基于风险传导机制的企业财务风险控制

□ 南京 尹译聆

世界经济环境日益复杂，市场瞬息万变。随之产生的不稳定因素使企业财务活动面临极大的不确定性，可能导致财务活动轨迹偏离预期目标，甚至引发生存危机。内外部环境不稳定因素持续上升背景下，企业需要应对的财务风险与日俱增。现今产业分工精细化，供应链运作优化，使得企业与企业之间，企业内部各业务模块之间的联系愈加紧密。因而企业财务风险的传导性不可避免地与之同增。企业财务风险传导研究是对风险实施针对性防范与控制的前提，有益于企业提高防控风险能力，提升风险管理效力，实现平稳健康的高质量发展。因此，加强财务风险传导的研究具有重要的现实意义。

一、财务风险传导要素分析

（一）风险源。风险源是财务风险传导的起点。顾名思义，风险源是指风险的“源头”，即财务风险的起因。事实表明，在客观环境和主观人为因素的干扰下，企业财务活动会出现较大的不确定性。这些造成不确定的因素被称作风险源。

从外部环境角度而言，政治、经济、社会文化和技术等宏观环境要素，以及产业竞争、产品周期、消费者偏好等中观环境要素的变化波动，均会使企业原本预期正确的财务行为偏离目标轨道，破坏固有的稳定性，形成风险源。

从内部系统角度而言，企业风险一般源于内部各功能环节中的决策机制和管理行为。财务决策依赖于财务人员的主观能动性，从筹资、投资、运营、分配管理到企业治理的过程中，信息的可获得性和管理人员的素质受不同时点、不同条件限制，因而都有可能积累风险源。

（二）财务风险传导载体。风险的传递需要一定载体。风险传导过程中所依附的有形或无形介质叫作风险传导载体。根据国内学者的相关研究，传导载体分类主要包括资金、信息和相关人员。

1.资金载体。企业各项活动的展开依赖于资金的支持。可以说，企业财务的本质就是资金的循环运动。因此，资金极易成为财务风险的寄存介质。首先，在资金筹集环节中，由于企业在发展各阶段对筹资规模、成本、门槛以及结构等因素关注程度不同，其面临的风险水平也不同。其次，在资金使用环节中，过于激进或过于保守的投资行为可能会使企业面临较大不确定性。再其次，在资金回收环节中，现今商业信用成为普遍的融资行为，企业时刻面临账款无法收回的可能。最后，在资金分配环节中，税后利润在投资者和所有者之间分配的结果可能会影响企业之后的经营发展，从而产生风险。由此可见，财务风险以资金为载体，存在于资金循环过程的始终。

2.信息载体。财务信息的获取、处理与传递是财务活动的重要内容。企业获取财务信息的数量和质量将直接或间接影响最终的财务结果。一般而言，财务结果的不确定性会随着企业所得信息量的增加而减少，也会随着所得信息有效性的增强而减弱。在信息处理过程中，信息处理能力在一定程度上决定了决策的相关性和可靠性。同时，在传递过程中，信息不对称以及信息失真问题也将增加企业的决策风险。由此表明，财务风险与信息之间存在较强的关联性，风险依附于信息，在企业内外部进行传导。

3.人员载体。财务人员的专业胜任能力、道德水平以及风险偏好等个人问题也是衡量企业财务风险的重要标准。财务活动的主体是企业的财务人员，其不当行为会直接引发企业财务风险。才不配位，玩忽职守或一味追求个人利益，属于风险偏好激进人群，风险意识薄弱等诸如此类问题，都可能对企业各环节产生不利影响，成为企业爆发财务危机的导火索。因此，人员也可作为风险传递的有形载体。

（三）财务风险传导路径。财务风险传导路径是指，风险在企业内外部各业务环节中传导时所沿循的途径，以企业的业务流程链、相关利益链和价值链为基础，可以分为外部传导路径和内部传导路径。外部路径主要指供应链传导，即企业与供应商以及经销商之间的风险传导。作为整个经济系统的一个基本单元，企业必须稳定地向内部输入，进行内部转化，并向外部输出。财务风险则依赖于这一输入输出过程，不断从高风险企业向抗风险能力弱的企业传导。内部路径主要指企业内部业务链传导，即企业内部各业务环节之间的风险传导。由于资金是财务风险的重要载体，风险能通过各项涉及资金的业务活动不断进行扩散。此外，基于相关利益链，企业与各利益相关方相互影响，风险也会在二者之间流动。例如，股东作为企业所有者，其利益与企业息息相关，财务风险极易在股东与企业之间传导。

二、财务风险控制策略

（一）从风险源进行控制。风险源主要由企业外部环境和内部系统中的不确定性因素累积而成。若要从源头控制财务风险，必须对这些不确定性因素加以防范，从而避免这种不确定性转化为损失。

