国有企业融资方式与优化路径研究

张泉

摘 要：资金是一个企业生存与发展的重要前提，提升企业融资水平，不仅能使其获得稳定的资金，更可以快速实现企业的战略发展目标。面对激烈的市场环境，国有企业只有不断完善融资工作，才能提高自身的竞争力，获得长远的发展。因此，本文以国有企业的融资方式为基础，分析了国有企业融资的现状以及影响其融资的主要因素，进而提出相应地优化路径来解决国有企业融资难的现实问题。

关键词：国有企业  融资方式  优化路径

中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2020）04（b）--02

我国的企业由于其所有制的不同，被分为了国有和民营两种形式，因国有企业涉及的都是我国重要的民生行业，所以国有企业的发展直接影响着我国社会经济的发展。国有企业良好的运营能使国有经济保持稳定，进而让居民的生活质量得到有效保障。而想要在激烈的市场环境中实现自身的持续发展，国有企业往往需要大量的资金予以支持。所以选择正确的融资渠道和有效的融资方式，对于国有企业来说十分关键。经济市场中众多的金融机构提供了多样的融资渠道，每一种融资方式都是优势和风险并存，国有企业要做的，就是多去了解融资渠道，多去辨别融资方式，这样才能在众多选择中找到自己的需求。因而，国有企业如今面临的问题就是尽快找准融资方式，优化融资结构，以获得自身的可持续发展。

1 国有企业融资方式

我国国有企业的融资方式主要有以下几种：

（1）银行为主

我国企业融资的常用渠道是通过银行来进行，其中企业又以从商业银行为主来获得所需资金。虽然目前政府对于国有企业的银行融資有不少限制，例如提高利率以及缩小信贷规模等方式，但是国有企业在这种监管的情况下，还是有许多坚持通过银行来进行融资。具体而言，国有企业的主要融资是贷款，但是除此之外，由于许多金融机构的收益计划涵盖了国有企业的股权和应收账款等多项内容，所以国有企业也能以此为基础，融入需要的资金。

（2）发行债券

债券融资也是企业融资较为常见的一种方式，实际它就是企业以资金融入为目的融资。国有企业的债券发行主要在一些合法合规的机构和交易市场中进行，发行的债券是由具体的票面价值的，里面的类型也比较多，目前用的比较多的是短期融资券、公司债券以及中期票据等。总的来说，国有企业的债券融资流程相对复杂，虽然是国有企业自己需要融资，但是具体的发行工作不是由企业承担，要交给有资质的承销机构来进行，企业的角色只是作为融资主体而存在。与此同时，承销机构在发行债券之前，还要通过评级机构的审核，只有相关部门收到了承销机构的审计报告、法律意见书等权威材料后，才能有权力进行债券发行。

（3）利用股权

股权融资作为企业的另一种融资方式，其融资的主要方式是公开发行股票、转换债券、引进投资人等，而企业利用股权融资，最大的优势在于，它不会像债券融资那样，在融资的过程中改变企业原本的资产负债率，同时还能保证资金的顺利融入。国有企业通过股权融资可以有效的改善内部的财务状况，但在融资之前，也要与债券融资一样，获得相关部门的审批后才能进行。由于股权的分配直接影响了整个企业的控制权，所以国有企业在进行引进投资人或者转让股权时，要将分配比例予以把握。

（4）其他融资

鉴于国有企业的发展速度，许多融资方式已经不能满足企业的发展需要，所以许多新的融资方式应运而生，其中较有代表性的融资方式是政策性融资和租赁融资。具体而言，政策性融资指的是国有企业能够在国家政策的倾斜和帮助下，从银行或者有关金融机构融得需要资金的方式;租赁融资则是指当国有企业没有足够的能力去购买所需的设备时，可以通过租赁对等的固定资产给出资人，以此获得一定的租金，进而得到相应资金的特殊融资手段。

2 国有企业融资现状以影响因素分析

2.1 国有企业的融资现状

关于国有企业目前的融资现状，具体可以从企业内部融资的情况、融资成本、企业信用等三个方面来予以呈现。

首先，国有企业内部融资有待提高。国有企业的内部融资相比外部融资，其最大特征在于，融资的“成本”来源于企业的留存利润，也就是说，国有企业可以拿未分配的利润金额都能作为融资金额进行使用，这无疑就大大地降低了企业融资的成本。许多国有企业往往因为项目的前期和运营投资以及经营项目收入的不稳定等原因，存在企业资金难以周转的情况。所以单靠内部融资来支撑起整个企业的经营是不太现实的，那么外部融资此时就要发挥其作用。为了使国有企业能实现长远发展，并缓解其负债压力，其内部融资的水平就需要有效地提升。

其次，国有企业融资方式相对单一。目前，许多国有企业的经济效益呈逐年下降的趋势，再加上企业经营的投入和收入的减少，不少企业更是出现了赤字的现象。但即使国有企业现有的资金不足，为了维持企业的正常运转以及必要项目的投资，国有企业仍需要不断向外界去融资以获得所需的资金。现在市场给企业提供的融资方式虽然较多，可多数国有企业还是以向银行或者其他金融机构进行借贷，这样的融资方式单一不说，成本耗费也大。债券融资可以帮助国有企业缓解资金压力，可现实情况是，能获得债券融资的只有那些重点企业才有资格，一般企业很难有机会。

