互联网消费金融兴起及发展问题

杨梦迪

【摘 要】 随着消费金融行业市场准入的放开，我国消费金融行业进入高速发展时期，其中，基于电商平台的互联网消费金融更是前景广阔。不少互联网公司都在开发消费金融产品，参与者不断增加。本文以阿里巴巴公司的一款消费金融工具——蚂蚁花呗为主要研究对象，阐述其与传统的消费金融参与者相比，在获客渠道、场景变化以及成本支出上所展现出的无可比拟的优势。同时，对其高速发展中在风险控制、行业监管等方面暴露出的问题，结合大数据分析技术与信息共享的金融改革趋势，提出相关的改进方案，以期为实现我国互联网消费金融进一步创新发展提供借鉴。

【关键词】 互联网金融 普惠金融 电商平台小额信贷

1相关概念及研究背景

（一）相关概念

消费金融的概念至今尚未统一，但无论是美国学者罗伯特莫顿还是中国学者廖理等都指出了，消费金融是指金融机构对于社会各个阶层消费者提供的消费信贷的金融服务和金融产品。

互联网消费金融是指，资金供给方利用互联网的平台以及信息通信技术手段，将资金提供给消费者，使支付、产品、渠道、金融场景、服务、信贷、投资等互联网化的现金服务金融方式。

（二）蚂蚁花呗等其他电商消费金融产品简介

蚂蚁花呗是由蚂蚁金服推出的一款消费信贷产品，是一种网络信用卡。用户在淘宝、天猫、美团、超市等花呗支持的平台上付款时，可以选择适用蚂蚁花呗付款，相当于向支付宝借入了一定的无息资金。用户在下月10号前均可免费还款。若用户有分期的意愿，可在还款日的1號到9号选择分期还款。除去淘宝、天猫以外，苏宁易购、去哪儿网、唯品会、小米手机等平台也相继推出了自己的产品。以电商生态为背景的消费金融产品如雨后春笋般出现，并进入了胜者为王的残酷竞争阶段。

2互联网消费金融的竞争优势与困境

（一）竞争优势

在客户上，无论是传统的银行与消费金融公司，主要通过广告营销及非法购买电话号码，进行大海捞针式地营销;同时传统金融机构无法在贫困地区或偏远地区设置物理网点，其普惠金融业务也因此无法实现真正意义上的“普”。而电商的客户优势显而易见：一是获客成本低，采用全线上授信的方式，极大减少人工成本;二是可获得客户数量巨大;三是未来用户增长可持续性强;四是无需线下网点的服务模式，在很大程度上解决了物理网点不足这一难题。至今，蚂蚁金服没有一个营业网点，但同样实现了服务的广覆盖，为世界各地所有阶层提供了平等的机会。

在场景上，蚂蚁金服旗下的蚂蚁花呗基于淘宝、天猫以及线下实体商超等全方位、立体化的消费场景，不断刺激着用户消费需求，甚至于是没有消费也要创造消费。其次，在综合电商竞争异常激烈的情况下，电商们正不知不觉地在残酷的行业竞争中挖掘出更加广阔和深入的消费场景。最后，互联网消费金融产品在高频消费场景上有着得天独厚的竞争优势。针对购物、娱乐、餐饮等领域的互联网消费金融服务，能够在短时间内带动线上线下各个领域的消费资源，从而创造巨大的商业价值。

在成本上，互联网普惠金融无需修建物理网点、占用大量金融人员设备、或在对客户进行信用评估时投入大量人力，大大降低商业银行运营成本，从而降低了金融服务的价格，使普惠金融真正地得到了落实、发展。以蚂蚁金服为例，网商银行借助大数据对客户进行信用评估和放贷，实现了三分钟申贷、一秒钟放贷、零人工介入，大大降低了审贷、放贷的成本，单笔贷款成本低于一元钱。互联网消费金融服务这一减少成本、让利客户的行为模式，让互联网普惠金融真正实现金融供给方和金融需求方的双赢实现成为可能。

