东风汽车回归A股

张帆

东风也要回归A股了。

7月27日晚，东风汽车集团股份有限公司（00489.HK，以下简称“东风集团股份”）发公告称，拟在深交所创业板上市，并为高端新能源乘用车品牌“岚图”募集资金。

这是继吉利汽车（00175.HK）之后，第二家提出回A股上市的H股汽车企业。不同的是，吉利汽车计划在科创板上市，东风汽车则选择登陆创业板。

发布回归A股消息后，资本市场也迅速反应。7月28日，东风集团股份股价涨幅一度高达22%。不过，7月29日，该公司股价比前一日回落4.83%，以5.52港元收盘。

又一个“H回A”龙头车企

东风集团股份，是东风汽车集团有限公司在港交所上市的控股子公司，也是其主要资本运作平台。从股权架构来看，A股上市公司东风汽车股份有限公司（600006），是东风集团股份旗下的“孙公司”。

在东风集团股份发布回A公告之前，吉利汽车已于6月17日发布公告称，公司董事会批准可能发行人民币股份及于科创板上市的初步建议。6月30日，浙江证监局已披露了吉利汽车科创板上市辅导的工作计划。

过去3年，东风集团股份净利润保持稳定，但由于缺乏业务亮点，其股价长期疲弱，市盈率不到5倍。而且自2005年在港交所上市至今，东风集团股份未在资本市场进行过再融资。

國泰君安证券首席汽车分析师张欣表示，此次回归A股，将为东风集团股份增加新的融资渠道。同时，A股市场投资者意愿较高，融资会更为顺畅。

为高端新能源品牌募集资金

对于如今的东风集团股份而言，也确实需要资金注入。

2019年，东风集团股份归母净利润为128.58亿元，同比下降0.93%。今年上半年，公司累计销量为114.4万辆，同比减少16.73%，旗下神龙、英菲尼迪销量下滑，东风雷诺退出市场，都成为其痛点。

利润降低的同时，公司未来发展也需要更多资金支持。东风集团股份表示，此次A股上市的募集资金主要用于4个方面，即全新品牌高端新能源乘用车项目、新一代汽车和前瞻技术开发项目、数字化平台及服务建设项目、补充营运资金。

其中，全新品牌高端新能源乘用车项目指的是前不久发布的“岚图”品牌。

按照规划，自2021年开始，岚图品牌将每年推出至少一款新车，未来 3-5 年产品线覆盖轿车、SUV、MPV 等多款新能源产品。位于武汉的前东风雷诺工厂将改造用于岚图新车生产，该厂的整车年产能此前为15万辆。

高端新能源车，无论是产品研发、基地建设还是企业运营，都需要大量资金。以蔚来汽车为例，其CEO李斌曾表示，公司在车辆方面的研发投入就超过100亿元。

“高端品牌车型的前期投入十分巨大，不仅是研发，投产前的宣传也要耗费巨量资金。”中国汽车流通协会专家委员会委员颜景辉表示，即便新款车型投入市场，也需要一段培育期，前期很难实现回本。

一旦东风集团股份回A成功，公司就能拥有更加畅通的融资渠道，并助力岚图早日绘就蓝图。