细品《货殖列传》里的七大投资金句

陈嘉禾

《史记》被称为“史家之绝唱，无韵之离骚”，而这本传世经典的最后一章，就是一篇讲商业社会和经济发展的名文：《货殖列传》。

不得不说，司马迁把《货殖列传》放在《史记》正文的最后一章，是有其深意的。在熟读了中国的社会发展历史之后，这位睿智的史学家意识到，那些当年不可一世的王朝、君主、将军，在历史的长河中，其实都如过眼云烟一般。真正促进了社会发展的，恰恰是默默无名、但又无时无刻不主宰人们生活的经济规律。

当代国学大师南怀瑾先生，也对《货殖列传》非常推崇。据说，南先生多次让准备从商的学生们进行通读，从中吸取商业哲学的养分。毕竟，千古之下，人心不二。几千年前商业社会中被证明行之有效的规律，在今天的商业社会中往往也能大放异彩。

对于投资来说，《货殖列传》也有许多值得借鉴之处。

仓廪实而知礼节，衣食足而知荣辱，礼生於有而废於无。

这句话最早出自春秋时代，齐国名相管仲的著作《管子》。意思就是社会富裕了，人们才会有礼义廉耻，社会才会有人文道德等上层建筑。对于一个社会来说，经济发展是重中之重。

任何一个社会的建设者其实都应该意识到，经济建设是所有事情的重中之重。而一旦经济发展起来了，一些我们认为暂时缺少的其他东西，都会随之而来。举例来说，以前有些人觉得，中国人就是爱占小便宜、素质就是不高。而这种判断，就是典型的没有意识到“经济发展水平决定社会道德水平”。

实际上，随着中国经济的一步步发展、人民生活水平的逐步提高，我们在生活中看到的种种有道德的事情、种种有爱心有同情心的事情，已经越来越多了。

旱则资舟，水则资车，物之理也。

公元前494年，越王勾践被吴王夫差所败，残部被困于今天浙江北部的会稽山上。在这存亡危急之时，勾践和大臣范蠡、计然商量对策，计然对勾践说了一番计谋，而以上的这段话，就出自其中发展经济的部分。

“在天旱的时候，要为下雨的时候做准备，造足够的船;在发水的时候，要为天旱的时候做准备，修只有天旱时才用的车：如此是商业的正道。”计然说出了千古以来商业哲学的精髓：永远不要只着眼于当下，要为未来做准备。

当一个投资者在熊市时只知道自怨自怜，不知道为将来的牛市收集筹码时;或者在牛市时心高气傲，不知道为将来的估值回归做出准备时;或者当一家企业只知道在行业上升期扩张，不知道为潜在的低估期储备足够的现金时，他们都忘记了这个原则：商业和投资，永远是有涨潮就有退潮、有高峰就有低谷。

说到这种周期的循环，投资者可以参考霍华德·马克斯先生的著作《周期：投资机会、风险、态度与市场周期》。在这本书里，马克斯先生从现代金融投资的角度，仔细阐述了投资中会遇到的种种周期，值得投资者深思。

贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。财币欲其行如流水。

这句话也是计然对越王勾践所说的，是两千五百年前中国人对价值投资的最好诠释。“任何商品，价格太高了就会不值得投资，价格太低了就会有价值。所以，在价格贵的时候，要像卖粪土一样卖出。在价格便宜的时候，需要像买珠玉一样买入。如此循环往复，方能财源滚滚。”

在今天，价值投资者们最容易获取超额收益的源头之一，就是贵卖、贱买。要知道，一万元一克的黄金，绝对是赔钱的买卖。但是废纸如果一吨只要一元钱，那么也绝对是发家致富的机会。在投资的世界里，任何投资标的都没有永远、绝对的贵贱之分，有的只是性价比的高低而已。贵贱循环、涨跌往复，聪明的投资者只有意识到了其中的奥妙，才能在这纷纭的市场中站稳脚跟。

十九年之中三致千金，再分散与贫交疏昆弟。此所谓富好行其德者也。

越王勾践灭吴之后，大臣范蠡告老还乡，用当年发展国家的经济方法来做生意赚钱。结果，范蠡“十九年之中三致千金”，十九年里三次成为当地的大富豪。

但是，成为大富豪以后的范蠡，并没有像一些电视剧上演的那样挥霍金钱、醉生梦死，喝一瓶酒就花一万块，而是每次都把自己的钱散给周围的穷人，帮助当地社会发展。可以说，《货殖列传》所描述的，不仅仅是两千五百年前的投资哲学理念，更有并不输于今天的慈善理念。

