京东和阿里，电商硬碰硬

诗与星空

阿里巴巴和京东有很多共同点，比如同为中国创立最早的电商公司，同为在美国上市的企业，同为广大“剁手党”又爱又恨的企业……

阿里的核心业务是做电商平台，为商家提供服务，并不卖货;京东虽然也提供商家入驻服务，但核心业务是销售，绝大部分营收来自商品销售。

作為消费者，在淘宝、天猫和在京东的购物体验是类似的，背后的盈利模式却是不同的。

对比阿里和京东的正确姿势

如果仅仅对比营收规模，自2018年起，京东的营收额就超过了阿里，2019年更是高达5769亿元，超出阿里近700亿元。不过，对比净利润会发现，巨额营收超越阿里的京东，净利润却只有阿里的8%左右。

阿里的市值差不多是京东的7倍，因为商业模式不同，京东的毛利率只有15%左右，阿里的毛利率则在45%上下，简单的指标对比也就没有太大意义。

两家公司有哪些可以拿来对比的关注点？

先看活跃用户。以最新的季报数据为例，阿里中国零售市场，过去一年活跃买家7.26亿，和上年同期相比，增加了2.6%;京东该指标为3.87亿，和上年同期相比，增加了24.8%。

看起来京东要比阿里增速高得多，更具有成长性，但还要考虑阿里的活跃买家数已经逼近了中国网购用户群体的极限。

再看成交总额（GMV）增速。2019年4月1日至2020年3月31日，阿里平台GMV达人民币7.053万亿元（1万亿美元），而京东2019年全年的GMV则超过了2.1万亿元。从GMV的数字看，因为前期基数相对较小，京东追赶的后劲很足。2.1万亿元是阿里2014年的水平，而2014年京东GMV只有2600亿元。

有分析认为，从金额上来看，阿里和京东的GMV差距越来越大。但笔者认为不能这么算，应该认识到京东和阿里差距从比例上算越来越小了，短短几年，从原来的不足十分之一缩小到接近三分之一。按照这个增长趋势，或许再过几年，阿里就会真的感觉到“后浪来了”。更何况，在阿里身后紧追不舍的，并非京东一家，个个虎视眈眈。

还可以对比线下业务。在线上用户接近“枯竭”的时候，依托移动支付等手段，通过发掘线下场景来扩大销售额，是阿里等零售巨头正在不断尝试和摸索的“新零售”。和传统零售相比，新零售能够把消费者“数字化”。通过信息化手段，在大数据技术加持下，知道客户是谁，从哪儿来，有什么消费习惯，可以精准触达客户，从而提升客户黏性。

一季度，阿里的新零售及直营业务（主要包括盒马、天猫超市、进口直营和银泰）为254.99亿元，同比增长88%;京东没有披露一季度线下业务的情况，只披露了日用百货类的销售额为525亿元，同比增加38.2%。

京东毛利率有望提升

京东2019年年报显示，全年归属于普通股股东净利润为121.84亿元，同比增长589%，营业收入为5768.88亿元，同比增长24.86%。5月15日发布的一季报显示，2020年第一季度净收入1462亿元，同比增长20.7%。

和阿里最大的不同，由于自建物流，京东是一家劳动密集型企业，截至2019年年末，京东共有超过 22万名员工，而2020年一季报显示，京东员工达到了空前的26万人，短短一个季度，增加了4万员工，对增加就业起到了重要的作用。

这些员工是京东最大的财富，自营物流保证了客户体验，已经证实是京东的核心竞争力之一。2019年京东全面盈利，当年连马云也质疑的自建物流的模式，终于收获了成功。

重资产的缺点是烧钱，来钱慢，京东用了差不多十年才勉强盈利。但重资产的优势是可控，可以带给客户更好的消费体验。

其实在马云质疑后不久，阿里也悄悄地搞起了菜鸟，经过不断的投资，众多快递企业已经成为阿里的参股甚至控股公司，这本质上是另外一种“自建物流”的路线。

新冠疫情爆发期间，京东物流和菜鸟网络都表现极佳，为这次突如其来的紧急疫情提供了高效快速的快递服务。

2019年，京东的毛利率14.63%，2020年一季度，该指标提高到15.41%，同比增加了0.3个百分点。

京东做3C业务起家，毛利率较低，一定程度上制约了京东的盈利能力。2018年以来，京东在生鲜、日用百货等品类方面着重发力。一季报显示，禽肉蛋品同比增长301%，蔬菜同比增长207%，清洁用品同比增长333%。随着品类的拓展，京东的毛利率有望逐渐提升，这有助于改善其盈利能力。

