每月热点评述

法经大势

党的十九届五中全会在京召开

中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议于10月26日到29日在北京召开。

全会由中央政治局主持。除中央委员、候补中央委员外，中央纪律检查委员会常务委员会委员和有关方面负责同志列席会议，党的十九大代表中的部分基层同志和专家学者也列席会议。

全会听取和讨论了习近平总书记受中央政治局委托作的工作报告。全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。10月30日上午，中共中央举行新闻发布会，介绍了党的十九届五中全会精神。

政策法规

《中华人民共和国中国人民银行法》修订

10月23日，中国人民银行公布《中华人民共和国中国人民银行法（修订草案征求意见稿）》，向社会公开征求意见。征求意见稿从八大方面进行了修订，其中还提及了备受关注的数字人民币，为其发行提供了法律依据。

这是时隔近17年，中国人民银行法再度迎来大修。修订内容涉及多个重要领域。征求意见稿包括总则、组织机构、人民币、业务、监督管理职责、监督管理措施、财务会计、法律责任和附则，共9章73条。

本次修订涉及的八个方面分别为：强调金融服务实体经济，加强金融宏观调控；修改完善了人民银行的职责；建立货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架；健全系统重要性金融机构、金融控股公司和重要金融基础设施的统筹监管制度；进一步发挥人民银行维护金融稳定和防范、处置系统性金融风险的作用；完善人民币管理规定，规定人民币包括实物形式和数字形式，明确任何单位和个人禁止制作和发售数字代币；完善人民银行的治理制度。继续坚持中国人民银行不直接认购、包销国债和其他政府债券，不向地方政府提供贷款的原则；健全人民银行的履职手段，加大对金融违法行为的处罚力度。

证券期货私募资管细则修订

10月23日，证监会网站发布消息，拟对《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》进行修改，并向社会公开征求意见。

此次修改的主要内容包括：进一步完善私募资管计划负债杠杆(总资产/净资产) 的比例限制，加强逆回购风险管理；结合私募股权投资基金投资运作特征，优化相关制度安排；适当放宽期货经营机构相关投资限制；对照新证券法，修改相关表述，落实简政放权要求；对照资管新规过渡期延长工作安排，将《资管细则》过渡期同步延长至2021年底。

声 音

企业不触网、不上云，早晚会出局，这是大势所趋。我们要把握新一轮科技革命和产业变革的新机遇，提早布局新兴产业和未来产业，积极参与“两新一重”投资，加快数字化转型和智能化改造，努力抓住新的经济增长点，培育企业核心竞争新优势。

全国工商联党组成员、副主席李兆前

香港是“双城记”，一方面本地经济受到重创，今年我估计经济萎缩要在6%至8%之间；另一方面，香港金融市场是考试中的优等生，市场非常强劲，交易非常旺盛，各项指标韧性极强，特别是中概股IPO、中国科技企业和新经济企业大规模地上市，彻底地改变了香港金融市场。

香港交易及结算所有限公司集团行政总裁李小加

尽管在很短的时间内，中国资本市场在全球的地位得到显著提升，但总体而言，仍然是新兴加转轨的市场，处在全球第二梯队，未来发展仍然任重道远。说到底，还是要坚持市场化、法治化、国际化的改革取向。

中国证监会原主席肖钢

尽管我国金融业开放步伐很快，但外资在机构准入和展业限制解除后，仍需申请诸多许可，面临不少操作性问题，对金融业开放的诉求依然较多，这表明金融业向负面清单管理的转变还有不少工作要做。

中国人民银行行长易纲

财经热点

《关于支持民营企业加快改革发展与转型升级的实施意见》发布

国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、人力资源社会保障部、人民银行等部门联合发布《关于支持民营企业加快改革发展与转型升级的实施意见》（以下简称《实施意见》）。

