跨过疫情 强者恒强

□ 文/本刊特约评论员

新冠病毒肺炎疫情仍在全球蔓延，尤其是欧美国家，意大利、西班牙、德国、美国等国确诊病例呈爆发式增加。受此影响，中短期海外化工品供需受阻，国内部分化工产品遭遇订单危机。

业界预测，在这种情况下，唯有优质龙头企业有足够的储备抵消疫情影响，受影响更小恢复更快。此外，化工部分子行业已位于价格及盈利底部，供需格局改善的方向逐步明朗，产品价格继续下探空间不大。

在过去四分之一世纪，由技术推动的全球化快速发展，特征就是经济实体、虚拟的一体化，包括世界市场的开放，造就了史上最快的收入和人口增长。制造业全球化创造了前所未有的机会，但也引发了新形式的系统性风险。比如传染病和金融危机，透过互通互联因素，包括互联网、金融市场、航空枢纽或物流中心等，加速全球化的“超级传播”。

早在6年前，牛津大学全球化与发展学教授伊恩·戈尔丁(Ian Goldin)曾预测，下一次经济崩溃将由全球大流行病引起。如今一语成箴，突发流行病对于全球经济的影响或等同于2008年金融危机。

我国化工产业经过多年发展，以及执行多年的的产能转移，目前已经形成完善的化工产业配套，国内生产多种化工产品在全球具有领先地位。不少化工大宗基础原料在全球产业链格局中占据重要地位。

数据显示，我国有机化学品、石油产品及有关原料两个分类的出口金额规模最大。2019年我国出口占比超过30%的产品有橡胶助剂、钛白粉、聚氨酯、染料、磷化工、肥料等。促进剂、防老剂、硫酸铵、磷酸二铵、聚合MDI等出口占比较高，达50%以上。进口依存度超过30%的产品主要来自能源、炼油板块产品，以及基础化工品、高端塑料、橡胶、油脂化工等子行业。2018年，有30家上市公司海外收入占比50%以上，116家化工上市公司海外收入占比20%以上。

全球疫情爆发以来，防疫化学品曾一度供不应求，如醇类、过氧化物类以及含氯化学品，以及制造医用口罩等防护产品的化工原料。进入3月份，由于海外疫情形势严峻，多国消毒剂需求剧增，国内异丙醇工厂出口订单增多。3月27日，华东江苏、浙江地区异丙醇市场重心走高，华东参考价格从一周前的7900元/吨上涨至9200/吨附近。

在这场影响全球的突发灾难面前，全球化带给化工制造业的系统性风险无法去除，但也并非无规则可循。中期来看，行业集中度仍提升或加速；长期则回归宏观经济及公司基本面。从较长时间来看，国内原油以及其他化工品的需求仍将是基于宏观经济的变化而变化。