阿里的宽阔

虽然都是2003年开始起步的电商企业，但因为阿里的规模增长得实在太快，很长一段时间，京东是没有资格和阿里做对比的。

2012年前后，京东的热点营销也不过是碰瓷苏宁。如今，京东已经牢牢树立起“618”的旗帜，并且在“双11”、“双12”向电商老大发起挑战。

和京东相比，阿里最大的特点，就是大：用户体量大、涉足的行业范围大、参与投资的分子公司规模大……

几乎所有有独立消费能力的中国用户，都是阿里的用户。一季报显示，阿里的用户多达9.6亿，其中甚至有1.8亿的海外消费者。这意味着，新增用户的难度越来越大，增量市场的运营模式开始转型为存量市场。

对于阿里来说，接下来的竞争，是尽可能留存消费者的眼球。消费者的时间是有限的，在微信、抖音、快手等众多APP都在争夺手机屏幕的时候，谁更能吸引住消费者的时间，谁就是最后的赢家。

云计算业务在2020年一季度实现营收122.17亿元 ，同比增长58%，环比增长14%，主要是来自公共云与混合云业务的收入增长。在疫情的影响下，远程业务对阿里云的需求量激增。

不过，云计算业务依旧没有盈利，作为阿里的战略性业务之一，阿里云越不盈利，其杀伤力越大。除了从事行业云的企业，在通用云领域，阿里云的竞争对手都无法盈利，形成了极高的准入门槛，除了腾讯云、华为云等几个烧得起钱的巨头跟随，基本上没再有小玩家进入行业。

3月，钉钉的工作日平均日活达到了1.55亿。作为联合国教科文组织推荐的在线上课软件，钉钉从办公工具一跃變成了在线教育工具。这个转身让腾讯措手不及，毕竟这个领域本该是QQ的基本盘。渗透到中小学，意味着支付宝拉新的成本进一步下降，这是阿里梦寐以求的领域。

而2020年最出乎意料的商业模式，莫过于直播带货。

据报道，仅2月5日-3月2日，李佳琦的淘宝直播间总销售额达9.57亿元，最高同时在线达5829万人次。不到一个月的销售额，已经超过了大多数上市公司同期能创造的营收。

直播突然兴起，和消费群体的悄然转变有关。

2020年，最年轻的90后也21岁了。以90后甚至00后为主的新生代消费者，已经成长为消费市场的中坚力量。年轻消费者们喜欢时尚、颜值、故事、种草。

依托中国特有的发达的通信基建基础，随处可以高速廉价的上网，年轻消费者们催生出各种新型的经营模式，直播是最吸引眼球的一种。几乎可以预见，2020年在直播的带动下，阿里的用户活跃度和销售额有望再上一个新台阶。

和阿里相比，京东缺乏庞大的流量，所以京东直播根本无力和淘宝直播抗衡。据报道，京东正在牵手腾讯系的快手，来开展直播带货业务。

田忌赛马的困局

前几年，提到阿里，一般会拿腾讯当做对手来比较，但近两年来，经常被拿来和阿里对比的，是京东。

作为腾讯系的成员，按理说京东要比阿里低一个“级别”，这恰恰是腾讯和京东的高明之处。通过“田忌赛马”的模式，和阿里打消耗战。

腾讯坐拥QQ 、微信两大流量池，通过培育京东、拼多多、美团等参股企业，实现对阿里的挑战和超越。

从商业模式看，为了避开阿里的锋芒，京东绕道走了重资产模式，经过十多年的亏损，终于熬到了稳定盈利的阶段;但反过来，轻资产起家的阿里，最终还是要回到重资产的老路上来，自建物流、自建中央仓，甚至天猫也开启了自营模式，这说明电商的本质还是相似的。经过十多年的激烈竞争和探索，中国的线上电商巨头最终殊途同归。

中国的电商行业已经从线上拼到了线下，还远未到格局已定的阶段。最终的受益者，一定是广大的消费者，比如近在咫尺的“618”，消费者们是实实在在享受到价格优惠了。

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