《实施意见》旨在深入贯彻习近平总书记关于支持民营企业改革发展的重要讲话精神，认真落实《中共中央 国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》有关要求，推动相关支持政策加快落地见效，有效应对新冠肺炎疫情影响，激发民营企业活力和创造力，进一步为民营企业发展创造公平竞争环境，带动扩大就业。

《实施意见》围绕切实降低企业生产经营成本、强化科技创新支撑、完善资源要素保障、着力解决融资难题、引导扩大转型升级投资、巩固提升产业链水平、深入挖掘市场需求潜力、鼓励引导民营企业改革创新、统筹推进政策落实九个方面展开。

中国南水北调集团正式成立

10月23日，南水北调集团在北京正式揭牌成立。该集团暂定注册资本为1500亿元，由国务院100%控股，为国有独资。

据天眼查APP资料显示，南水北调集团的法定代表人为蒋旭光，公司经营范围包括调水工程开发建设与运营、水生态保护、水污染治理、水的生产和供应、项目投资、电力生产等。据中国水利部官网显示，蒋旭光现为水利部副部长、水利部党组成员，主要负责水利工程建设、三峡工程管理、南水北调方面的工作。

中国南水北调工程开始于2002年。当年，国务院批复了《南水北调工程总体规划》，明确南水北调工程水资源配置格局为“四横三纵”：“四横”指的是长江、淮河、黄河、海河这四条河流，“三纵”指的是东、中、西三条调水线路。

大案速览

“今日头条”诉“今日油条”侵权

近日，因认为河南一家名叫“今日油条”的早餐店店铺名称、图标、装修、宣传语等仿效“今日头条”APP，“今日头条”母公司北京字节跳动科技有限公司（下称“字节跳动”）以商标权权属、侵权纠纷为由告上法庭。

相关信息显示，“今日油条”品牌隶属于河南今日油条餐饮管理有限公司，成立于2020年5月13日，短短几个月已在全国发展了十几家加盟店。其山寨的对象不止今日头条公司一家，同时被蹭的名牌还有快手、拼多多、卫龙、格力等。

目前，广州知识产权法院已经受理此案，正在进一步审理之中。

点评：

商标存在的意义就是用于区别经营者品牌和服务，体现了企业的创造力和智慧。如果纵容商标的模仿行为，那么商标之间便没有特点和区分度可言，同质化的商标将严重混淆品牌和产品，最终扰乱市场秩序。（《经济日报》）

百度收购YY直播

10月26日媒体报道，百度收购YY国内业务（下称“YY”）的谈判已完成。合并后的YY客户端将继续保留，内容和技术将同步提供给百度，国内直播团队也将被划归给百度。

YY隶属于纳斯达克上市公司欢聚集团，是中国最大的互联网语音平台提供商。而相关数据显示，2019年以来，百度在线营销收入整体增长趋缓，且与整体收入增长曲线趋同。因此本次收购被认为是百度在补足自己直播领域的短板，并计划开拓新的在线营销渠道。

报道援引一位知情人士的消息称，“交易价格在30亿美元至40亿美元，是让欢聚集团满意的价格”。欢聚集团旗下海外业务、YY海外业务不在此次交易范围内。

点评：

今年的直播行业愈加寡头化，抖音、快手在变得更强，在打赏类直播战场里将占到六成甚至更高的市场份额，腰尾部公司进一步受挤压。TME是个例外，前端有音乐为载体，直播业务“藏”在后端，且稳定贡献收入。而没有前端流量池提升转化效率的平台（YY、陌陌、斗鱼、虎牙等）都需要寻找新的出路，孵化新的项目或是寻求合并都算是选择。（直播行业投资人Hank）

“小霸王”被申请破产重整

据11 月 9 日媒体报道， 曾经的“国民游戏机”小霸王已被申请破产重整。该起破产案申请人为殷小云，案号为（2020）粤 20 破申131 号。同时，小霸王公司的法定代表人冯宝伦已被法院列为限制高消费人员，限制消费令由中山市第一人民法院下发。

