在线旅游下沉市场潜力释放

莫岱青 张周平 陈礼腾

2020年11月23日，同程艺龙发布了2020年第三季度财务报告。财报显示，同程艺龙在第三季度总交易额397亿，实现总营收19.15亿元，总营收环比增长59.5 %。其中，住宿预订服务营收6.85亿元，基本与2019年同期的6.94亿元持平，环比增幅达78.1 %；交通票务服务营收10.55亿元，环比增长45.4 %。

利润方面，同程艺龙三季度经调整税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为4.99亿元，环比增长86.8 %，经调整EBITDA利润率为26.1 %；经调整净利润为3.73亿元，环比增长89.9 %，经调整净利润率为19.5 %。

在用户增长方面，2020年第三季度，随着下沉用户的高速增长，同程艺龙用户规模持续增加，月活跃用户数提升至2.46亿，同比增长5 %，环比增幅达40 %，创造历史新高。此外，同程艺龙月付费用户数（MPU）在三季度环比提升60.2 %，达到2 980万，与去年同期持平。

疫情冲击下2020年，同程艺龙已经实现连续三季度的盈利，核心业务全面恢复。对此，国内知名电商智库网经社电子商务研究中心发布电商快评给予解读。

看点一：连续三季度盈利核心业务全面恢复领跑市场

财报显示，同程艺龙在第三季度总交易额397亿元，实现总營收19.15亿元，总营收环比增长59.5 %；经调整EBITDA 4.99亿元，环比增长86.8 %，经调整EBITDA利润率为26.1 %；经调整净利润为3.73亿元，环比增长89.9 %。

同程艺龙是迄今为止疫情影响下连续3个季度盈利的在线旅游平台。网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，逆境是检验强者的试金石，此次疫情对于在线旅游平台来说就是一次前所未有的考验。在疫情冲击下，有的平台倒闭了，绝大多数平台连续亏损，而同程艺龙呈现出了较强的抗风险能力。从一季度疫情的爆发，二季度的逐步控制再到三季度的常态化防控，同程艺龙始终保持盈利，并随着疫情的控制进一步扩大盈利。同程艺龙能交出如此成绩，是其有效成本管理、业务协同布局和结构均衡分布等“组合拳”下的结果。

看点二：低线市场复苏速度高于一二线潜力持续释放

同程艺龙在中国下沉市场的战略布局，正是其三季度实现增长的重要因素。同程艺龙财报显示，2020年第三季度，随着下沉用户的高速增长，用户规模持续增加，月活跃用户数提升至2.46亿，同比增长5 %，环比增幅达40 %，创造历史新高。此外，同程艺龙月付费用户数在三季度环比提升60.2 %，达到2 980万，与2019年同期持平。

此外，截至2020年9月30日，同程艺龙居住在中国非一线城市的注册用户约占总注册用户的86.1 %。第三季度，同程艺龙在微信平台上的新增付费用户中约67.2 %来自中国三线或以下城市，较2019年同期的63.3 %有所增加。而在交易层面，2020年第三季度，同程艺龙的酒店间夜量在低线城市同比增长近30 %。

另数据显示，国庆期间，同程艺龙国内大交通出票量比去年同期增长27 %，其中汽车票出票量同比增长超过100 %；国内酒店预订量则实现同比增长43 %，三线及以下城市的酒店预订量整体同比增长超过55 %。

陈礼腾认为，下沉市场各项指标的高增速表明了下沉市场的潜力正在不断被释放。下沉市场作为在线旅游平台挖掘的下一块“宝地”，其人口数量庞大，人员结构更加丰富，加之近年来人口城镇化率的提高、交通基础设施的改善以及对消费理念转变，都在推动着低线城市消费市场的快速增长。

陈礼腾表示，同程艺龙作为腾讯合作伙伴，在用户触达上有着独特的优势。同时，同程艺龙在腾讯生态下建立了多元化的流量渠道，不断完善微信下的旅行生态体系。

此外，三季度同程艺龙加强了与华为、OPPO和vivo等主流手机厂商在快应用领域的深度合作，开拓“快应用+旅游”的服务场景。同时，同程艺龙加强了与快手等短视频平台的合作，通过优质内容触达用户，推广酒店和景点，以激发用户出游兴趣，帮助用户完成旅行消费决策及购买的闭环。

看点三：赋能旅游产业助推旅游服务全面数字化

2020年11月18日，国务院常务会议确定了支持“互联网+旅游”发展的措施。其中提到支持建设智慧旅游景区，普及电子地图、语音导览等服务，打造特色景区数字展览馆等，推动道路、旅游厕所等数字化建设。此外，鼓励景区加大线上营销力度，引导云旅游等新业态发展，出台规范发展“互联网+旅游民宿”的措施。旅游数字化、智慧化迎来了新一轮政策利好。

为了拓展广阔的下沉市场增长空间，同程艺龙加大了在3～6线城市的数字化布局。同程“全域通”作为同程艺龙在旅游数字化方面推出的重要创新项目，通过3D，VR，AI等最新科技为目的地、景区和各类公共场所提供自动导览、智慧地图和VR预订等功能，为游客提供一站式旅游服务。2020年7月份以来，同程全域通已经与呼伦贝尔市、兴安盟市、吉首市和张家港市等十余个县市签署了当地全域通项目合作。

截至2020年9月30日，同程艺龙平台提供由约790家国内航空公司及代理运营的超过7 800条国内航线、超过200万家酒店及非标住宿选择、近38万条汽车线路、超过660条渡轮线路，以及约8 000个国内旅游景点门票服务。

对此，陈礼腾表示，旅游数字化作为同程艺龙的重点，早在上市之初就提出了ITA战略，通过技术手段不仅赋能了业务，还加大了平台提供游旅游产品的供应商和平台用户粘性，牢牢把握住产品供应端和需求端。加之其聚焦下沉市场的核心战略，最终让同程艺龙在疫情冲击下依旧表现亮眼。

陈礼腾还表示，在线旅游已经走过旅游资源及产品的组合分销阶段，向着个性化、智能化和数字化的方向演变，形成了以消费者为核心，数字化为抓手，构筑全链路连接的旅游新生态。疫情影响下，旅游业不可避免地迎来洗牌与重组，同时这也是旅游业向高质量发展的契机。如何在疫情后时期迅速地打开新局面，或成为各OTA改写市场格局的关键节点。