經濟復甦挑戰重重 黃金有望重回升勢

8月上旬以來，國際黃金自2074.79美元/盎司高位回落，金價一度下至1862美元/盎司附近;近段時間，黃金被困在狹窄交易區間。目前新冠病毒仍在蔓延、國際地緣政治風險增大、全球貨幣寬鬆等因素，仍為避險需求提供較強支撐;儘管金價中線面臨著的見頂風險，但從目前形勢來看，冬季已經來臨，全球新冠疫情尚未消失，引發又一波疫情擔心增加;疫情大流行已對全球經濟造成巨大損害，經濟復甦勢頭充滿不確定性;疫情對經濟造成的損害，迫使各國央行推出前所未有的刺激措施，黃金的通脹和貨幣貶值屬性可能被重新點燃。

中美作為世界上最大兩個經濟體，被認為是經濟的風向標，過去幾十年裏，中美兩國共同為世界GDP增長貢獻了32%;2008年金融危機前，美國對全球GDP增長貢獻率為中國的兩倍之上;金融危機後期，中國貢獻是美國的4倍多。自新冠病毒襲擊人類以來，全球累計確診病例突破3200萬例，為控制病毒蔓延，各國採取封控措施，這將世界經濟推向前所未有的衰退之中。儘管中國疫情防控工作已取得重大進展，連續38天無本土新增確診病例;但全球病毒疫情形勢仍很嚴峻，尤其是美國，不斷傳來關於疫情的壞消息，確診感染人數仍在增加，至少27個州的疫情愈發嚴重;專家認為，進入冬季，寒冷天氣可能導致新冠病毒病例巨幅增加;民調顯示，美國民眾對美國疫苗持懷疑態度，有21%的民眾表示不會接種疫苗，這些令投資者更加擔憂全球經濟的復蘇。

美國在新冠病毒確診方面仍居全球首位，累計確診人數超過710萬人，死亡人數超過第一次世界大戰、越南戰爭和朝鮮戰爭中陣亡人數的總和;60%的美國人認為，特朗普政府應對疫情“非常糟糕”;時至今日，美國仍無治癒方法，失業率躍升至兩位數、數千家企業倒閉、經濟增長率暴跌、美國第二季經濟遭遇至少73年來最嚴重的衝擊。疫情期間，美國種族歧視引發的抗議示威、衝突、搶劫、騷亂、流血事件時有發生。美國大選也充滿變數，因特朗普在新冠肺炎疫情、經濟和種族歧視上的表現，使得支持率下降，拜登則領先9個百分點;因疫情肆虐，許多選民不會前往投票站，願意以郵寄選票的方式投票，郵寄選票被認為對民主黨有利。有分析稱，若兩黨得票數接近，各州圍繞選舉結果勢必爭論不休，可能發展成街頭運動，大選後美國可能會陷入不惜動用暴力的混亂。

特朗普上臺，美國國內兩極分化態勢進一步惡化，出台煽動對立種族主義政策，禁止移民，退出國際組織及協定，發起全球貿易戰，就連盟國都沒放過，其中中國成為打擊的重點對象，對全球經濟復甦前景構成重大風險。過去20年來，中美兩國經濟不僅聯繫緊密，與全球經濟密切交織，對全球經濟的貢獻毋庸置疑。隨著中美關係持續惡化，全球經濟的穩定和增長面臨著嚴峻風險，新冠肺炎疫情已造成美國財政狀況惡化、國內儲蓄缺口擴大，美國此時要與中國“脫鉤”，這可能令美國貿易逆差進一步擴大。經濟學家斯蒂芬·羅奇表示，中美不僅彼此需要、彼此依存，若沒有兩大引擎的拉動，全球經濟將面臨著巨大危險。

當下全球疫情還很嚴峻，尤其是北半球，儘管疫苗方面取許多進展，但短期內無法達到嚴格控制疫情所需的規模。許多企業陷入困境，導致巨頭裁員工作崗位加速流失，民眾生活也未恢復正常水準，美國還在為繼續就更多財政刺激方案討價還價，重要是冬季已經來臨，人們擔心引發另一波疫情。另外，美國總統大選即將到來，國際貿易緊張關係有進一步惡化的風險，全球經濟復甦步伐放緩，未來面臨極大不確定性，市場避險情緒有望升溫，有望提振黃金重新上漲。