ETF：“懒人”的投资工具（下）

文/桂浩明 编辑/易可

在上一期本刊的文章中，我们介绍了ETF的来历和特点，并且以上证50ETF为例，分析了投资ETF的意义。在本文中，我们还要对ETF作进一步的阐述，探讨它在当前市场环境下所具备的优势以及发展趋势。

上文提到，ETF作为一种指数化投资，可以大致分为风格指数类以及行业指数、板块指数等各种类型。上证50指数属于风格指数类，它可以满足投资者投资大盘蓝筹股的需要。但是，毕竟不是所有投资者都热衷于大盘蓝筹股的，有的人可能喜欢中盘股，也有的喜欢小盘股。此外，有些投资者习惯于追踪市场热点，如果当前流行炒作大消费，他就会去买白酒之类的股票，而要是现在流行投资信息产业，他又会去买半导体及通讯类的股票。显然，面对多种多样的需求，仅仅只有一个上证50ETF是难以充分满足市场需求的，这就导对除了风格指数以外，利用行业指数以及板块指数开发ETF产品的现象。比较早出现的行业ETF是医药类的，也就是选择一个较有代表性的医药指数为跟踪标的，进行被动投资。后来又发展了包括金融、信息、消费等行业的ETF，近几年也不断有人开发军工、互联网、5G等行业专业性更强的ETF。另外，现在也有一些板块ETF，其实也就是按题材划分的ETF，典型的如国资改革、红利等。这些ETF的推出，不但丰富了基金公司的产品线，而且也使得不同的投资者在这里都能够找到适合自己投资偏好的品种。

不过，从实践来看，风格指数类ETF是最为受欢迎的的，尤其是上证50ETF，正逢近几年大盘蓝筹股升温，其市场表现也比较突出，所以规模扩张很快，广受投资者的青睐。而中证100以及沪深300ETF，表现也都不错，成为一些对大中盘股票较为青睐的投资者的首选。而中证500因为样本偏大，其风格特征不是特别明显，相对就有点受冷落了。至于样本更大的中证800，则至今还没有基金公司来开发相应的ETF。至于说行业ETF，毕竟能够持续受追捧的也就是医药、信息、消费以及军工这几个领域，因为它们往往一年中会轮到几次行情高潮，因此操作机会比较大。至于其他一些行业，则就缺乏足够的吸引力。而板块指数类ETF，由于标的认同本身存在一定的问题，加上板块热点也不一定具备持续性，所以往往是刚推出时比较受热捧，而过了一段时间就开始降温。以前人们曾经认为，以高分红股票为样本的红利ETF，在某种程度上比上证50ETF似乎更有吸引力，所以被寄予厚望。但从实践来看，其中有部分标的品种因为业绩变脸等因素，并不能长期维持高分红能力，也使得该ETF的表现与市场预期存在一定的距离。

因此，目前板块ETF在市场上的份额是不大的。从目前来看，未来ETF的发展，恐怕主要是在风格指数类上，当然一些特别受关注的行业指数类，也有相应的发展空间。

作为投资者，投资ETF是为了能够体现自己的投资意愿并获取收益，同时也能够最大程度地方便投资。在这里，人们需要首先考虑的还是如何实现自己的投资意愿，譬如你希望投哪一类品种，而这在很大程度上，与投资收益有密切关系。有了这样的选项，再来考虑选择什么样的ETF。当然，也会有一些投资者，本身专业程度不是很高，也不准备在对投资对象的选择上花费太多的精力，那么也不妨简单一些，如果看好股市，就购买上证50以及中证100、沪深300这类综合型风格类基金。如果不看好，那么就按兵不动。这样做的好处是，一旦买入，只要股市上涨，就能够赚钱。近三年来，大家都觉得在股市中操作很难，但是如果买了上证50ETF，那么基本上就是盈利的，而且不需要费太多的周折。显然，ETF这个投资工具用好了，“懒人”也是能够轻轻松松地赚钱。