（二）发展困境

资金来源渠道单一。互联网消费金融服务对象主要为长尾客户群体，属于传统意义上的低净值客户，尽管其依托金融科技强化风控，但其资金缺口、风控难度、账款催收等一系列难点依然超越了预期。资产支持的证券化（ABS）是一个较好的风险分散、转移的途径。互联网消费金融机构发放消费信贷后，取得未来一段时间的应收账款权益，以这些应收账款债权作抵押，出售给投行，发行以应收账款作支持的证券，销售给资本市场的投资者，以提前收回贷款，回笼资金。然而，相较于传统商业银行与持牌消费金融公司以吸收公共存款、银行同业拆借、信托借款等多渠道的融资模式，不难发现，互联网消费金融的资金来源前期以自有资金为支撑，后期几乎全部依靠ABS这种单一的融资方式。由于消费金融资金资产池个人贷款成千上万，如何验证小而分散项目的违约率和基础资产的真实性，一直是行业痛点，其潜在风险一直未能解决。ABS只能作为资金来源渠道之一，而不能作为唯一渠道。

征信系统及风控措施不完善。征信数据采集场景包括银行、保险、公安、公共服务部门、电商、社交平台等，但数据采集场景相互割裂，形成数据孤岛，不仅数据源散乱，且金融场景的数据未能实现统一征集和标准化处理。在互联网普及之前，大部分信贷数据进入人民银行征信系统，在银行多头借贷的情况可以被监测到。而互联网金融出现后，大多数低端客户选择互联网作为第一笔贷款来源。如前所述，花呗用户大多为90后80后，这些相对年轻的群体在银行很难获得授信，而在多家互联企业获得授信较为普遍。名目繁多的的消费贷平台让其可以从多种途径获得资金，信贷数据孤立的结果就是个人实际杠杆的不断放大，这对于还没有习惯信用消费的国人来说非常危险。

行业监管缺失。目前业内套现等虚假交易频繁，蚂蚁花呗套现的常见模式是，有资金需求的套现人联系上从事套现业务的中介，用蚂蚁花呗去“购买”一个根本不存在的商品，确认“货到付款”后，再申请退款，中介从中扣除一定的手续费，剩下的费用退回套现人的支付宝，而蚂蚁花呗认为这笔交易已经完成，于是根据消费信贷合同的约定，按照消费者的指令，将款项打给商户。随着支付宝可支持的互联网金融领域越来越多，套现虚假交易的内容已经不限于淘宝网购，还扩展到了外卖、团购，甚至旅游等服务。法律保障是消费金融健康发展的基础，欧美发达国家在消费金融方面建立了较为完善的法律体系，相比之下，我国不仅是互联网消费金融方面，对于持牌经营的消费金融公司的法律制度也尚处在建设中，这些规章制度不能有效覆盖消费金融的整个体系架构，行业规范及约束能力均有所不足。

3互联网消费金融的发展建议

与银行和保险公司合作。如前所述，在客户资源以及消费场景方面有其它机构无可比拟的优势，而传统商业银行和保险公司能够以极低的成本聚集大量资金，单从这两点来看，如果两个行业能够跨界合作，无疑会达到1+1大于2的双赢结果。但目前为止，各大电商巨头只想建立自己的商业王国和金融服务体系，而传统商业银行试图通过建立自己的电商平台，与其直接竞争，这样的做法并不明智。随着业务规模不断扩大，自有资金无法支持，加之消费金融ABS发行受限，互联网消费金融很有可能出现资金链断裂等走投无路的局面。与其双方两败俱伤，不如打破行业壁垒，改变竞争僵局，优势互补，合作共赢。

建立大数据风控技术模式。大数据风控技术作为互联网+时代消费金融行业甚至整个金融业的底层技术，是关系到整个行业发展不可或缺的技术支撑。甚至可以说，基础交易数据和风控技术的成熟与否直接决定了互联网消费金融的发展。目前，国内的互联网消费金融机构在坏账率的控制上呈现出极不平衡的态势，由于大数据风控作为一项技术性极强的操作，对于整个金融行业来说最高效的模式是专业化与集合化，应该鼓励开放式标准化大数据风控技术建设，这样，不仅节约了资源，还可以提升大数据风控技术的整体水平。

健全相关法律法规。任何一个领域的健康、良性发展都离不开法律法规的管理与约束，对于金融市场这一高风险领域，创建一套完整的法律法规体系，实施严格的金融监管，显得尤为重要。国家要不断修订现有消费金融的法规，以适应不断變化的市场环境，同时要尽快出台针对互联网消费金融市场的有关法律法规，建立适当的行业准入标准，明确借贷双方的权利与义务以及市场交易的规范准则等等。

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