海南省砂石骨料市场投资分析报告

陈茂林

中国葛洲坝集团第三工程有限公司（710000）

0 前言

海南省地处我国最南端，地理位置优越，是我国最大的经济特区、自由贸易试验区（港）。 海南省北以琼州海峡与广东省相望，西临北部湾海域与越南相对，东濒南海与台湾省对望，南望南海，位于东亚和东南亚的中心位置，是21 世纪海上丝绸之路的重要战略支点。

海南省拥有丰富的农、林、渔、矿等资源，优势资源主要有玻璃石英砂、天然气、钛铁砂、锆英石、蓝宝石、水晶、三水型铝土等。 海南属热带季风气候，全年平均气温较高，长夏无冬。截至2018 年，全省常住人口934.32 万人，比上年增加8.56 万人，其中城镇人口占全省总人口比重为59.06%。 1988 年4 月，中央撤销广东省海南行政区建立海南省，并成立我国最大的经济特区——海南经济特区，开启了海南省改革开放快速发展的征程。

2018 年4 月，党中央、国务院明确将海南省建设成为自由贸易试验区（港），海南省开启了高水平特殊经济功能区的建设。

1 宏观经济

2011 年-2018 年， 地区 GDP 由 2 523 亿元增长到4 832 亿元，年复合增长率达到9.7%，一直高于全国增速。 2018 年地区GDP 增速为5.8%，略低于全国增速6.6%。 原因是2018 年海南省实施省内土地限购及房地产调控等政策， 房地产市场整体降温，排除房地产影响后，增速可回升至7.6%（如图1所示）。

在2011 年-2017 年， 海南省保持固定资产投资持续增长， 增速相对稳定的发展态势， 由1 599亿元增长到4 125 亿元，年复合增长率高达17.1%。2018 年，海南省实施全域限购等严厉的房地产调控政策，房地产投资大幅收缩，因此固定资产投资下降至3 536 亿元，同比下降12.5%，出现暂时性下降态势（如图2 所示）。

图1 海南省地区生产总值及增速情况

图2 海南省固定资产投资及增速情况

2011 年-2017 年， 海南省房地产开发投资由651 亿元快速增长至2 053 亿元， 年复合增长率为21.1%， 占固定资产投资比例一度接近50.8%（如图3 所示）。

图3 海南省房地产开发投资及增速情况

2018 年，为了扎实推进自贸区建设，优化产业结构，着力摆脱财政对房地产行业的过分依赖，海南省出台了严厉的房地产调控政策，鼓励发展实体经济。 在此背景下，2018 年全省房地产开发投资下降至1 715.0 亿元，同比下降16.5%。 房地产市场开发投资出现明显降温，整体投资规模也出现了一定的下降。

2 政策背景

近年来，海南地方政府开始广泛关注砂石骨料行业，并陆续出台多项政策，对矿产资源规划、保障砂石料需求等作出规定，逐步健全完善海南砂石骨料市场。

海南省建筑用砂主要来源于河砂，占建筑用砂量的85%以上，其余部分来源于海砂、陆砂、人工机制砂。 海南省于2015 年出台了《海南省河道采砂管理规定》，对河道采砂的禁采区、可采区、禁采期、可采期及采砂权申请等作出规定，限制和规范河道砂石开采，加强采砂管理，控制河砂开采总量，保护生态环境。

为切实做好建筑石料和机制砂保障工作，按照省政府统一部署，遵循全省一盘棋统筹布局安排，海南省相关部门印发了《海南省建筑石料机制砂一体化生产资源保障工作方案》（以下简称 “工作方案”），提出通过提高在产矿山生产能力、加快在建矿山投产、推进建筑骨料基地建设等措施，推进建筑石料、机制砂生产一体化，促进绿色、集约、高效生产，进一步优化开发布局和产业结构，确保高效有序供应建筑石料和建筑用砂。

工作方案还指出，海南省要稳步推进骨干基地净采矿权出让制度，鼓励省农垦控股集团及其他大型国有企业通过土地入股等多种方式参与基地建设。 五指山、白沙、保亭、琼中等中部生态保护核心区市县，原则上不再新出让石料采矿权。 从2020 年起，各市县原则上不再出让资源储量小于500 万m3的石料采矿权（见表1）。

3 砂石供需情况

3.1 需求分析

受供给侧改革、环保限产力度不断加大等因素叠加影响，海南省水泥产量在保持多年增长态势后趋于稳定。 海南省水泥产量及增速情况（如图5 所示），根据国家统计局提供的数据，2011 年-2015年，海南省水泥产量由 1 508 万t 增长到2 225 万 t，年复合增速达15.7%。 2015 年之后，海南省水泥产量保持相对稳定，为 2 100～2 250 万 t，其中，2018 年水泥产量为 2 104 万 t（如图 4 所示）。

图4 海南省水泥产量及增速情况

海南省水泥产量与实际需求量基本平衡。 这是因为一方面海南省的区域相对独立，水泥对外依存度较低，从省外购入水泥可忽略不计；另一方面海南省水泥价格比周围省市偏高，基本没有对外销售。

