引江济淮工程(安徽段)贷款能力测算

程 琨

(安徽省水利水电勘测设计研究总院有限公司,安徽 合肥 230088)

1 工程概况

引江济淮工程沟通长江、淮河两大流域，穿越皖江城市带、合肥经济圈和中原经济区三大区域发展战略区，地跨皖豫2省14市55县市区。工程自长江北岸的枞阳引江枢纽、凤凰颈引江枢纽取水，通过引江济巢、江淮沟通、江水北送三大输水段落向淮河流域调水，引江济巢段采用双线输水，西兆河引江线路从凤凰颈泵站引水，利用西河、兆河输水至巢湖；菜子湖输水线路从枞阳引江枢纽引水，经菜子湖调蓄后，由南向北穿过菜巢分水岭后，入罗埠河、白石天河，经新辟的派河口泵站引渠过巢湖至派河口泵站，派河口泵站提水后利用派河输水，经新建蜀山泵站枢纽提水后，沿新开挖江淮分水岭渠段输水，接东淝河后入瓦埠湖，出瓦埠湖后经东淝闸进入淮河干流，利用蚌埠闸以上淮河干流调蓄，再通过沙颍河、西淝河、涡河等向淮河以北输水。

工程建设内容包括输水河道工程、枢纽建筑物工程、跨河建筑物工程。引江济淮输水河道总长723 km，其中利用现有河湖长311.6 km，疏浚扩挖215.6 km，新开明渠88.7 km，布设压力管道107.1 km；枢纽建筑物工程包括枞阳引江枢纽、庐江节制枢纽、凤凰颈引江枢纽、兆河节制枢纽、白山节制枢纽、派河口泵站枢纽、蜀山泵站枢纽以及东淝闸枢纽等八大枢纽工程；工程共计建设跨河桥梁119座，其中改建、重建、加固桥梁88座，因新开挖渠道需新建桥梁31座。渠系交叉建筑物共499处，包括涵闸跌水357座，泵站130座，渡槽3座，水系沟通工程9处[1]。

按2016年第二季度的价格水平计算，引江济淮工程估算静态总投资887.93亿元。由于引江济淮工程自南向北地跨安徽、河南，可划分为引江济巢、江淮沟通、江水北送安徽段、江水北送河南段四个密切相关又独立相关的段落，开发任务为以城乡供水和发展江淮航运为主，结合灌溉补水和改善巢湖及淮河水生态环境。按照引江济巢、江淮沟通、江水北送安徽段、江水北送河南段四段进行投资分摊，首先按照航运和水利功能进行分摊，然后对水利功能按照安徽、河南两省城镇供水、农村供水、灌溉、生态等功能进行分摊。根据上述分摊原则，安徽省、河南省分别分摊投资818.31亿元、69.62亿元。本文仅对引江济淮工程(安徽段)进行贷款能力测算及水价分析，文中所涉成本及费用是基于安徽省分摊投资818.31亿元进行分析的。

2 成本水价

引江济淮工程供水水价的确定按照补偿供水工程成本(不含分水口门至用水户之间配套工程成本)、满足银行还贷要求及合理的收益水平测算。根据“方法与参数”[2]、“规范”[3]、“水利工程供水价格管理办法”[4]及“水利建设项目贷款能力测算暂行规定等规范规程”[5]的规定，引江济淮工程供水总成本包括供水部分分摊的年运行费和折旧费。经测算，项目总成本费用26.3亿元，其中年运行成本费和折旧费财务费用分别为12.2亿元和14.1亿元。结合供水规模，测算项目单方供水成本为0.79元/m3，单方运行成本为0.37元/m3，详见表1。

表1 引江济淮工程末段断面供水成本测算表

3 现状水价及可承受水价

3.1 现状水价

城镇供水水价：现状安徽省生活供水的水费主要由污水处理费、管网输水费及原水水费组成，根据对受水区供水城市生活及工业水价现状调查分析，安徽省城镇生活水价平均1.94元/m3、工业水价平均2.38元/m3，其中污水处理费平均为0.7～0.9元/m3，管网输水费平均为1.15～1.40元/m3。原水水费普遍较低，大多数地区只收水资源费。安徽省工业水价平均2.38元/m3，低于全国平均水平。

农村供水水价：根据调查，现行安徽省农村水价采用两种模式，即计量水价和两部制水价。计量水价为1.5～2.0元/m3。两部制水价中基本水费5～7元/(户·月)，计量水费一户4吨/月，超出部分按照计量水价1.5～2.0元/m3收取，综合水价大概在1.3～1.8元/m3(用户断面)。

