研究券商经纪业务盈利模式

陈淑芬

摘要：证券行业在促进经济发展中有着重要意义，而近年来证券行业存在的盈利收入下降问题已经给证券行业的发展带来了极大的不利影响，经纪业务作为证券公司收入的主要来源，对其盈利模式的分析将具有重要价值。

关键词：券商经纪业务;盈利模式;发展趋势

1.研究背景及意义

中国在2005年实施股权分置改革后，证券行业进入了发展的新时期，各类创新业务也得到了快速发展。但随着全球经济形势的愈发严峻，国内券商也面临着极大的竞争与生存压力，竞争激烈的佣金战以及持续低迷的市场行情，给券商经济业务的盈利带来了极大的不利影响，许多证券企业甚至出现了严重亏损现象，这给证券行业的健康长远发展带来了严重的制约印象，因此必须要对券商经纪业务的盈利模式进行深入探究，从而进一步促进券商经纪业务的可持续发展。在券商行业中，经纪业务是企业的主要收入来源，因此针对经纪业务的盈利模式展开研究，并给出具体的发展对策，不仅有利于完善国内券商经纪业务的相关理论体系，同时还能够加强社会各界对这一问题的认识，且文中给出的相关建议也能够帮助证券公司更好的开展经纪业务，因此也具有一定的现实意义。

2.国内外研究现状

国外很早就开始展开对证券经纪业务的研究工作，并且较多的学者都围绕证券企业的佣金制度展开了研究，从协议佣金制度在上世纪70年代实施以后，当年机构以及个人投资者的佣金比例就出现了明显的下降，Epps针对这一现象进行了相关性分析，分析了佣金交易量与佣金交易成本之间存在的内在联系。同时，Edmister也对这一问题展开了研究，其具体分析了在实施佣金制度改革之后，佣金成本结构所发生的的实质性变化。而在浮动佣金制度出现之后，证券行业逐渐形成了完全服务型券商与折扣经纪商的分离现象，学者们也开始系统的探究不同信息咨询费用收取方式的有效性问题。Brennan与Chordia对这一问题进行了探究，并认为在不考虑证券价格有效性以及信息差别的影响时，收取佣金在所有信息咨询费用收取方式中具有最突出的优势。

国内学者对于这一问题也展开了广泛研究，而目前国内学者在研究经纪业务时主要采取以下几种方法：第一类是采用SWOT分析模型法以及EVA分析方法，如周永（2010年）采用以上分析模型对我国证券公司在市场中的优劣、机会与威胁因素进行了系统的分析，同时对比分析了美国的证券经纪业务发展经验，从而给出了券商发展的创新建议;第二类是比较分析法，就是在研究过程中，通过对比分析的方式来探究事物存在的差异性，并以此为依据给出具体解决建议的研究方法，国内学者在采用方法时通常是将国内外经纪业务发展特征、性质、模式进行系统的对比，从而能够更加突出的显示出国内经纪业务盈利问题的成因，最终能够给出实质性的发展建议;第三类是定量分析与实证分析法，如何君光（2006）研究中，就通过对券商经纪业务的历年收入成本进行定量分析的方法，从而给出了券商进行风险控制的具体对策。

3.研究目的及方法

文章首先对现阶段券商经纪业务的发展现状与盈利模式进行了深入的探究，希望能够深入剖析券商经纪业务盈利模式所存在的不足，并对造成这些问题的成因进行深入的剖析，同时通过对美国发展过程、发展经验的整理与借鉴，从而在此基础上提出具体的创新与发展建议，最终探索出符合中国证券行业发展国情的创新之路，并帮助国内证券企业在竞争愈发激烈的全球市场中获得更强的竞争优势。

本文在对研究主题展开分析的过程中，主要采用的研究方法包括以下几种：①文献分析法，搜集并分析了国内外学者在券商经纪业务研究领域中取得的成果，并对文献资料进行了归类与总结，从而获得了论文研究的理论基础;②定性与定量相结合分析法，在对经纪业务盈利模式采取了定性分析研究后，根据往年数据进一步采取了定量分析，从而使两种研究方法能够相互支撑，最终对论文内容进行充分的论证。本文的研究内容主要分为以下几个部分：第一部分是前言，阐述了本文的研究背景及意义、国内外研究现状、研究目的与方法这几个方面内容;第二部分采用定量分析与定性分析相结合的方法对券商经纪业务的发展现状以及盈利模式进行了具体探究;第三部分主要对我国券商经纪业务盈利模式存在的不足进行了深入探究，包括盈利模式單一以及经济业务成本上升这两个主要问题，并分析了造成这类问题的主要原因;第四部分则给出了券商经纪业务盈利模式的创新对策，提出了加强营业部并购以及压缩营业部发展等建议;第五部分是对券商经纪业务发展趋势的探究，给出了国内券商经纪业务的未来发展方向;第六部分是本文的结语。通过本文对于券商经纪业务盈利模式的分析，指出其存在的不足并给出了相应的应对措施，希望能够对国内券商的健康持续发展提供一定的帮助。

参考文献：

[1]李贵军.基于产业生态位视角的券商盈利模式创新研究[D].西南财经大学，2013.

[2]李曦.AH证券公司经纪业务盈利模式转型研究[D].华侨大学，2013.

[3]刘鹤翚.我国证券公司盈利模式创新研究[J].财经问题研究，2013，02：74-79.