大学生P2P网络借贷风险与防范对策研究?

吴鹏?马郑玮?柳杨?刘焕智?程伟波

核心提示   互联网技术的快速发展对人们的日常生活产生了超越时代的影响，在互联网金融领域更是以便利简单和高收益的特点被广大民众所熟知接受。校园网贷作为P2P网贷平台的产品类别之一，发展最为迅猛。但网贷平台作为一个新兴事物缺少相应的行业规范和法规监管，从而相应地产生了相当多的风险。关于P2P网络借贷平台的现有研究主要集中在平台作为新兴事物的构建。文章对不同平台的不同经营模式和可能对投资者所带来的收益与风险，以及平台可能产生的各项风险的假定分析与研究，得出相应的结论并提出合适的监管建议来引导P2P网络借贷平台朝着更好的方向发展。

P2P网络借贷及大学生P2P网络借贷投资的现状

目前，国内学者对P2P网络借贷的概念认识在总体上是一致的，即有理财计划的个人将盈余资金以信用贷款的方式，通过网络借贷平台贷给资金需求者。P2P网络借贷平台的产生和发展是依托于互联网的广泛普及，满足大量中小投资者理财投资和小微企业和个人贷款的需求，其本质与民间借贷一致。

根据借贷流程的不同，可将P2P网络借贷平台分为纯平台模式和债权转让模式。纯平台模式就是借贷双方在P2P平台上进行信息交流达成借贷关系，一次性投标完成，平台只负责信用的审核、招标及展示，不介入交易，平台的收益来源于收取的服务管理费用。在债权转让模式中，专业的放贷人通过平台介入借贷双方之间，通过一边放贷一边转让债权连接借贷双方，使资金从借出方流向借入方，借贷双方不直接发生借贷关系，资金是通过第三方先行放给资金借入者，然后第三方再将债权转让给出借人，第三方通常为与网络借贷平台有着高度关联的内部人员。

根据平台采用的融资渠道的不同，P2P网络借贷平台分为纯线上运营模式和线上线下相结合的运营模式。在纯线上模式下，平台对新客户的开发、信用审核、签订合同、贷款发放及偿还整个业务流程主要在线上完成。纯线上模式网络借贷平台对借款者的信用审核是利用搜集到的信息通过搭建数据模型来完成，对数据信息的分析得出借款者的信用等级和相对安全的信用额度。

大学生消费群体是消费市场的一个重要组成部分，大学生消费潜力巨大，消费观念新潮，消费需求旺盛，消费形式多元化，但缺少计划性和节制性，因而大学生成为各大消费市场不可忽视的重要力量。所谓大学生P2P网络借贷行为，即指大学生通过P2P网络借贷平台筹钱以满足自身资金需求，主要包括分期购物、创业贷款等形式。而大学生P2P网络投资行为则指大学生利用自有盈余资金在P2P平台上寻找合适的投资项目进行投资以获得回报的行为。

随着网络借贷平台的迅速崛起，其低门槛的特性使其很快得到大学生的青睐。P2P网络借贷能够为大学生提供小额的信用交易，并且可以分期付款，相比抵押贷款，P2P网络借贷更受大学生的青睐。根据调查数据显示，近八成的学生都听过网络借贷和分期付款，进行过网络借贷的大学生将近两成，还有五成的大学生表示在资金紧张的情况下愿尝试P2P网络借贷。目前已有一些中小P2P网贷平台推出学生贷款产品，大学生网贷平台迅速成长起来，成为互联网新的吸金地。但由于部分大学生的非理性消费，近年来社会出现了许多类似“裸贷”的恶性事件，给社会带来负面效应。

投资型P2P是大学生参与P2P网络借贷的另一种形式。大学生将自己的闲散资金通过P2P平台找到有资金需求的企业主或个人，以期获取比银行存款更高的收益。近年来大学生利用P2P平台投资理财的人数呈增长态势，但由于大学生理财意识淡薄且可支配收入有限，不少大学生掉进问题平台的“理财陷阱”，损失了大量的钱财[6，7]。

