XtalPi）、星药科技及星亢原等企业，以AI 赋能药物研发，加速药物研发进展、降低成本，为患者带来更多优质的药物。

基于此，今年7月，创业邦隆重推出“2020中国医疗大健康创新企业”榜单评选活动，通过3个多月的报名征集、走访调研和多轮评审，共甄选出80家医疗大健康企业，成为本年度行业内创新企业的标杆。

同时，在2020中国医疗大健康创新企业评选过程中，我们特别邀请了投资机构或咨询机构医疗健康领域的专家，进行访谈调研及参与评委评审。在此特别感谢以下机构提供的宝贵评审意见（排名不分先后）：鼎晖投资、元生创投、高特佳投资、平安创投、华创資本、倚锋资本、华兴资本、易凯资本、薄荷天使基金、上海维千岱投资、毕马威等。

值得注意的是，这些企业不仅在当下这个特殊时期牢牢把握住了市场风口与契机，也兼具长年行业沉淀。这些企业覆盖了生物医药、医疗器械、医疗科技、医疗服务与医药外包等细分行业，构筑了一个良性的医疗健康产业生态。在核心技术领域的多年深耕，让这些企业厚积薄发，在评选中脱颖而出。

京沪企业占比遥遥领先，苏州、深圳和杭州处于第二梯队

上榜企业在空间分布上较为集中，北京和上海两地的企业占比高达60%，分别有25家和23家企业上榜，其次为苏州、深圳和杭州，上榜企业分别为7家、7家和5家，此外，广州、南京和武汉等地均有企业上榜。

通过对上榜企业的调研分析，我们发现医疗企业倾向选择有以下特点的城市：（1）产业资源完善，拥有完整的产业链，比如医药外包企业、医院等;（2）人才数量充足，高校数量多，有跨国药企;（3）融资环境便利，有一定数量的医疗投资机构;（4）政策支持，人才引进政策及税收上的优惠。

企业人才投入力度大，研发人员占比均值47%

医疗行业是一个壁垒较高的行业，研发投入大：在已披露的上榜企业中，研发人员数量占企业员工数量的均值为47.06%。研发人员占比在20%以下的企业有9家，占比在20%～80%之间的企业有42家。

作为典型的人才密集型行业，医疗企业对专业人才要求较高，需要有复合专业背景的人才，涵盖生物学、药物、医学及物理学等多个领域。此外，在产品商业化以前，医疗企业需要投入巨大的财力和人力成本。随着企业的发展成熟，只有保持不断地研发创新，才能够保持企业的竞争优势。

融资均值超2亿元，融资轮次大多处于中早期，资金需求大

除了发生特大额融资的华大智造和京东健康外，其他已披露融资金额的上榜企业的融资均值为2.33亿元。8家（10.26%）企业的最新一轮融资金额在1000万元及以下，29家（37.18%）企业的融资金额在1000万元～1亿元之间，19家（24.36%）企业的融资金额在1亿元～5亿元之间，9家（11.54%）企业融资金额在5亿元以上。

作为典型的资本密集型行业，医疗产业的发展离不开国家政策和财政的大力支持。科创板的设立打通了医疗项目的投资闭环，利于投资机构的退出，越来越多的风险投资机构在加大对医疗领域的布局。

上榜企业最新融资轮次以B轮及A轮占比最高，分别为36.25%和28.75%，其次为C轮占比12.50%，D轮占比10%，Pre-A及以前的企业占比3.75%。上榜企业融资轮次大多在中早期，处于快速发展阶段;对资金需求较大，吸金效应明显。

最新估值的平均值接近15亿元，新独角兽有望从中孕育

在已披露的上榜企业中，最新估值的平均值为14.97亿元。其中，最新估值在1亿～10亿元之间的企业占比约为29%，估值在10亿元～20亿元的企业占比为10%，20亿元及以上的占比高达13.75%。

随着人口老龄化的加剧和人均GDP的上升，大健康产业市场规模持续增长。在国家政策利好和资本大力支持下，未来十年，医疗健康领域有望诞生一批估值在10亿美元以上的独角兽企业。

技术创新、产品与服务质量、管理团队是企业最重要的优势

在上榜企业优势自评方面，排名前三的是坚持技术研发/创新、产品/服务质量好和管理团队优秀，占比分别为84.48%、81.03%和50.88%。医药企业是典型的创新驱动型企业，只有不断地推出更好的产品，才能保持其竞争优势。优秀的管理团队对行业有着深刻的理解和洞察力，能够带领企业更好地发展。未来，只有软实力和硬实力兼备的企业才能够在创新的道路上走得更稳和更远。

高瓴资本是众多上榜企业想要对接的首选

近30%的上榜企业有想对接投资机构的意愿，希望得到知名投资机构或产业资本的加持。其中，高瓴资本是众多上榜企业想要对接的机构首选，占比为47.37%，其次为红杉资本中国基金、启明创投、IDG资本及深创投等。

受新冠疫情的影响，叠加近几年的资本环境;医疗赛道受到了特有的关注，投融资热情大涨，然而，伴随而来的是马太效应加剧，优质项目获得更多的关注，专业、知名的投资机构则获得更多的出手机会。