美联储降息政策对出口电商影响

梁惠雯 杨子慧 罗亮花

摘要：随着美联储的疯狂印钞，在实体经济比较萎靡，并且消费数据并不理想，通胀率还比较低的情况下，几乎美联储印出来的汹涌美元潮，全部都流入到金融市场，催生出人类历史上最疯狂的资产价格泡沫。我国11月份的出口数据甚至还创下历史新高，同比大涨21.1%，创下2018年2月以来的单月最高增速。另外，最近这半年，全球大宗商品价格集体暴涨。美联储降息对于“外向型”出口企业更为不利美联储降息意味着美元呈现了一定程度的贬值趋势，对于中国企业来说，我们卖同样的商品出国在价格不变的情况下，实际上我们的收益会更少。

关键词：美联储;降息;出口大增;贬值;收益缩小

1.信用货币美联储特殊地位

信用货币制度是以中央银行或国家指定机构发行的信用货币作为本位币的货币制度。流通中的信用货币主要由现金和银行存款构成，并通过金融机构的业务投入到流通中去，国家通过种种方式对信用货币进行管理调控。

信用货币从诞生到现在的历史并不算长。真正意义上脱离跟贵金属挂钩的信用货币，是在1974年石油美元体系建立起来后，才形成的。而在1971年之前，美元作为世界货币是基于布雷顿森林体系，当时美元是跟黄金硬兑换的货币，还不是严格意义上的信用货币。在1971年，美国宣布跟黄金脱钩，从此货币金本位的时代彻底结束。美元的信用货币，是基于石油美元，背后的信用来源是基于美国的“军事霸权”和“科技霸权”。世界各国央行大都以美元为锚定物，通过锚定

外汇储备来进行本国印钞。现代的信用货币体系，是以美元为中心，世界其他国家的货币都是基于美元基础上而存在的。

2.降息影响

2.1降息

降息是指降低存款利率和贷款利率并相应调整贴现率。银行利用利率调整来改变现金流动。

当银行降息时，把资金存入银行的收益减少，所以降息会导致资金从银行流出，存款变为投资或消费，结果是资金流动性增加。一般来说，降息会给股票市场带来更多的资金，因此有利于股价上涨。降息会推动企业贷款扩大再生产，鼓励消费者贷款购买大件商品，使经济逐渐变热。

央行降准降息的主要目的是发挥基准利率的引导作用，促进降低社会融资成本，支持实体经济持续健康发展。

2.2国际经济现况

从目前全球资产价格疯狂的泡沫化情况看，随着美联储的疯狂印钞，在实体经济比较萎靡，并且消费数据并不理想，通胀率还比较低的情况下，几乎美联储印出来的汹涌美元潮，全部都流入到金融市场。2019年，全球共有30多个国家或地区的央行降息。本轮降息潮既有部分新兴市场国家因内外需疲软导致的主动式降息，如印度、马来西亚、俄罗斯等。又有受制于美联储货币政策的溢出效应所采取的被动式降息，如阿联酋、沙特、巴林、巴西等国家采取跟随美联储降息操作。

3.电商出口行业的震荡

2020年我国公布了11月份CPI等经济数据，其中比较引人关注的是CPI数据创下2009年10月以来的最低值。因为通常都会用CPI数据的增长或者下降来直观看当前经济是处于通胀还是通缩。

但是11月份的出口数据甚至还创下历史新高，同比大涨21.1%，创下2018年2月以来的单月最高增速。另外，最近这半年，全球大宗商品价格集体暴涨。比如说铁矿石价格，也创下8年来的新高。除了化工原料之外，其他大宗商品的价格也都在暴涨。11月我国机电产品出口增速由上月的12.3%上升至25.5%;家用电器出口增速由上月的39.7%上升至61.9%。

今年疫情爆发，极大扰乱了世界各国的制造业，并且大大降低了世界各国的消费者信心指数。当前的出口数据爆表，很大程度是因为由于当前国外疫情十分严重，这使得世界各国对医疗用品、医疗设备的需求十分旺盛，并且由于疫情导致的宅经济兴起，让世界当前对电子消费品的需求也再次上扬。中国控制住了疫情，所以我们的制造业整体不受疫情影响，可以开足马力给全世界生产海量的医疗用品和医疗设备，还有各类电子消费品。

而当前电商出口，一方面是原材料价格暴涨，一方面是下游提价比较困难。这实际上意味着，整个制造业整体都处于订单多不赚钱状态，再加上最近这半年人民币汇率大幅度升值近10%，这意味着做出口外贸的企业，甚至是在赔本生意。因为外贸企业通常的回款周期在半年左右，要是有企业在半年前接了大量单子，当时没有及时锁汇的话，现在面临汇率大幅度上涨，还有原材料暴涨，如果这个企业还是按照半年前的单子报价去制造的话，肯定是会赔钱的，并且接了越多单子，还赔越多。

4.应对美联储降息

1.我们货币政策坚持继续收紧资金面，给过热的局部经济降温。2、提高出口价格，利用我们最大制造业的优势，特别是疫情期间各国短时间找不到替代的情况下，来联合产业提高产业出口价格。

降低美元的使用频率。我们可以扩大对欧洲、东盟的进口力度，尽可能增强RCEP+中欧投资协定所带来的区域化经济体系的“大内循环”的经济活力。同时，我们在扩大对欧洲和东盟进口的力度同时，还能尽可能要求对方使用欧元或者英镑来结算。在RCEP+中欧投资协定，这两大区域化经济体系内部，我们要尽可能推行去美元化。最终目标是尽可能在RCEP+中欧投资协定这两大范围内，实现人民币广泛结算流通，推行人民币国家化。不过这是一个循序渐进的长期目标，并不适合短期实现。所以先要求对方使用欧元或者英镑结算，来先实现去美元化。

5.总结

美联储降息意味着美元呈现了一定程度的贬值趋势，对于中国企业来说，我们同样的商品出口在价格不变的情况下，实际上的收益会更少。 去年持续的贸易战本来对出口型企业打击不小，对于拥有世界工厂地位的中国来说，未来的出口环境会更为恶劣。所以应该促进宏观政策的调控，应对美元降息冲击，规划去美元化。而企业则应正确认识订单，及时锁汇，防止出现大量订单无法盈利的情况。

参考文献：

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