我国现有P2P网络借贷存在的问题和风险理论

我国整体的金融发展起步较慢和发展不健全，影响我国大部分投资者的投资认知问题。敢于尝试风险投资的民众投资理念也不够成熟，其中不乏高校金融专业在读的大学生，这样的投资者部分人会选择股票市场的短线投机来获取收益，更多的投资者是在羊群效应的驱动下产生大量的投资盲从行为，跟随身边亲友的带动而简单地投入到P2P网络借贷或者其他互联网金融的投资当中，根本意识不到可能带来高收益的同時面临着高风险。

相比银行、保险、证券等传统的金融行业，互联网金融行业的进入壁垒相对偏低。超低的行业准入标准使得各路资金可以迅速进入到P2P网络借贷行业，许多P2P网络借贷平台在高投资收益率的幌子下，迅速集聚到了大量的社会闲散资金，当大笔的资金集中在P2P网络借贷平台却缺乏有效的监管，可能会导致借贷平台的实际控制人难以抵挡大笔资金的诱惑，甚至铤而走险，卷款跑路，使得许多出借人蒙受资金损失。另一方面，因为P2P网络借贷的准入要求较低，使得没有管理大量资金运营能力的平台，在提取大额资金的时候产生相应的问题，从而发生坏账，给借贷款人双方带来损失。

由于P2P网络借贷平台具有强大自主性，存在准入门槛低所带来的道德风险和作为借款人所带来的风险。

P2P网络借贷平台主要服务对象就是资信规模较小的小型借贷人，甚至是在校大学生，不能像银行等传统金融一样获得相对完整且可靠的信用评级，在客观条件的筛选上，不能将不良借款人从中过滤出去。P2P网络借贷平台只是金融服务中介，并没有对借款人的担保有硬性的要求，这就导致不能通过银行贷款请求的小型贷款人当不能负担正常的还款计划时，会毫不犹豫地选择违约，更有甚者，会在网络借贷平台核实不到的范围内，发布虚假信息，这就更进一步地扩大了到期违约风险，造成投资者的损失。

P2P网络借贷平台作为互联网金融中的新兴事物，国家的监管速度必然跟不上网络借贷平台的发展态势。早期的P2P网络借贷平台没有完善的客户身份识别机制及可以交易分析报告机制，不法分子的洗钱和投资人的合理出借资金的界限也难以分辨，因此，P2P网络借贷平台的早期的集资模式和非法集资的界限相当模糊。政府管理部门必须要了解到事物的全面情况才能出台正确且明晰的立法并做到合理有效的监管，避免简单粗暴的一刀管理，在监管的同时要保护新生的互联网金融的良性发展。国家和政府必须针对实际情况，出台合理且有效的监管机制和管理条例，指导网络借贷平台正常运转，促进经济发展。在网络借贷平台发展初期，国家没有监管到借款人和网络借贷平台踩到违规违法的红线行为，对网络借贷市场甚至互联网金融产生了相当消极的影响，并且进一步扩大了网络借贷平台的风险影响范围。

风险因子分析

系统性风险指的是在金融市场中不能通过投资组合或其他方式分散的风险。一般阐述系统风险时，会包括汇率风险、利率风险、通货膨胀风险、市场风险等这几方面。

汇率因素、利率因素及相關的通货膨胀等因素产生的风险因为不能分散，都会直接作用于P2P网络借贷平台。因系统性风险而产生的风险又可以称为平台运营风险，以P2P网络借贷平台为中心，向其他与网络借贷平台可能涉及的相关风险辐射，从而成为对P2P网络借贷平台最核心影响的风险。

互联网技术在P2P网络借贷平台正常运营中起主导地位，网络借贷平台风险评估必须考虑互联网产生的操作风险。

互联网操作风险是一个相对较大的范围，不仅包括出借人自身的操作问题和借贷平台自身运营中产生的风险，也包括互联网自身的原生风险因素。出借人自身操作风险主要体现在不了解互联网金融或网络借贷平台的操作模式而产生的相关操作失误，而平台运营中的技术风险则体现在对信息安全的保护和对系统的维护上。互联网的信息传输安全和黑客病毒等互联网相伴而生的风险因素也必须作为常规选项考虑在互联网操作风险中。

