地方国有企业战略性重组协同效应研究

【摘 要】 从协同效应的角度，分析了地方国有企业实行战略性重组的必要性。广西自治区为了落实国家政策方针，2020年1月宣布对广西投资集团有限公司（简称“广投集团”）和广西金融投资集团有限公司（简称“金投集团”）进行战略性重组，本文从管理、经营、财务三方面分析实行战略性重组的协同效应，发现在短期来说效应明显。因此，建议当地国有企业加强资源的有效整合，把握新的战略机遇，提高综合竞争实力。

【关键词】 广投集团 金投集团 战略性重组 协同效应

一、引言

二十一世纪以来，国家经济发展方式在逐渐转变，这需要对现有经济资源进行更有效率的配置，而国有企业作为国家的经济命脉，对整个经济的发展起着主导作用，则更加需要改变才能适应目前的发展。这十年来，国家逐渐加大对中央国有企业的重组力度，希望企业能整合资源，以更优的质量参与到市场的竞争当中。随着国家政策进程的推动，实行战略性重组已经成为国有企业发展的一种趋势，相信在未来的发展中，地方性国有企业也会紧跟着国家的步伐，与时俱进地进行有质量的战略性重组。

今年初，国资委在会议中强调要突出抓好国企改革，进一步推动央企战略性重组。广西自治区为了贯彻落实党的十九大精神深化国有企业改革，2020年1月公告广投集团与金投集团实施战略性重组，金投集团成为广投集团的全资子公司。两大集团实行战略性重组对广西而言，不仅在我区可以做大国有资本、做强地方性国有企业，还能对内部资源进行优化配置，为企业增添新的生命力，以崭新的姿态积极参与到市场竞争当中。

二、国有企业重组协同效应文献综述

广西是近年才开始实行地方性国有企业重组，外省国有企业改革前几年已经开始，而中央国有企业是最快开始的，这对于我区是有一个很好的借鉴作用。汤吉军（2013）表示国有企业重组过程中成本的降低，不管是企业自身还是整个社会经济都是有利的。董少明、陈平花（2019）选用A股市场并购重组的国企作为样本数据进行实证分析，结果显示重组后企业能在短期内获得规模经济效应，但是长期来说就不容乐观。陈瑞（2019）从金融机构的角度出发，认为国有企业重组有利于经营效率和资本积累提高，重组后可以加速实现资本积累，产生规模经营。梁潇（2019）以神华和国电两大中央企业合并重组进行了效应研究，研究数据表示短期效果显著。综上所述，国有企业实行重组在短期来说协同效应是显著的，所以随着国家政策方向继续改革，实行战略性重组对于国有企业而言是一个必然的趋势。

三、实行战略性重组的协同效应分析

广投集团是广西百强企业第一位，其业务涵盖了六大板块，分别是能源、铝业、新材料、金融、健康旅游和数字经济，是我区优质的国有企业。金投集团原本是广西国资委控股的企业，主要以贷款、保险、互联网金融等为主要业务活动，目的是缓解广西中小企业资金需求压力，促进广西金融业发展。两家企业宣布进行战略性重组，在一定程度上引发了协同效应，下面将协同效应细分为几个方面进行分析阐述。

（一）管理协同效应

根据今年最新数据显示，广投集团目前有超过70家下属企业，参股企业两百多家，而金投集团有22家下属企业，参股企业12家。从管理企业数量来说，在管理规模、人员及板块协同方面上广投集团是略胜一筹，它还成立了协同部门进行协同管理，由此战略性重组后在管理协同上金投集团可以从实际出发，参考广投集团的管理制度并运用到自身上去，争取尽快提升管理的效率。广投集团一直以来都是广西优秀标杆企业，管理方面是广西众多企业学习的榜样，值得关注的是广投集团的内部竞娉上岗的管理制度，从多维度考量应聘者的综合实力，体现了能者上、优者上的管理，在选拔人才方面有一套完善的制度，而金投集团成立了十二年来是没有实行这样的制度。对于金投集团而言，需要明白向强者学习来能让自身变得更强，在管理上选拔制度的创新，既可以为内部人员提供新的活力，使得员工往更长远的方向发展，亦可以将员工的目标与企业目标相互连接起来，使得双方向更长远的战略去努力，进而实现管理协同。