农业水价：根据调查，安徽省灌区水费已执行安徽省政府《关于规范农村水利工程水费征收管理的意见》(皖政办〔2002〕63号)的规定[6]。自流灌区出库断面0.056元/m3；机电提水灌排区，为0.005元/m3。

3.2 可承受水价

根据引江济淮工程供水目标，工程主要供城乡镇居民生活、工业及农业用水，因此，对此供水目标水价承受能力进行重点分析。

根据国内外统计资料及安徽省内同类工程关于可承受水价的做法，城乡居民生活用水水价承受能力主要依据该区域低收入人群水费支出占可支配收入的1.5%进行分析，工业企业用水对水价的承受能力根据工业用水成本占工业产值的1.8%分析确定。最高可承受水价扣除污水处理费、供水管网及水厂处理费及配套工程水价后，可推算出用水户最高可承受原水价格。详见表2、表3。

表2 工程受水区2030年可承受水价计算结果(单位：元/m3)

表3 工程受水区2040年可承受水价计算结果(单位：元/m3)

对于灌溉可承受水价，考虑到农民对农业灌溉用水的商品属性意识差、农业灌溉水费征收难度大的实际，推荐灌溉水价在现状水价0.056元/m3基础上提升到0.08元/m3是合适的。

4 贷款能力测算

4.1 边界条件

引江济淮工程贷款能力测算是根据拟定的供水、灌溉、生态、航运价格方案，计算分水口门断面的财务收益与费用，测算项目所承担的债务性资金和非债务性资金。为此，拟定引江济淮工程安徽段贷款能力边界条件包括：供水水价、灌溉水价、航运收费价格(重载2.5元/t，空载2.0元/t)、供水初期供水达产率、贷款使用条件(贷款利率、贷款年限、还贷方式)以及投资各方应付利润要求。本文重点对安徽段工程城镇供水水价方案拟定对项目贷款能力测算结果影响开展分析，详见表4。

表4 引江济淮(安徽段)贷款能力测算边界条件

4.2 贷款能力测算

按上述分析的水价、初期达产率、贷款使用条件等贷款能力测算条件，组合为5个方案，进行安徽段工程贷款能力测算。经测算，引江济淮安徽段工程贷款额度为120.50亿～285.89亿元，占引江济淮安徽段工程静态总投资的14.45%～33.40%，建设期利息为15.92亿～37.78亿元，资本金为713.72亿～570.20亿元，总投资为834.23亿～856.09亿元，详见表5。

表5 引江济淮(安徽段)贷款能力测算结果汇总表

4.3 推荐方案

本阶段引江济淮安徽段工程推荐城镇供水水价1.6元/m3，农村供水水价1.0元/m3，灌溉供水水价0.08元/m3，巢湖供水水价0.1元/m3，船闸实载、空载船舶过闸收费标准分别为2.5元/t和2.0元/t，城镇供水和航运货运量初期达产率为30%，贷款年限为25年，贷款利率为现行的5年及以上贷款利率4.6%下浮15%，取4.17%。则工程贷款额度为179.53亿元，占总投资的21.32%，建设期利息23.72亿元，资本金662.50亿元，工程总投资842.03亿元。

4.4 盈利能力分析

在本项目总成本费用、财务收入和利润分配计算的基础上，进行不同资金的现金流量分析，结果表明全部投资所得税后内部收益率为2.03%，小于银行贷款利率4.17%，盈利能力较低；项目资本金税后内部收益率为1.63%，小于银行贷款利率，盈利能力较低。但根据《暂行规定》“既有防洪、除涝等公益性任务，又有供水、发电等经营性功能的项目为准公益性项目”，引江济淮工程符合准公益性工程定位，“准公益性水利建设项目的财务内部收益率原则上不做要求”。因此，推荐的资金筹措方案是可行的。

5 结束语

(1)重大调水工程具有工程投资大、初期财务收入低及盈利能力不强的特点，随着工程达产率提高，工程效益及盈利能力会逐步提高。同时由于该工程具有多利用低谷电、尽量少用高峰电的条件，可以对电力系统起到一定的填谷作用。因此，建议在用电上给予一定的优惠政策，以降低供水成本，提高工程财务生存能力。

(2)引江济淮工程是一项准公益性民生工程，贷款能力测算结果表明，按照拟定的资金筹措方案，工程可以承受179.53亿元商业贷款，占总投资的21.32%，对应财务内部收益率为2.03%，具有一定的财务生存能力。