高新技术企业如何进行融资

严朝霞

摘 要：高新技术企业在我国经济快速增长的条件下得以迅速发展，其不仅能够很好地满足我国社会和人民对新产品、新技术的基本需求，还能够带动其他行业的共同进步。资金作为支持企业发展的重要动力，一些高新技术企业在融资过程中会遇到很多问题，如债权融资、股权融资发展较慢，缺乏商业银行所要求的抵押担保，融资风险较大，政府补助资金有限等，使得高新技术企业在进行融资时的发展受到了一定的限制，所以如何获取资金、拓宽融资渠道成为每个高新技术企业都应该思考的问题。

关键词：高新技术企业  融资  解决措施

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2020）05（a）--02

高新技术企业是指以科技成果为基础，将知识密集的技术加以商品化而形成的具有一定规模的企业，其创新成果需要巨大的资金支持，而该类企业大多为中小型企业，融资渠道有限，导致企业经常出现资金运转不畅的现象。本文主要分析了解决高新技术企业融资问题的几点措施，旨在帮助企业管理人员更好地开展融资工作，不断拓宽融资渠道，建立健全债权融资体系和企业的信用担保体系，使得高新技术企业更加快速、更加稳健的发展。

1 高新技术企业融资工作中存在的问题

1.1 債权融资发展缓慢

债权融资发展的缓慢性主要表现在以下三方面：第一，商业信用具有很大的局限性。现如今，很大一部分的高新技术企业的债权融资的形式都是商业信用，商业信用的局限性必然会影响企业债权融资的发展速度。商业信用受到了企业各方面的影响，无论是其经营规模、金融环境还是商品运输，都造成了它期限短以及相对不稳定的特点，因此需要加强其规范性。第二，银行贷款系统还有待发展。现如今，银行贷款的规模仍然不够大，因此难以有效支持高新技术企业发展。同时，由于高新技术企业的一系列劣势，使得其难以获得商业银行长期贷款，且贷款手续复杂、成本高，从而降低了银行贷款的积极性。第三，难以发行债券。由于债券发行一般以大型企业为发行主体，对于中小型企业具有一定限制，同时债券发行成本较高，中小企业难以承担支付。

1.2 高新技术企业融资风险大，缺乏商业银行贷款所要求的抵押担保

现如今，要想在中央大型商业银行进行贷款必须有一定的抵押担保，一般为企业的有形资产，而这正是高新技术企业所缺乏的，高新技术企业一般拥有智力知识产权密集的无形资产，而有形资产则较少。许多企业在其初期就会遇到严重的资金短缺问题，解决方式也只能是几个股东进行集资，或者依靠亲友的帮助，但这只能在资金需求量不是很大的情况下临时救急，而高新技术企业往往在开展新项目时需要大笔稳定的资金投入，所以在资金实在困难时会通过非正规的资金市场来获取。这就导致高新技术企业难以妥善解决融资问题，其为了追求贷款规模的最大化，增加了融资风险。

1.3 政府补助资金有限，无法作为高新技术企业的常规融资渠道

近年来，很多地方政府都出台了辅助高新技术企业发展的各类措施，包括政府补助资金，但相比高新技术企业的发展速度，政府的支持力度还不够高，相关政策体系也不够完善，缺乏一定的联系性、协调性、科学性;而且由于政策分散、规划不系统等原因导致政府补助资金的使用效率较低，这不仅不利于技术产品的进一步研发，也会增加企业融资的难度，不能使其更好地立足于行业发展的潮流中。另外，一些地方政府对于政府补助资金管理的透明度较低，监管体系不完善，监管力度不够高，这不仅加大资金流动的随意性，还不能很好地约束相关人员的行为，使他们做到有规可依、违规必究，容易出现一些“贪污”现象。如在政府补助资金下发过程中，需要经过各级人员的审核、登记、管理等，由于其监管力度不够高，就给予这些人员可乘之机，可能出现贪污的现象，从而使高新技术企业得不到足够的政府资金支持，从而对企业的发展产生了不利的影响。

2 解决高新技术企业融资问题的措施

2.1 高新技术企业不同时期融资的特点和应对方法

第一，种子阶段的融资。种子阶段是新产品诞生前的开发阶段，其特点为企业做大量的关于市场需求的功课，寻找合适的产品和相应的需求量，然后再根据自身条件和资金要求来对该产品进行一定的研制。种子阶段的融资，资金需求量较大，投资者须面临较大的风险，所以在该阶段的融资方式主要选择股权融资中的风险投资和天使投资方式，并结合政府投资方式，来保证融资目标的实现。第二，创业阶段的融资。创业阶段属于技术研发的初始阶段，其需要更多的资金来支撑技术的后续研发，面临的风险扩大，主要有技术风险、组织管理风险等。面对这一特点，高新技术企业需要采取风险投资的方式，结合科研创新资金，使该阶段能够顺利度过。第三，发展阶段的融资。该阶段处于技术成果向现实生产力的转化阶段，技术产品面向市场，有了一定的经济收入，市场风险增大。高新技术企业在此阶段需要一定的资金积累，一方面为开展新项目储备资金，另一方面也为后续的融资工作奠定基础，所以该阶段的融资方向应向银行、金融机构融资发展，积极拓展各类融资方式，增加长期贷款，跟进风险投资。第四，成熟阶段的融资。该阶段处于技术产品完全市场化的时期，其产品已完全打开市场，营业额不断增加，企业对于资金的需求逐渐平稳，且其经济效益高、现金流量稳定，所以企业应采取债权融资和留存收益、股权融资等相结合的融资方式，同时抓住时机引进新产品，达到长远发展的目的。第五，衰退阶段的融资。这一阶段处于技术产品逐渐退出市场或产业转型和组织结构变革的时期，其技术成果可能会被其他更加先进的产品所代替，使得营业额逐渐下降，企业所获得的经济利益也会降低，同时，其面临的风险也将扩大。此时，企业应该首先选择前期积累的留存收益来进行融资，保证资金的正常流通，然后再选择债权融资的方式进行融资，以保证资金的流通趋向正常，或为下一次的产品研发做好准备。