（二）经营协同效应

在广投集团金融板块中，有国海证券、北部湾银行等知名企业，合并金投集团后规划为金融板块当中。在经营协同上，可以使金融板块内部资源得到充分利用，减少竞争实现共赢，也可以为其他板块在融资筹资时提供充足的资金保障。广投集团和金投集团在政府主导下实行战略性重组，既有利于优化广西区內金融资源布局和结构调整，实现优化产业结构，两者强强联合、优势互补，也有利于提高综合竞争实力，从而实现金融资本高质量发展目标，争取成为全国一流企业。两者的重组能够给广西经济带来新的突破点，能够对未来的局势有一个很好的把握，集团的发展离不来运筹帷幄，经营需要有战略眼光，才能使集团在成熟期走得更高更远。在并购方式来说是属于纵向并购，现在广投集团的发展战略是“产融投”协同发展战略，每个板块中的企业都要争做广西龙头企业，金融作为保障后盾要发挥其服务实体经济的作用，通過投资一些新兴产业发挥带头作用。在这时点对金投集团进行重组，既符合对国有企业进行优化产业结构的国家政策要求，也能让地方性国有企业多余的资金投向为社会、为民生的行业中，承担国有企业需要承担的责任及使命。

（三）财务协同效应

2019年广投集团以营业收入1800.3亿元位居广西企业榜首，而金投集团2019年实现营业收入90亿元，经营利润12亿元。战略性重组后金投集团成为广投集团的全资子公司，而金投集团在广西金融资本市场上获得较大成绩，可以带来以下几个好处：第一，使得内部自由现金较为充足，筹资费用降低。广投集团六大板块包含各种行业，不同行业间的投资回报率不同，因此需要合理的规划，当有闲置的资金回笼时，可以将资金投资到较好的行业中，时刻要有全局的观念。广投集团设立有财务结算中心，在下属企业需要临时资金时，可以将其他下属企业做资金归集，通过该结算中心缓解燃眉之急，可以减少资金的利息成本;第二是产生规模经济后使得偿债能力增强，经营利润增加。两个集团作为广西优质企业，两者重组使得广投集团总资产、营业收入、净利润相继增加，将利益捆绑在一起，可以减少资金流转的中间价差，筹集资金速度加快，可以让一些偿债能力较差的下属企业获得贷款，解决了一些企业融资带来的限制问题。经营的多样化可以为企业带来更多的投资选择方案，重组后可以实现资源优化配置，让企业能够在市场竞争中获得优势，也能提升公司抗击财务风险能力。

四、结论与建议

经上述分析得知，广投集团和金投集团实行战略性重组的是大势所需，从整体经济角度来说是促进了广西国有企业的良性发展。在短期来看，企业战略性重组对于双方都有好处，一方面，金投集团有强有力的资金支持，广投集团在投资时没有后顾之忧，在现金流及融资方面都能得到一个保障;另一方面，金投集团虽然成为子公司，但是能够依附广投集团强有力的手臂，有了广投集团的支持，可以在区内获得更多的投资机会，进而能够开拓更大的金融市场。在自治区党委、政府推进战略性重组的新形势下，两大集团都要抓住广西建设面向东盟金融开放门户的战略机遇，强化国有企业改革，聚集金融主业。总的来说，广投集团和金投集团实行战略性重组，在短期内效果还是较为明显的。

在深化国有企业改革的背景下，两大集团的战略性重组对于广西国企来说是具有历史意义的，也许会成为其他国有企业的参考。但在重组前后需要注意以下几个点：一要注意金投集团员工的情绪疏导，增加员工的培训，增强员工对广投集团企业文化的认同度，加速两个集团的企业融合;二是要从集团管控思路出发，重新构建集团的板块管理架构，双方管理层要及时进行沟通协作，争取以最平稳的方式过渡，实现规章制度的和谐统一;三是双方要加强业务的整合力度，充分利用好内部资源，对金融板块的业务进行进一步整合，最好能够利用数字经济板块的优势对其创新，这样不仅可以提升金融数据效率，还能为各板块协同发展。

【参考文献】

[1] 唐吉军，郭砚莉.经济发展方式转变背景下国有企业重组分析[J].管理世界，2013，（2）：174-175.

[2] 董少明，陈平花.供给侧结构性改革导向下国有企业并购重组绩效评估与提升路径[J].经济研究参考，2019，（1）：78-90.

[3] 陈瑞.国有企业并购重组研究——基于金融机构的视角[J].金融理论与教学，2019，（2）：9-10.

[4] 梁潇.中央国有企业合并重组动因及效应研究——以神华集团和国电集团合并重组为例[D].山东大学，2019.05

作者简介：许智莹（1995—），女，广西平南县人，汉族，在读硕士研究生，广西财经学院会计与审计学院，530000，企业财务与会计（CFO方向）