中国对蒙古国直接投资对中蒙贸易的影响实证研究

朝乐蒙

（上海工程技术大学，上海 201620）

一、引言

在蒙古国的投资来源国中，中国是重要的一部分，蒙古国丰富的矿产资源吸引了中国的目光，因为中国经济发展需要大量的资源，而蒙古国可以满足中国的需求，所以中国在蒙古国的投资呈现出了上升的趋势，而中国在蒙古国直接投资会对两国经济产生哪些影响，影响多大，这是我们需要考虑的问题。本文试图通过构建模型来分析一下中国在蒙古国投资与中蒙贸易之间的关系，并提出促进中国在蒙古国投资的建议。

二、中国对蒙古国直接投资和中蒙贸易情况

在蒙古国经济发展中，矿业是重要的经济增长点，国家也非常重视外国对蒙古国矿业的投资。2018 年矿业占蒙古国国内生产总值的18%，占出口的90%。从如图1 所示的外国投资者对蒙古国的总投资额与矿业投资额情况，可以看出大部分的投资都流向了蒙古国的矿业领域。在2012 年蒙古国总吸引外资822 百万美元，其中矿业占到了573.4 百万美元。然后呈现下降的趋势，到了2016 年出现反弹。2018 年吸引外资857.8 百万美元，其中矿业投资606.3 百万美元。

图1 外国对蒙古国总投资额和矿业投资额比较（单位：百万美元）

从中国对蒙古国的投资额来看，中国对蒙古国的投资波动性很大，如图2 所示，在2013 年，中国对蒙古国投资为3.88 亿美元，2014 年为5.02 亿美元，而到了2015 年为-0.23 亿美元，到了2017 年为22.93 亿美元，可以说中国在蒙古国的直接投资额呈现出了很大的波动性。

图2 中国对蒙古国国直接投资流量（单位：亿美元）

从中国跟蒙古国的经贸关系来看，两国贸易呈现出了不断增长的趋势。从如图3 所示的中国跟蒙古国之间的贸易量，可以看出基本表现出了上升的趋势。

图3 2007—2018 年中蒙贸易概况（单位：亿美元）

三、中国对蒙古国直接投资对中蒙贸易的影响

在了解了中国对蒙古国的投资和中蒙贸易之后，我们要分析一下中国在蒙古国投资会对两国的贸易产生哪些影响。本文将通过定量分析对部分分析结果进行验证。定量分析主要采用回归分析方法，因为中国最新的数据统计对蒙古国的投资还不完全，而且当局的投资总额还不足。因此，本文的实证分析只分析中国对蒙古国直接投资对中蒙两国总体贸易规模的影响，不再分析其对贸易结构的影响。主要从出口效应和投资进口效应两个方面进行分析。通过对这两种效应的比较，分析了中国对蒙古国直接投资对中蒙两国总体贸易规模的影响，给出了直接影响和滞后影响的效应。

（一）变量选择

本部分将在中蒙双边投资贸易一体化相关统计数据的基础上，采用Eviews 软件和Grainger 因果关系检验，进行实证分析。在整个实证分析过程中，共有五个变量：中国的矿业直接投资流量（IF）、中国与蒙古国的双边贸易总额（TN）、中国对蒙古国的出口贸易额（EX）、中国对蒙古国的进口贸易额（IM）和中国对蒙古国的贸易逆差（XM）；选取的样本区间为2007—2017 年，共计11 组。由于原始数据容易受到异方差的影响，所以对所选数据的对数变换，即In（IF）、In（TN）、In（EX）、In（IM）和In（XM），使得所选数字序列的趋势线性化。

（二）稳定性检验

由于本文所使用的数据是时间序列数据，为了避免由于数据的不稳定性而导致的伪回归，保证实证分析的有效性，在进行实证分析之前需要对数据的稳定性进行检验。本文采用的测试方法是单位根测试法。使用Eviews 软件测试In（IF）、In（TN）、In（EX）、In（IM）、In 的五个变量（XM），得到表1 的试验结果。从零阶检验结果来看，五个变量的ADF检验统计量均大于5%的临界值。这意味着它们都是零阶非平稳数据，因此有必要继续进行一阶差分并进一步检验合格，进一步发现In（IF）、In（EX）和In（BO），In（XM）四个变量在一阶差分后均小于5%的临界值，属于平稳序列，一阶差分后变量In（TN）仍不稳定。同阶稳定性是协整分析的前提。CXM 中的变量In（IF）和In（EX）、In（IM）都是一阶平稳序列，因此可以相互进行协整分析，而变量In（TN）不能与变量In（IF）协整，因为一阶不稳定。

