蚂蚁集团上市：这次，突破了A股股民对财富的想象力

业务还在转型，并且转型的方向上有巨大的不确定性，这样都能以40+PE估值IPO（2020年预计利润最多50亿刀，上市估值预计2000亿刀+），也只有A股的韭菜能这么给力了。先看当前的业务，蚂蚁目前的利润主要来自助贷，而这个主要利润来源的业务面临政策风险、不良上升风险，并且业务模式本身的可持续性也是硬伤（用银行的资金和银行竞争，特别是花呗，用银行资金和银行的信用卡业务竞争，主要竞争对手也是主要合作伙伴）。再看转型，转型的方向是生活服务平台方面，面临的对手是占得先机的美团，鹿死谁手虽然难说，但面临巨大不确定性是肯定的，互联网的特性决定了在同一方向上不可能有体量基本相当的两个老大。这样的蚂蚁很可能是中石油牌的。

（朱鹏飞）

如果仅论支付工具就认为微信支付有威胁，就想得太简单了。蚂蚁的优势在于淘宝天猫的购物流量，可以通过支付宝准确搜集顾客画像，有了顾客画像就能定制个性化的金融服务还有更可靠的信用记录，银行可做不到这些，京东、微信也做不到，微信在电商这块有短板，京东发展支付工具又起步太晚。

（周郎顾）

压垮美元的最后一根稻草：开启天量任性印钞模式

美国从金融产品创新引领世界，到金融监管创新引领世界，再到央行宽松工具创新引领世界，印证了百年未有之大变局这个重要论断。无限量宽是对金融秩序和市场预期的巨大挑战，像今年二季度美元定价紊乱的情况可能从黑天鹅逐渐变成新常态，去美元化这条道路如何走得稳是各国政府和央行面临的重要考验。

（焦）

民间借贷合法利率将大幅调降，会有利于民企融资吗？

该下调民间借贷利率！以打击变相从银行贷款再转贷给中小型企业，这样对市场资本运行起到了改善作用。同时也促使持资人把资金转存银行，让银行再以低息放款给中小型企业，也会降低持资人的回款风险，更能遏制收款时的违法犯罪行为。

（长风破浪）

“联合贷款”套路入局：贷款12万，稀里糊涂4万买了保险

真是利令智昏啊。2008年美国AIG集团不就是因为这种类似的业务差点倒掉的吗？

联合贷款对金融机构来讲，看似风险很低。但实际上，它的安全性就在于周期不能逆转，最终借款人不能大面积违约。而如果周期一旦逆转，那么所有风险都将集中暴露。銀行看似转移风险到了保险公司身上。但如果保险公司爆雷，那么银行也将遭遇流动性风险，甚至信用风险。那么，银行也就凶险了。系统性金融危机也将就此点燃。金融领域里，谁跑得了谁？

（信宇）

（以上留言精选自《财经》杂志、《财经》五月花微信公众号）