信用风险是在金融市场中最普遍的相关风险，P2P网络借贷平台作为新兴互联网金融，必然受到在借贷双方及网络借贷平台自身所产生的信用风险的影响。

P2P网络借贷平台的信用风险主要集中在借款人和平台的自身稳定性上。由于P2P网络借贷平台运行特点，借款人的低信用评级和难以掌握的财务信息与担保信息的真实性，促使了借款人的信用风险在网络借贷平台中被放大。另一方面，网络借贷平台因为其自身的经营属性汇集了大量的资金，在监管不善时期，借贷平台容易因自身违反道德约束而给投资者带来相对不可信的平台信用风险。

认知风险在金融市场中会经常遇到，主要来源是因信息不对称而使投资者对投资的认知不够全面，从而给投资带来相对的风险。认知风险在P2P网络借贷平台中的影响力度相对较大。

投资者对于信息获取和认知因为种种原因而滞后或是不能完全获得所需信息，造成投资者的信息不对称和投资认知偏误。投资人因为盲从和羊群效应而被动的放弃对市场的部分认知，造成对投资认知的不全面。

社会声誉风险主要来自社会大众的相关认知和评价，在成熟期之前的P2P网络借贷平台作为新兴的互联网金融，没有得到社会大众的认可和肯定，正是因为不了解的质疑和猜忌，使P2P网络借贷平台经营受到了大范围的社会声誉风险的影响。

官方机构对P2P网络借贷缺乏相应的管制与规范，使网络借贷平台的服务对象不是那么明晰，并且产生了相关的信任危机，严重影响了网络借贷平台的社会评价，社会声誉又反作用于平台经营，使平台的运营风险再次扩大。

根据上文中所提及的可能会对P2P网络借贷平台产生风险的相关风险因素进行总结，并将一级因子和二级因子进行列示，详情见表1。

促进大学生P2P网络借贷投资健康发展的对策及建议

首先，完善相关法律法规。整体提升互联网金融的立法层级，将中央与地方发布的非规范性法律文件，适时转化为高层级法律文件，使其适用领域更宽、深度更深、实践操作更加清晰和权威。完善我国的金融法律法规，引导网络借贷向着良性健康的方向发展。

其次，精细化互联网金融立法的内容。针对P2P互联网金融行业的特殊性，在立法内容上要体现分类差异化监管。对于不同类型的网络贷款业务，应依据P2P金融类别的性质、业务机构、涉众性等具体情况予以差别对待，明确各类业务的范畴和性质，明确互联网金融平台设立的准入标准，并根据互联网金融的发展特点设置相应的监管主体，厘清互联网金融各市场主体的权利和义务。

最后，引导成立网络借贷行业自律组织。建议由相关部门牵头，组织行业内规模较大的平台成立自律组织，并吸收越来越多的平台加入。由自律组织作为标准，引导各个平台依法、良性发展。

首先，优化平台信息披露机制。缓解网络环境下借贷双方的信息不对称是应对认知偏差的重要举措，应充分发挥信息披露机制的风险揭示作用。实现信息的标准化，尤其是软信息等信号传递作用，规范其上传标准，防范其传递的噪声信号误导平台用户的判断，从而造成刚性兑付等风险。

其次，提高行业准入门槛，制定完善的市场准入与退出机制。网络借贷作为新型借贷模式具有其特殊性，应当建立专门的市场准入制度，在满足一般的市场准入标准的同时，还应重点从法律上对网贷平台的经营资格和经营能力进行长期审查，严格准入标准，对出现问题的平台及时给出风险标识，监督其整改。完善资本注册制度，对最低运营资本、平台发起人资质、风控能力等作出明确要求。另外，有序的市场退出机制可以规范市场的金融秩序，保障参与方之间的利益。因此，制定市场退出机制的标准，完善退出的审批程序和方式，能够确保P2P平台退出市场之后借贷合同的继续履行，尽量降低投资者的损失。规范退出机制，减少网贷平台遭遇风险的后续问题，在平台出现提现困难、停业等倒闭风险时，引导平台通过兼并、重组、转让等方式良性退出市场。

大学生作为P2P网络借贷平台资金的出借人，更深层次含义是作为互联网金融的投资者。在互联网金融市场领域中，出借人必须注意到如下几个方面，方能有效地做好风险管理，尽量做到在获得最大收益的同时而分散风险、降低风险、规避风险。