近年来，海南省砂石骨料需求量在经过快速增长后保持相对平稳 （如图 5 所示）。 2011 年-2015年， 砂石骨料需求量由1.13 亿 t 增长到1.67 亿t。2015 年-2017 年，砂石骨料需求量保持相对稳定，约为1.67 亿t。 但2018 年，砂石骨料需求量出现一定下降，约为1.58 万t。 市场对砂石骨料需求略有下降是因为一方面海南省近年大力调整产业结构，弱化省内经济对房地产产业的过度依赖，实施了严格的房地产调控政策，导致省内房地产开发投资回落，另一方面宏观政策带动的基础设施项目还尚未落地。

表1 海南省砂石骨料行业相关政策（部分）

图5 海南省砂石骨料需求量及增速情况

文章以海南省固定资产投资总额为自变量、砂石骨料消耗量为因变量，建立与砂石骨料消耗量相关的线性回归方程。 经过数据拟合处理，可得出一元线性回归模型：

Y=2.22 921×X+8 372

其中，Y 代表砂石骨料消耗量， 单位万 t；X 代表固定资产投资额，单位亿元。

通过预测海南未来固定资产投资增速，可获得对应的砂石骨料消耗量，见表2。

表2 未来三年海南砂石骨料消耗量预测单位：万t

3.2 供应分析

海南省已出让采矿权分布较为分散，且以小型矿山为主。 目前省内已出让建筑用砂石骨料采矿权92 个，其中，正常生产的矿山有56 个，在建设的矿山有36 个，资源储量合计约50 133 万t，核定开采规模6 718 万t/年。 其已出让资源储量低于2 500万t 的砂石骨料采矿权的市（县）有12 个，其中有三亚、万宁、澄迈等；已出让资源储量不低于2 500万t 的砂石骨料采矿权的市（县）有7 个，其中有海口、儋州和乐东等（如图6 所示）。其中产能低于500万t/年的市（县）有14 个，其中有三亚、琼海和文昌等；产能不低于500 万t/年的市（县）有5 个，其中有海口、儋州、乐东及东方市等。

图6 海南省已出让采矿权分布图

当前，海南省砂石供应量远小于需求量，市场存在较大缺口。 2018 年海南省砂石骨料供应情况见表3。 建筑用碎石和机制砂方面，根据海南省自然资源和规划厅提供的数据，2018 年海南省处于有效期内且正常开采的建筑石料矿山56 个，生产规模4 094 万t/年。 河道采砂及疏浚采砂方面，根据交通、住建及水利等部门提供的数据，核定采砂量共计796 万t/年。 按照官方部门统计的数据，目前海南省建筑用碎石和建筑用砂开采规模分别约为 3 749 万 t/年和 1 141 万 t/年，合计 4 890 万 t/年。因此省内市场处于供不应求局面，存在较大缺口，约10 891 万 t。

表3 2018 年海南省砂石骨料供应情况

4 价格分析

从整体价格波动情况来看，碎石和砂子价格在近年来处于快速上涨的趋势。 根据上市公司海南瑞泽披露的数据，建筑用碎石方面，由于环保政策等原因导致供需严重失衡，2018 年的碎石价格达到75.3 元/t。建筑用砂方面，随着海南省严厉打击非法采砂， 供需更加失衡，2018 年的砂子价格达到75.5元/t（如图 7 所示）。

图7 近年来海南省建筑用碎石和建筑用砂价格

1）由于海南省严厉的房地产调控政策，房地产开发投资大幅回落，宏观政策带动的基础设施项目还尚未落地，会导致砂石需求量出现短暂下降。

2）在建设海南省自由贸易试验区、中国特色自由贸易港的政策红利下，会推动基础设施建设迎来更大发展。 随着未来大型基础设施项目落地，砂石骨料行业必将蓬勃发展。

5 投资区域划分

5.1 重点区域

重点区域主要市、县为海口、澄迈、定安、屯昌、文昌、三亚、乐东、陵水。 原因是海口、澄迈、定安、屯昌及文昌5 个市县以海口为核心， 存在较大的市场缺口，砂石需求量大，前景较好；三亚、乐东和陵水位于海南南部区域，存在较大的市场缺口，有较大的砂石保障任务，且易获得当地政府支持。 此外，未来三亚海上机场恢复建造，砂石骨料需求巨大。

5.2 备选区域

备选区域主要市、县为昌江、万宁、临高、儋州、东方。5 个市县市资源储量与企业发展规划的契合度较低；东方市未来任务是整合现有采矿权，如果有合适的机遇，也可作为备选区域。

5.3 暂不推荐区域

暂不推荐区域主要市、县为五指山、白沙、保亭、琼中、琼海。 一方面前4 个城市位于海南省中部自然保护区，原则上不再出让新设采矿权；另一方面，已出让采矿无论是生产规模还是资源储量均较小，不满足企业做大做强战略发展要求。