毕竟，正所谓“鼹鼠饮河，不过满腹”，一个人哪怕钱再多，自己所能用掉的，也只不过是小小的一部分。而对于有限的个人生命来说，一个真正有格局的大商人，他经商赚钱的最终目的，往往在于发展社会。

而也只有社会真正发展了，个人的利益才能得到保障。当人民因为生活穷困、迫不得已起来反抗时，当路易十六的大臣对他说“不，陛下，这不是造反，这是革命”时，再多的金钱都如粪土一般。由此看来，两千五百年前的范蠡，和今天把大部分身家都捐献出去的沃伦·巴菲特、比尔·盖茨，有异曲同工之妙。

吾治生产，犹伊尹、吕尚之谋，孙吴用兵，商鞅行法是也。是故其智不足与权变，勇不足以决断，仁不能以取予，强不能有所守，虽欲学吾术，终不告之矣。

在谈到自己如何做生意时，战国的大商人白圭说出了上面这番话，可谓给商人长了十足的志气。白圭说，“我做生意，就像商朝开国的伊尹、周朝开国的姜子牙用谋略，大兵法家孙子、吴起用兵，秦国大政治家商鞅执行法律那样。因此，如果智、勇、仁、强这四个性格有一个不足，那么就算想和我学做生意，也是学不会的。”

在今天，许多人以为，投资是世界上最简单的工作，只要点点鼠标就可以来钱。笔者曾经不止一次的碰到有人说，“工作太辛苦了，我想学投资。”其实，投资看似简单，却是这个世界上最难的工作之一。它要求投资者彻底放下自我的偏见，以极强的学习能力、极其理性和客观的进行研究和投资;它要求投资者正视自己的错误，同时不为自己的成功所麻痹;它还要求投资者终身不倦的学习，细致入微的思辨问题。

可以说，如果一个人能成为一个优秀的投资者，那么他在其他工作上也不会做得太差。而如果仅仅是因为工作太难，就想依靠学习投资来弥补，那么在投资上取得工作中无法取得的成功的概率，其实也不是太大。

居之一岁，种之以谷;十岁，树之以木;百岁，来之以德。德者，人物之谓也。

这段话翻译成白话文，意思就是，“如果要做一年的生意，那么就种稻谷。十年的生意，需要种树。一百年、一生的生意，就要树德。而树德之所在，就在于培养、结交有品德的人。”

不论是做生意、还是做投资，一个人都要有眼光，而且要有长远的眼光。如果想一生靠投资赚钱，却又老把眼睛盯在短期的股价波动上、或者下个季度的财报上，这种做投资的方法，又怎么能赚到钱？如果想做百年的企业，却把眼光盯在克扣客户一点点钱上，从降低品质的缺斤少两上来找利润，这样又怎么能做成大生意？而如果想找到一生的事业上、生活上的伴侶，不从一个人的品德出发，只考核一些KPI之类的短期指标，又怎么能找到真正可以依赖的人？

富无经业，货无常主，能者辐凑，不肖者瓦解。

在《货殖列传》的最后，司马迁用这句话结束了这篇旷世经济奇文，也道出了投资中的真谛。“获得财富并没有恒定的模式，而金钱也没有永远的主人。能者上，不能者下。”

看看今天的商业与投资社会，没有哪一个商业模式会保证永远盈利。2012年以前，红酒行业曾经利润率很高，之后却开始下行。2004年以前，家电行业曾经是一片竞争激烈的战场，但之后的赢家却赚得盆满钵满。而投资更是如此。在2015年夏天小盘股走牛的时候，许多传奇的投资者出现。但是当退潮以后，其中不少又泯然于众人。而在每次科技股泡沫中取得优秀成绩的投资者，在泡沫退潮以后，又往往亏损惨重。

如果用一句话概括《货殖列传》中关于投资的哲学精髓，可以这样总结：“发现和总结商业社会里的客观规律，冷静而理智的分析，做出前瞻性的决策，贯之以坚决的行动，财富就一定会到来。对于所取得的财富，将其用之于社会的发展、而不是个人的享受，才是投资的真谛。”