利用估值判断当前消费股的位置

沐恩

消费股不适合追买

主持人：你上周说了2850点之上压力较大，会有震荡调整的需求，目前看也基本如此。

袁月：是的，对于指数的观点没有变化，总体还是处于震荡筑底的格局中。如果上涨步入压力区间，个股跟随上涨的要以高抛为主，反之，若出现震荡调整，可以考虑低吸。总体还是按照区间震荡的走势应对，因为指数缩量的情况下不具备有效突破的可能，鉴于市场流动性和外资的态度大幅连续下跌的可能也不大。这期间个股会分化，炒作情绪决定短期个股的活跃度。而中期大方向依旧坚持消费和科技，有回调对于龙头个股还可以低吸，同时制定好建仓策略和保持良好心态。

主持人：说到消费股，近期很多品种都是持续创新高的，这也验证了你之前的逻辑。

袁月：是的，消费股的重点在于买在低估，也就是买的便宜。或者因系统性风险带来的超跌机会，这种情況一年可能也就只有一到两次的机会，所以出现了要珍惜，当然前提还是不影响企业核心的发展逻辑。

多数投资者或者市场声音总是在这类品种创新高的时候才开始看好，持续下跌时反而看空，也就是20多倍的时候不看好，反而在40多倍的时候去追，显然不符合逻辑，要避免这种干扰，更多是要明白企业的内在价值以及看懂估值才行。

对于现阶段的龙头消费股而言，估值虽然没到泡沫，但也是合理估值上限了，这意味着更适合持有，而不是这个位置才重仓参与。短期由于市场偏弱，资金有抱团的需求，可能还有活跃表现的机会，更多要从技术角度出发，或者按照趋势。

医药板块要分清预期

主持人：医药相关的概念炒作层出不穷，资金也在反复炒作！

袁月：从炒作角度来说肯定是游资主导的疫情相关品种更强，近期市场的走势也很符合游资的炒作特点。比如最开始口罩概念，经历两波比较大幅的上涨，龙头个股从低点算起至少都是两三倍甚至四五倍的涨幅，同时，板块联动效应比较强，龙头股会有切换，板块内个股也会有跟随，这是医药板块炒作的巅峰！

之后主要的概念还有呼吸机、中药制剂、检测试剂盒等，这些概念中，虽然也有龙头股出现连板，但上涨高度和口罩概念比已经明显下降，并且只有龙头相对强势，板块联动性减弱，跟风个股只有盘中的脉冲，很难持续，当天追高第二天基本上都是吃面，这种情况下还怎么要求板块继续强势呢？

主持人：检测试剂盒的缺口比较大，中期没有机会吗？

袁月：短期看无论国内还是国外需求旺盛，这也将刺激游资短期炒作。不过就中期来看，市场需求能否持续尚不得而知，并且检测试剂盒的门槛并不算很高，如果市场需求大也会有新的企业投产。就算行业内不会出现新的竞争者，就目前的行业竞争格局来看，仅A股具备生产能力的企业就超过十家，所以最终谁能受益或者是否存在超额收益也都是投资者要思考的。

以上这些更多还是按照短线思路去应对，接下来疫情相关的概念炒作会逐步减弱的，这就要求参与的时候策略是不同的，最疯狂的时候追高甚至打板可能还可以，后期更多只能等待低吸调整的机会，只能选择龙头股，并且仓位要适度控制。

除了因疫情被炒作的概念股，还有一类就是医药板块中传统的白马股，这类品种和上述个股的逻辑完全不同，虽然没有蹭上热点，但通过走势也能看到很多品种都是创出新高或者接近前高的，当然领域也主要集中在不受医保控费的品种中，如创新药、CXO、疫苗等，这也已经说了很多次了，对于医药板块的中期投资逻辑，还是要坚持这个方向。

这类品种虽然K线形态看起来“慢”，但这也是相对的，拉长周期看其实并不慢，沿着趋势、震荡创新高往往是它们的特点，所以这就要求投资者要在明确个股发展逻辑的前提下，还要知道股性以及拥有良好的心态，否则就会出现创新高了追买，调整到位了割肉的窘境。再从估值上看，因为市场对于这类品种的预期比较高，估值也基本上都处于高估的状态，别说低估，就连合理的机会都很少，所以结合稀缺性和成长性综合考量是相对合理的方法。