金融能否为会展业插上腾飞的翅膀

徐智

8月7日，东浩兰生集团所属兰生股份重大资产重组方案获证监会审核通过，兰生股份拟开展重大资产重组，通过发行股份及支付现金的方式收购东浩兰生集团下属会展集团100%股权，同时剥离现有贸易业务资产。重组完成后，东浩兰生集团下属会展类核心业务资产实现上市发展。

而在不到一年前的2019年10月，浙江米奥兰特商务会展股份有限公司也在深圳证券交易所挂牌上市。这次上市标志着中国本土会展业正式进入A股资本市场，结束了数十年来国际会展资本一统中国会展资本市场的局面。

但上市是否就意味着企业能够迅速发展壮大？这个还有待商榷。

虽然目前在A股上市或确认上市的以展览为主营业务的会展企业还仅有浙江米奥兰特商务会展股份有限公司、东浩兰生会展集团，但据中国贸促会统计，截止2019年，在新三板、主板和创业板上市的会展主办企业和会展相关服务企业已有29家。这些企业中既有转市的企业（如米奥兰特），也有申请退市的企业（如悠派智能等）。

其中，笔者研究了一家较早在新三板上市的某知名会展主办企业，但该企业的业绩情况出乎笔者意料。据企业年度报告显示，该企业在登陆新三板的前一年年营业收入达7800余万元，登陆当年年营业收入下降为5300余万元。随后每况愈下，2019年年营业收入仅有1600余万元。

为何会出现这种情况？该企业年度报告中也进行了分析，主要原因包括：受国家经济大环境影响，所主办的房地产展会发展受限，有的展会最终停办；制造业受到全球经济放缓影响，所主办的机床展规模缩减，甚至暂停举办；收购某地家具展，因故暂停举办；在某畜牧业发达城市主办的畜牧业展受猪瘟影响规模缩减。

在该企业数年的年度报告中可以看到，该企业有在尝试收购其他行业展会项目，也在尝试跟其他机构联合举办展会，还在异地尝试开发展会项目，但这些都未取得很好的成果，最终导致营业额不断减少。这既有企业、展会项目的定位、营销等问题，也有国際局势、国家宏观调控等不可控因素的影响。

笔者也对在新三板、主板和创业板上市的29家会展相关企业2019年的经营状况进行了调查。其中，已有6家企业因各种原因终止挂牌；有11家企业2019年的营业收入较2018年呈同比下降趋势，有5家企业营业收入下降超过10%。可以看到，进入金融市场并不是保证企业迅速发展壮大的灵丹妙药。

不过，我国会展业面临的现状，也使得本土会展龙头企业必须考虑进入金融资本市场的问题。

第一，国外会展资本正在抢夺中国市场份额。2016年，英国ITE展览集团收购上海紧固件展和广州紧固件专业展70%的股份，英富曼收购成都美博会60%的股份；2018年，汉诺威米兰展览（上海）公司收购中国（广州）国际物流装备与技术展览会；2019年，法国高美艾博展览集团收购中国（珠海）国际办公设备及耗材展览会......国外会展巨头争先恐后地在中国开展资本运作，通过收购兼并或者直接投资、合资开发等手段，争夺中国会展市场份额。而我国大部分会展企业资金有限，没有实力参与这种争夺。

第二，国内会展市场增速放缓，由高速增长转向高质量发展。随着国内会展市场逐渐饱和，同类会展项目竞争日趋激烈，如何提高展会质量、展商和观众数量，如何提升展会品牌知名度、影响力，成为会展企业必须思考的问题。而一般来说，企业上市都能极大地提升企业品牌影响力，也更能得到包括展商和观众在内的公众信赖。同时，如果企业上市融资成功，也将拥有更多的发展资金，能够通过收购兼并、合资入股同类展会等形式更快地扩大展会规模。

第三，会展企业架构、管理制度等亟待规范和完善。我国会展业的准入门槛低，很多会展企业的管理松散、混乱，企业架构、管理体制、财务制度并不健全。而如果企业谋求上市，就必须公布企业财报，必须解决企业架构、管理体制、远景规划等方面存在的明显问题。特别是在国内会展市场增速放缓、由高速增长转向高质量发展的背景下，可以说，上市就是企业发现自身问题、解决问题，提升企业内部管理水平和外部竞争力的优良方式。

目前，我国会展业的外部、内部竞争日趋激烈，本土会展企业发展逐渐陷入瓶颈，谋求上市发展已成为部分会展龙头企业的必然选择。虽然上市并不意味着企业发展就能一路顺风，但上市必然能够带给会展企业更多的发展可能和更雄厚的资金实力。

英富曼、励展、法兰克福展览、汉诺威展览、杜塞尔多夫展览、慕尼黑展览等世界排名前列的会展集团都是上市企业，他们也凭借着上市带来的品牌影响力、雄厚的资金实力，在国际会展业竞争中始终屹立潮头。可以说，要想成为世界一流的会展集团，就离不开金融资本的介入。

金融资本能否为中国会展业插上腾飞的翅膀尚未可知，因为单一业务结构的收益问题始终将是会展企业上市发展面临的难题。但我国会展企业上市，不仅是国内业务发展的需要，是企业参与国际竞争的需要，也是民族企业发展到一定阶段的必然选择。

中国会展企业，上市之路也许漫长而曲折，但不经历风雨怎能见彩虹，希望早日看到你们屹立于世界级会展巨头行列的身影！