大同煤业发展能力分析

高换卫

[摘    要] 在我国的能源结构中，煤炭资源作为传统产能的代表，占据了很大一部分比重。全国煤炭市场供需在2018年基本上实现了平衡，煤炭消费相比前几年得到小幅增长。煤炭产业在创造国内生产总值、促进新技术发展、增加就业和财政收入等方面发挥了重要作用，对促进我国未来经济增长具有非常重要的作用。文章通过搜集大同煤业2016-2018年的有关财务数据，采用财务指标分析的方法对大同煤业的发展能力及存在的问题进行了评价研究，并提出几点建议以增强大同煤业的发展能力。

[关键词] 大同煤业;发展能力;财务指标分析

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 15. 019

[中图分类号] F275    [文献标识码]  A      [文章编号]  1673 - 0194（2020）15- 0042- 02

1      公司简介

1.1   大同煤业概况

大同煤业于2001年在山西省大同市注册成立，煤炭业务是公司的主要收入和利润来源。2012年下半年，煤炭市场的表现突然下滑，价格下跌，公司业绩开始大幅下滑，直至2017年“去产能”工作的稳步推进，产能置换政策的落地实施，减轻了煤炭行业产能过剩问题，煤炭总需求的提升使企业业绩得以回升。大同煤业深受国家宏观经济政策的影响，虽然企业在不断发展，但限于其粗放的发展方式，大同煤业的财务发展状况出现大幅度波动。

该公司在2018年实现营业收入112.59亿元，同比增长22.87%;在2017年和2018年，公司的净利润分别为5.99亿元和6.60亿元，同比分别上升222.63%和10.10%，结束了净利润持续为负的四年时期。

2      发展能力分析

一个企业的发展能力，也就是成长能力，是企业扩大规模、壮大实力的潜在能力。通过对其发展状况的研究我们可以更好地把握大同煤业的未来发展方向。

2.1   大同煤业发展能力指标分析

大同煤业发展能力指标情况如表1所示。

从表1来看，2016年大同煤业主营业务收入增长率为3.69%，说明公司处于衰退期，2017年至2018年大同煤业主营业务收入增长率超过了10%，可以发现公司业务发展状况处于成长期，公司的净资产增长率下降了26.98%，说明大同煤业近年来资产规模增速较小，2018年出现了负增长。2016和2018年总资产增长率为负，说明企业的资金链结构不稳定，2017年大同煤业的总资产增加。近3年大同煤业的股东权益增长率波动较大，2017年该公司股东权益增长率上升至11.91%，主要原因是公司吸引了大量资金投入，可见公司有一定的应对风险、持续发展的能力，2018年该指标跌至-1.34%，可通过提高经营管理水平和降低经营成本来提升公司的发展能力。

2.2   大同煤业其他财务指标分析

大同煤业的营业收入由2016年的73.91亿元上升至2018年的112.59亿元，这一乐观的形势与其百分百收购塔山煤矿有很大关系，说明这一收购举措极大地提升了大同煤业的发展能力和业务能力。随着公司的开采成本逐渐上升，生产要素成本、安全生产、环保投资等因素导致运营成本增加，使得营业利润处于不稳定状态;2017年净利润达到历年新高，跟当年的经营管理模式是分不开的，2016年营业利润增长率为-47.36%，2018年为-1.34%，可看出2018年大同煤业的营业利润相比较前几年得到了快速提升。每股经营现金流量增长率由2016年的-267.55%增长至2018年的18.32%，可见大同煤业支付股利和资本支出的能力在不断增强。

2.3   大同煤业行业竞争能力分析

2016-2018年大同煤业与行业发展能力趋势的对比如图1所示。

由图1可知，煤炭采选行業净利润增长率波动幅度大，净利润是反映企业能否长远发展的重要指标，2017年大同煤业净利润增长率为201.74%，低于同行业指标（765.24%），原因是经营收入增长率和净利润增长率呈同向变化，企业生存和发展的所有费用都来自净利润的支撑，大同煤业应采取有效措施，防止净利润增长率进一步下降。