2.2 建立健全债权融资体系

为了加强商业信用与银行信用的连接，采取“供应链金融”服务模式，专门解决高新技术企业融资过程中存在的预付账款、应收账款等存在的问题，主要包括应收账款融资、预付账款融资等，从而使得债权融资体系得以完善。不仅如此，高新技术企业也可以尝试直接债务融资方式向集合债融资方式的发展，这主要是因为集合债融资方式可以发挥规模效应，降低相应的成本投入，帮助企业分摊一些信用担保、评价等费用，有助于企业获得更高的经济效益和社会效益。

2.3 积极发展为高新技术企业融资服务的中小银行

政策性银行在我国高新技术企业的融资过程中发挥着非常重要的作用，它可以保证企业融资过程的稳定性，有利于企业获得更多的资金支持，使得新技术新产品能够更快的被研发出来。为了更好地促进为高新技术企业融资服务的中小银行发展，我国需要通过颁布专门立法，明确中小银行的服务范围、作用、主导权限等，划清中小银行与其他国有银行之间的关系、联系等，使得中小银行的发展逐渐步入正轨。而中小银行的资金主要来自于政府资金支持，并辅以金融债券、向社会和金融机构筹集资金、债务融资等方式。不仅如此，中小银行也要注重风险防范机制的完善，主要控制市场风险和技术产品风险，从而保证高新技术企业的优秀技术产品能够获得更高的资金支持，使其更加快速、更加稳定的发展下去。

2.4 积极开展以政府为主导的风险投资，建立和完善高新技术企业的信用担保体系

从上文可知，我国的高新技术企业的投资风险较大，政府支持资金较少，使得企业的融资难度加大。所以在高新技术企业的发展初期，应积极开展以政府为主导的风险投资，通过政府资金的先行进入，使得更多的银行、金融机构能够积极参与进来，从而提高企业的融资效率和质量，使得企业更快更好地发展下去。同时，我国也应该不断建立和完善高新技术企业的信用担保体系，通过政府主导、控制，采取先试点、后推广的方式，使其体系得以完善。政府也应该不断完善相关的融资法规，营造出良好的法律支持环境，并加大对企业的资金投入，建立风险保证金制度，开辟出担保风险的退出渠道，从而使得企业的融资效果达到理想目标。

2.5 加强股权投资

目前，我国的高新技术企业股权融资方式主要有吸收直接投资方式、基金投资方式、其他企业或个人的直接投资方式等几种。虽然其融资效率高，但其仍面临着私募股权发展快速、投资基金退出机制不完善、高新技术主板股票融资发展缓慢等问题。为了解决以上出现的问题，高新技术企业应制定长远发展规划，积极鼓励非政府资金的投入，完善相关的股权投资法规，保障投资者利益，有效降低投资者可能遇到的风险，并利用高新技术企业的财税优惠政策，从而吸引更多的“民间资本”，这就有助于高新技术企业的股权融资方式及制度得以改進和完善。

3 高新技术企业的未来融资趋势

由于我国中小高新技术企业的高速发展，其融资情况已经发生了翻天覆地的变化，同时也呈现出更加多样化的融资渠道，其发展趋势主要有以下几点：第一，企业上市。高新技术企业为了能够上市必然会更加严格自身合规管理，加强经济效益，通过企业上市拓展资金来源对于中小企业是成本最低也是风险最小的融资方式。第二，风险投资将会有很大的发展前景，从而有效促进我国中小高新技术企业进行融资。由于中小高新技术企业的上市，它是符合风险投资意愿的，即实现快速发展的同时达到高收益。同时由于创业板市场的存在，更加方便了风险投资的进行，解决了后顾之忧，从侧面拓宽了中小高新技术企业的融资渠道。第三，我国高新技术企业将具备更加完善的融资政策体系。创业板市场的开市，其规范性已经影响到融资政策的合规问题。有了规范的融资政策，高新技术企业将展现出更强的实力，有效促进企业融资的进一步发展。

4 结语

综上所述，融资工作在高新技术企业中发挥着非常重要的作用。而企业的融资体系还需完善，信用体系也需不断健全。这就需要企业能够在不同的融资时期选取不同的应对方法，加强对股权融资的完善和管理，不断降低融资风险，积极开展以政府为主导的风险投资，建立和完善高新技术企业的信用担保体系，同时高新技术企业的融资人员也要不断完善自我，提升自己的专业素养，推进企业融资工作的进一步开展，利用各类政策拓展融资渠道，使企业融资达到理想目标，有助于新型高科技产品的研发，从而为企业创造更多的经济效益和社会效益。

参考文献

潘欣欣，陈习定.我国高新技术企业融资困境及对策[J].时代金融，2017（33）.

方圆.高新技术企业融资路径选择探析[J].内蒙古科技与经济，2016（14）.

雷丽媛，陈宏.高新技术企业融资困境及对策研究[J].时代金融，2016（18）.