从外部环境而言，政府行为会导致宏观经济环境发生变动，从而诱发企业财务风险的产生。一般认为，宏观环境因素具有不可控性特征；且由于行业、规模、所处生命周期存在差异性，企业所面临的财务风险也有所差别，因而这类风险源的控制成本可能较高。面临宏观环境重大变化的情况下，企业可以通过采用购买财产保险，选择较为分散的投资组合或改善投资结构等保守的资产管理手段，将风险转移。

从内部系统而言，财务风险贯穿企业财务活动始终。而筹资活动是财务活动的起点，也是财务风险高发的环节，企业必须重视筹资风险的控制。其一，财务预测是财务决策的必要前提，企业需要依据自身实际情况进行筹资预测，编制合理的筹资预算，并严格执行拟定的筹资方案。此外，企业的经营计划可能会因内外环境变化而变化，筹资计划也应随之进行相应调整。其二，企业需要拓宽融资渠道，符合自身条件下，尽可能以内源融资和股权融资为主，避免债务融资占比过重，增加企业利息负担，从而陷入资金困境，引发财务风险。

（二）从风险阈值进行控制。风险阈值决定了一个企业的风险承受能力。换言之，提高企业在各业务环节所能承受的财务风险的最大值，是避免风险传导的有效手段之一。而企业的风险承受能力很大程度上取决于企业内部管理机制的完善程度。

1.改善治理层结构。从企业治理角度而言，代理冲突是现代企业不可回避的现实问题，中高层管理者是企业营运的核心，但企业本质上是为股东利益而运作，因而有效的治理层结构和治理机制对维持企业平稳发展尤为重要。改善治理层结构，妥善处理管理层的集权与分权问题，有益于防范企业财务风险。

2.完善内控制度。建立规范的内部控制制度是企业风险管理的重要内容。设置合理的组织机构与职责分工，以及健全企业的法律法规与管理制度，都能够为企业财务创造一个安全有效的运行环境。同时，企业需要重视风险评估活动，量化分析各业务活动环节中的风险点，并制定相关防控策略。此外，对财务活动进行有效监督也是风险控制的重要手段。完善的监督机制是增强企业执行力的有力保障。高效的执行力才能使企业的战略规划落地，并转化为实际收益。有效监督包括外监和内督两个方面。对于外部，企业需对供应链实施控制，对供应商进行风险评估和定期审查。对于内部，企业需要对财务人员，尤其是高级管理人员进行定期职责督查，并建立有效的问责机制。

（三）从传导载体进行控制。1.加强资金管理。资金是企业的生存命脉，基于资金的有力支持，企业才能平稳运行。然而资金的有限性就意味着企业在财务决策中对各环节的资金分配必然多少不一。因此，为了满足生产经营活动的有序展开以及未来的发展需求，树立企业资金统筹管理的意识就显得尤为重要。资金统筹规划的第一步则是做好资金预算管理工作，依据企业长期和短期的发展目标，制定科学合理的资金配置计划，并需要随着内外环境的变化，在实际工作中不断进行调整，使有限资金得到高效运用。另外，企业需要建立完善的资金管理制度，包括对资金活动的事前防范、事中控制以及事后监督。明确各资金管理人员职责，从岗位设置上保证其应有的独立性，形成相互制约、相互监督的格局，保障资金的安全性和效益性，从而进一步降低风险传导的可能性。

2.增加财务信息有效性。信息化背景下，计算机网络的发展增加了信息获取的便捷性和多样性，但信息质量参差不齐也成为了现存的突出问题。由于财务人员的信息处理能力存在一定限制，企业可以借助计算机技术对信息进行深度分析以增强信息的可靠性。例如，利用数据挖掘技术从包含大量冗余信息的数据中提取尽可能多的隐藏信息，从而为作出正确的决策提供基础。同时，信息传递和互换过程中，由于沟通不足或受到某些因素滋扰，信息可能存在失真现象。为避免信息有效性不足而增加企业财务风险传导的可能性，企业可以建立信息化系统，以打破各业务环节之间的信息壁垒。

3.提高财务人员素质。企业应当重视财务人员的选择、任用和教育。一方面，企业进行财务人员招聘时，应当关注其是否具备相应的财务素养，并考核其专业能力与所聘岗位是否相匹配；在任用环节，企业应当根据业务需求分配人员，尽可能实现人力资源数量与质量的有效配置，并需要明确各人员具体的岗位责任，确保财务活动的有序性；另一方面，企业需要定期对财务人员进行专业知识与技能以及职业道德的培训，提高财务人员的业务水平，以减少业务差错，同时提高其责任意识和集体荣誉感，以减少财务舞弊。此外，设立相应的考核机制与奖惩机制，激励财务人员主动提高自身专业水平，以适应日新月异的财务环境。企业可以通过控制风险源，提高风险阈值以完善内部管理机制，加强资金管理，增加财务信息有效性以及提高财务人员素质这些手段，对财务风险进行有效防范与控制，从而维持企业的可持续竞争与发展。