在校大学生要正确认识P2P借贷平台和互联网金融市场可能存在的相关风险。许多大学生被其简单便捷的操作和相对较高的收益率所吸引，在没有系统的P2P网络借贷平台的认知下就进行盲目投资，可能导致收益受损。因此，P2P网络借贷平台中的大学生投资者必须树立正确的投资价值观，理性的对待投资的收益和风险，增加投资的风险意识。

大学生必须加强学习，提高自己对市场整体的认知，了解不同P2P平台的运营方式和细微差别可能对投资产生的相关影响，尽量克服在金融市场中获得的信息相对滞后和不全面带来的弊端。大学生只有在全方面地认知市场和了解P2P网络借贷平台之后，才有可能进一步规避互联网金融市场及网络借贷平台的原生弊端，降低潜在投资风险。

首先，应该加强对大学生风险防范意识的教育，引导学生形成正确消费观。通过多种形式的宣传教育，提高学生风险防范意识。针对大学生消费心理和消费习惯，提倡勤俭节约、开源节流，引导其形成健康、正确的消费观念，大学生要培养自己的理财能力，学会合理利用资金，避免出现超出自己支付能力的冲动消费，养成合理的消费习惯。加强“消费信贷知识”的学习，认识到消费信贷的风险和问题，树立正确的消费观念，提升防范意识。

其次，提高大学生风险辨别能力。大学生作为P2P借贷市场的重要参与者，要学习对P2P网贷平台的辨别，规避不规范、无资质的网贷平台和违法的校园贷平台，在贷款前期，要筛选出合法合规的高信誉度贷款平台，全面了解借款平台的信息;在借贷过程中，要审慎合同规定的义务，全面地审查格式文本，对利息标准、还款方式、还款期限、违约处理机制等重要合同事项做到清楚明白，在有条件的情况下应尽可能地寻求专业财会或法律人士的帮助，避免合同欺诈陷阱;更不应盲目跟风、追逐背景雄厚、收益率高的平台，而应主动学习理财知识，理性分析平台和产品信息，加强网络学习与交流，提高风险防范意识。作为个人借款人，大学生也需要在借款前考虑自己的偿还能力和相应的资产担保，从自身的道德和法律层面，来对自己进行严格的自律，来维护P2P网络借贷市场的诚实守信的氛围。

首先，完善大学生资助体系建设。面对高校大学生广泛存在的经济需求，高校资助体系建设应进一步完善。当前大学校园资助体系是国家资助和商业贷款平台相结合，助力学生完成学业。国家教育资助部门构建大学生资助信贷体系，加强学生信贷审核制度，强调学生信用的重要性。通过这样的方式，可以提升学生对消费信贷风险意识的关注，优化学生的价值观和思想观。同时，通过建立大学生资助信贷体系，可以优化學生获取资金的途径，推进学生更加积极健康的成长。

其次，完善高校兼职信息平台。大学生存在冲动消费现象，容易使自己的生活费用资金变得紧张，不得不求助于网贷平台。通过高校兼职信息平台，学校与商家、企业合作，及时发布招聘信息，通过平台为商家、企业招聘到相应的兼职人员，弥补相关工作人员的缺乏，同时给在校学生提供获取额外生活资金的机会，还能使大学生提前接触社会，锻炼相应的能力，为以后毕业工作奠定能力基础。

最后，在风险可控的前提下鼓励使用商业银行和政策性银行合理的信贷。2017年5月27日，中国银监会、教育部、人力资源社会保障部下发的《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》要求疏堵结合，维护校园贷正常秩序。要求商业银行和政策性银行设置合理的信贷额度和利率，有针对性地开发高校助学、消费、培训、创业等金融产品，积极为大学生提供定制化、规范化的信贷服务。要针对大学生的群体特点及消费特性来开展业务，真正成为我国校园贷的正规军和主力军。因此，积极使用正规银行设立的网贷，因其额度和利率合理，既能缓解大学生资金短缺问题，又能使大学生承担最小的风险。

（第一作者系中国石油大学 主任科员）