中山市小霸王公司成立于1987年，上世纪80年代末、90年代初，小霸王公司推出的一系列游戏机、学习机产品曾风靡一时。2016年，小霸王曾提出上市计划和 “超 500 亿 VR产业新霸主”的目标，但最终未能如愿。有业内人士对媒体透露，小霸王项目投资出现问题，亏了两三个亿。

来自企查查的信息显示，小霸王公司自今年 3 月开始陆续被法院列为被执行人，至 9 月9 日，共计有 29 条被执行人记录，执行法院均为中山市第一人民法院，金额合计 1824.8 万元。与此同时，自 2019 年起，小霸王文化已牵涉多达 98 起司法案件，其中涉及多起股权投资款的纠纷。

点评：

创始教父段永平出走25年后，小霸王不再“其乐无穷”！曾经大名鼎鼎的品牌，如今走到了被申请破产重整的窘境。作为“国民游戏机”，小霸王是“80后”无法抹去的童年记忆。随着一纸强制清算与破产案件的公告，“望子成龙”的小霸王即将落幕，令人唏嘘。（《上海证券报》）

中山证券涉虚假陈述被诉

11月4日晚，锦龙股份公告控股子公司中山证券作为被告人之一，因涉及证券虚假陈述责任纠纷被诉至公堂，要求其作为已违约债券的主承销商承担连带责任，涉及金额逾6亿元。

根据锦龙股份公告，中山证券近日分别收到北京市第一中级人民法院两份应诉通知书。中国对外经济贸易信托有限公司、深圳市融通资本管理股份有限公司作为原告，就证券虚假陈述责任纠纷向北京一中院提起诉讼，亿阳集团股份有限公司与中山证券、华泰联合证券一起作为被告。

2016年，亿阳集团两次公开发行公司债券，外贸信托、融通资本分别通过其管理的私募基金买入债券45万张和500万张，债券本金面值分别为4500万元和5亿元。

到2017年底，亿阳集团陆续出现风险事件，债务偿付能力快速恶化。此后中山证券召开债券持有人会议，通过了债券提前到期等多项议案，上述买入债券被宣布提前到期。截至起诉之日，亿阳集团未兑付债券本金及利息，造成原告损失。

点评：

中山证券今年可谓“流年不利”，除了陷入上述官司外，此前公司已因存在四类问题被暂停三大业务一年，公司董事长、总裁、合规总监被予以公开谴责，多名高管被认定为不适当人选。作为中山证券母公司，锦龙股份近期日子也不太好过。8月份，锦龙股份因涉嫌违反《证券公司股权管理规定》有关规定，被证监会立案调查。在此之前，公司因定增相关事项而被深交所问询。（《中国证券报》）

音集协起诉“快手”侵权

11月8日，中国音像著作权集体管理协会（下称“音集协”）微信公众号发文称，短视频使用音乐应当取得授权，协会对短视频平台大量使用未经授权的音乐作品、音乐著作权人的权利被忽视感到不满。

该文表示，音集协已就快手涉嫌侵犯《鸿雁》等5首歌曲的录音制作者权提起诉讼，案件获北京互联网法院立案。音集协要求快手停止侵权，并赔偿人民币共计13万元。音集协还就快手的侵权行为正式向国家版权局投诉。

受音集协委托，第三方检测机构上海音乐版权服务平台对部分作品（63688首）在快手APP上进行的版权监测显示：截至2020年11月6日，快手涉嫌侵权使用上述作品作为背景音乐的视频数量高达8265万个，总播放量达到2.98亿次以上。

截至11月10日，快手并未就此案对外发声。

点评：

平台使用音乐的方式复杂多样，并呈碎片化，音乐来源也有平台提供或用户上传等不同方式，涉及到音乐作品的复制权、信息网络传播权等权利。因此，维权存在取证难、统计难、主张难、商业性强、缺乏付酬标准等问题。权利人需要团结起来，形成合力积极应对。（周家奇律师）