表1 单位根检验结果

（三）协整检验

协整检验主要用于分析时间序列中变量之间是否存在长期稳定的均衡关系。在前一部分的稳定性检验中，（IF）、In（EX）、In（top）和In（XM）变量都是一阶平稳序列，满足协整检验的要求。如果In（If）和In（EX）、In（If）和In（IM）、In（If）和In（XM）三个变量之间存在协整关系，则变量与其他三个变量之间存在长期稳定的比例关系。接下来，我们将详细介绍基于Eviews 软件协整检验结果的分析。

表2 协整检验结果

在5%的显著水平下，在r=0 时，In（IF）和In（EX）之间的跟踪测试值大于临界值（19.96962M5.49471），小于临界值（1.612530<3.841466）atr=l，说明两个变量之间存在协整关系，In（IF）和In（top）之间的跟踪测试值大于临界值inr=0。在临界值（10.289 03>3.841 466）时，两个变量之间存在一个以上的协整关系；In（IF）和In（XM）之间的跟踪检验值大于临界值。In（IF）与In（EX）、In（IM）和In（XM）时间序列变量一致。

（四）实证结果

在前一节的分析中，我们可以看到，中蒙直接投资与中蒙双边贸易变量之间存在着长期稳定的协整关系，在这一部分中，将运用回归分析进一步研究中国在蒙古国的直接投资，如何影响中蒙贸易。考虑到对蒙直接投资对中蒙贸易发展的滞后效应，在建立模型时考虑了滞后阶段的投资效应。

表3 回归结果分析

对2007—2017 年中国可能对蒙古国直接投资和中蒙双边贸易进出口额进行回归分析。回归结果如下：

由上述回归方程可知，蒙古国与中国进出口贸易正相关。中国对蒙古国的直接投资每增长1%，将导致中国从蒙古进口增长0.626 510%，中国对蒙古国的直接投资流量将增加1%，这将导致中国对蒙古国出口增长0.175 003%。基于以上分析，我们认为中国对蒙古国的直接投资带动了中国和蒙古国进出口贸易的增长。

四、结论和建议

通过实证分析，我们知道了中国对蒙古国直接投资与中蒙双边贸易之间存在长期稳定的协整关系。在随后的回归分析中，对直接投资的出口效应和进口效应进行了比较分析。结果表明，中国对蒙古国直接投资对中蒙贸易规模有正向影响。因此为了促进中蒙贸易的发展，需要引进更多的中国企业到蒙古国投资。

作为蒙古国来说，应该从以下几个方面入手来进行完善。第一，稳定国家政治环境，政治和政策的频繁变化成为蒙古国吸引外资的障碍。蒙古国正经历一个充满挑战和陷阱的艰难关键时期，维护蒙古国的政治稳定是当务之急。为中国的投资者提供一个良好的营商环境。第二，要加强基础设施建设。外国企业投资中，一个重要的条件是有良好的基础设施以方便投资。目前蒙古国的基础设施比较落后，大大限制了两国投资和贸易的发展，发展道路交通是蒙古国发展国内经济，积极参与国际合作的重要途径。中国对蒙古国的投资不仅是投资在矿产行业，也可以是投资在交通行业，这样能带动中蒙贸易的发展。第三，完善法律规范。蒙古国目前处于法律的修订和完善期，所以法律经常变动，给外国的投资者带来很多不变，所以蒙古国应该积极完善立法，保障法律的威慑力和稳定，同时使法律自上而下形成一个完整的体系，规范投资者在蒙古国的投资行为，保证他们的经济利益。第四，加强中蒙之间的文化交流，让两国人民相互了解，解除误会，这样有利于促进中国在蒙古国的投资。总之，通过本文的研究，我们得出结论中国在蒙古国的投资会促进两国贸易的发展，对于蒙古国这样一个相对封闭和落后的国家来说，吸引中国资本，加强与中国的贸易是蒙古国走向经济繁荣的有效手段，所以蒙古国应该把握好中国“一带一路”战略，积极吸引中国资本，为实现两国的共赢做出努力。