煤炭供给大于需求，由于受到结构性减煤、环境保护的影响，这一形势难以在短时间内得到有效改善。短期内由于煤炭行业限产政策的施行，煤炭价格虽然得到暂时回升，但从整体经济形势和供需角度来看，市场行情仍不容乐观。大同煤业的经营活动受到国家行业调控政策的影响，2016-2018年大同煤业净资产收益率远超于煤炭采选行业平均水平，可以看出大同煤业有较高的投资收益、股东资金使用效率和很强的自有资本获取净收益的能力，大同煤业净利润增长不稳定，市场发展前景有待观望。

大同煤业以开采优质动力煤而闻名，是中国最知名的煤炭品牌，煤质低灰、低硫、高热值，在煤炭市场上享有良好的声誉，客户基础较为稳定，下游需求实现持续增长。由于整体资源储备实力很强的控股股东同煤集团可能有资产注入，这将为大同煤业的长远发展提供保障。

3      大同煤业发展能力中存在的问题

3.1   内部管理体制不完善

大同煤业在未收购塔山煤矿之前，其内部管理体制存在明显的不成熟、不规范的问题，导致无法有效整合各项资源，影响企业的经济效应，突出表现在其总资产利润率、主营业务收入以及股东价值逐年递减等诸多方面，这种情况直到收购塔山煤矿后才有所好转和改善，企业的经营利润才开始慢慢回升。

3.2   资本运作能力稍显不足

近年来公司相继处置了燕子山矿、煤峪口矿等亏损资产，导致资产规模下降，在寻求注入优质资产方面仍需加强。营业成本上升，股东权益缩减证明了大同煤业无法充分地实现资本对于企业的市场拓展和提升作用。只有对参股公司、合伙企业的运营情况密切关注和跟踪，确保公司投资收益应得尽得，方能提高资金运作能力。

3.3   成本控制能力略有欠缺

实现成本控制可以减少企业的生产和运营成本，从而让企业的投资战略变得更加多元化，企业发展也更加稳定，大同煤业的总资产净利润率由2017年的5.12%下降至2018年的4.64%，不增反减，可见其成本支出在逐渐增多，除了生产成本上升等客观因素之外，也存在成本控制能力弱等主观因素。

4      提升大同煤业发展能力的建议

4.1   完善内部管理，实现高质量发展

大同煤业注入优质资产有助于提高煤炭核心板块的盈利能力和市场竞争力。在洁净煤产量提高方面，塔山煤矿主要围绕实施精采细采，不断严格规范放煤管理工作;在公司治理结构方面不断进行完善，进一步推进内部控制体系建设，从而达到提高公司治理水平的目的;在内控建设方面需要不断提高内控制度的有效性，实现公司的持续、健康发展。

4.2   扩大资产规模，为生产保驾护航

大力开展资本运作和市值管理，优化资产配置和业务布局，扩大资产规模和降低融资成本，为公司改革发展提供强有力的市场支撑。加强风险防范机制和安全检查，不断加强安全绩效工资和隐患定价考核。要重视安全生产，健全安全管理体系，完善安全监察责任制，不断改善安全管理流程，夯实安全管理基础。

4.3   优化成本控制，加强风险管控能力

以“控制成本、控制资金”为主线，从内部挖潜，不断加强源头控制和过程监管，严格把控成本增量，严格计划管理，实现成本最优化、效益最大化。在重点环节、重大风险领域，公司需要持续追踪、强化监督管控，整改优化执行过程中的缺陷，进一步强化内部风险控制，提高公司管理能力。

5      总   结

通过以上分析，大同煤业的发展能力要想得到快速提升，必须堵住采购、生产、经营、销售等各个环节的漏洞。在采购环节逐步实现集中采购;在生产环节要优化设计，减少生产过程中的浪费、损失、效益外流现象;在運营环节必须严格管理资金，严格控制奢侈、高成本等浪费行为;在销售环节要做到价值相符，杜绝以优充次，变相降价。公司应该继续加强对于促进行业发展的责任感，在公司陷入困境时要尽快整合优质资源，不断增强企业核心竞争力，实现公司的可持续发展。

主要参考文献

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