最后，国有企业信用水平亟待重视。国有企业需要不断的融资才能保证内部的正常运营以及外部项目持续投资。所以，良好的信用水平决定了国有企业是否能从外界持续获得资金的有利保障。但是随着经济的快速发展，国有企业的信用水平并没有因其发展而有所提高，反而是有逐年下降的趋势。具体而言，一方面是因为提供的国有企业的融资渠道不多，企业刚获得融资资金，就要拿来支付旧项目运营的融资借贷，这样企业就有可能因为资金不能在几个项目之间正常周转而造成违约;另一方面，由于国有企业财务管理的模式陈旧以及相关管理人员综合素质低下等原因，企业的财务不能获得妥善的处理，其信用水平进而降低。

2.2 影响国有企业融资的因素

针对国有企业融资的现状，可以分析出影响国有企业融资主要因素有两点：一方面是内部管理，相关负责人的管理水平有限。一个融资决策的制定，关系到国有企业是否能顺利获得资金，以及之后是否能实现长远发展，而企业的相关管理者是整个决策的主要责任人。如果国有企业的负责人不能在充分了解融资业务相关信息的基础上做出有利于企业发展的融资决策，那么融资的风险就会对企业的资金管理造成难以估计的影响。部分国有企业不能对融资的业务进行有效地管理，导致其融資资金不足，内外融资资金也不能正常利用，使得国有企业难以稳定的发展。另一方面，国有企业融资渠道逐渐狭窄。随着政府对于融资政策改革，许多国有企业与银行及相关金融机构的融资关系也变得相对紧绷。造成这种情况的原因是国有企业为了快速发展而不断的扩大生产规模，使其不得不投入更多的资金去维持企业发展，一旦投资超过了企业原本可以承受的范围，国有企业就不能如之前一样按时给出资方还款。由于国有企业不能按时向出资方支付借款和利息，其信用因此也降低，之后国有企业的融资过程就更为不畅。

3 优化国有企业融资的有效路径

3.1 以多元融资为导向，健全管理制度

为了使国有企业能更好的发展，实现所有项目的正常运营，就应该以融资模式的多元化为基础，健全企业内部的融资管理制度，从而满足企业发展对于资金的需求。具体而言，一方面，国有企业需要将融资业务的整体流程予以规范，以保证融资的科学性。上到宏观的融资业务结构体系，下到内部的每一个职能部门或者是负责人，都要划分清楚其必须承担的责任。通过构建与融资相关的管理制度，国有企业实现能将涉及融资业务的所有内容进行集中管理的目的，保证国有企业的融资工作有一定的制度指导与约束，进而全面提升企业的融资效益。另一方面，国有企业还要提高内部相关管理人员的整体水平，可以从完善员工的专业技能入手，通过培训融资相关的专业知识，提升其专业水平。同时还要注重其道德素质的培育，专业技能与道德素养的测试全部纳入业绩的考核范围，用一定的薪酬与奖惩促进财务人员完善自身综合素质，进而使国有企业的融资水平从根本上获得提高。国有企业外部有了相关的制度保障，内部又有一定的人才基础，这样才能使自身更好地在资本市场获得发展，实现融资需求。

3.2 以扩大规模为目标，提升信息水平

对于任何企业来说，融资都会带来一定的风险，自然国有企业也不例外。而国有企业在融资过程中风险的产生，主要是融资的整体计划与带来的负债之间平衡风险，一旦国有企业制度的融资方案超出了企业可以负担的负债金额，那么风险就因此产生了。如果国有企业要将融资能力、负债能力、财务风险等进行预测，这就离不开信息技术的支持，只有大量的数据才能帮助国有企业进行融资前的分析工作。所以，国有企业需要利用信息技术，推动融资信息化的建设，从而建立起一个完善的融资数据管理平台，之后再通过收集与融资业务相关的企业运营数据，提升国有企业对于融资数据的分析能力，进而为企业的融资计划的制定提供可靠的数据支撑，保障计划顺利地实施以及企业的发展。

3.3 以科学规范为基础，加强内部控制

为了使国有企业的融资能够朝着科学和规范化方向发展，就要对于企业的融资行为进行监督和控制，杜绝随意筹资和胡乱担保的现象，最大程度地减少国有资产因企业融资不规范造成的损失。对于规范企业融资的行为，最重要的就是构建相关的监督机制来进行控制，通过监督融资过程前、中、后期的整体流程来保障国有企业融资业务的科学化。具体而言，在国有企业进行融资时，要将企业的申请和实际情况相结合予以审核，之后要严格就企业的信用进行评估，最后当企业的资金到位，也不能任由企业进行处理，要将资金的流通环节进行管理和审查，只有这样才能保证国有企业的整个融资业务是科学和规范的。与此同时，监督机制的建立，能对国有企业的融资的负责人进行约束，提高融资方案的可行性，从根本上减少国有企业原先的成本支出。总之，国有企业要始终秉持科学规范的融资方式，这样才能降低企业的融资风险，保证其相关投资项目的正常运营以及自身的长远发展。

参考文献

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