基于模糊综合法的综合管廊投资风险评价

夏冬婷　王军武

摘要：随着我国进入全面建设小康社会的决胜阶段，综合管廊项目的建设规模在不断地扩大和增长，由于综合管廊投资额巨大，不确定性因素多的特点，给综合管廊项目风险的管理也带来了很多困难。本文探讨我国综合管廊关于投资风险方面的问题，在阅读大量文献的基础上建立合理的风险指标体系，选取管廊项目风险评估模型，以十堰市的一条综合管廊项目为案例进行分析，以提高综合管廊项目管理者的投资管理水平。

Abstract： As China enters the decisive stage of building a well-off society in an all-round way， the construction scale of integrated corridor projects is constantly expanding and increasing. Due to the huge investment amount of comprehensive corridors and the characteristics of many uncertain factors， it brings a lot of difficulties to the risk management of integrated corridor projects. This article explores the issues of investment risk in Chinas integrated pipeline corridor， builds a reasonable risk index system based on reading a large amount of literature， selects a risk assessment model for the pipeline corridor project， and analyzes a comprehensive pipeline corridor project in Shiyan City as a case study to improve the investment management level of the project manager of the comprehensive gallery.

关键词：风险评价;风险管理;综合管廊

Key words： risk assessment;risk management;comprehensive gallery

中图分类号：F283                                        文献标识码：A                                  文章编号：1006-4311（2020）05-0126-04

0  引言

随着城镇化进程持续推进，“空中蜘蛛网”，“拉链式马路”，等社会现象的日益突出，地下综合管廊是城镇可持续化发展的重要方向。地下综合管廊利用城市的地下空间，集中敷设电力、给水、排水、热力、通信、燃气等管线工程，充分利用地下空间，达到资源共享的目的。地下综合管廊是保障城市运行的重要基础设施和“生命线”，又称为共同管道、共同沟、综合管廊、综合管沟。[1]

在美国风险管理协会逐步完善的时候，当地的风险管理水平也日趋走向成熟，随着社会的发展进步，很多学者利用现在先进的技术和方法对项目风险进行识别和评价。Sawakis Sawide学者采用蒙特卡洛模拟法对项目的投资风险进行评价，并给出对项目进行投资风险评价是至关重要的一步的结论[2]。赵争（2017）运用群组决策特征根法生成风险二次识别清单，运用头脑风暴法确定最终风险识别清单，构建风险评价指标体系，运用模糊综合评价法，进行风险评价[3]。

1  投资风险相关理论综述

1.1 综合管廊投资风险涵义

综合管廊投资风险是指项目前期在建准备阶段，在需要投入的资金和后期运营回收的资金的过程中，存在很多不确定因素和不可控的情况的发生，投资者为此承担的风险。综合管廊项目的实际情况和规划概念两者间的区别是造成投资风險发生的主要原因，区别越大，投资风险越高[4]。

1.2 综合管廊项目投资风险的特点

综合管廊具有准公共物品的特性，在建设过程中，会受到土壤质量、周边环境等恶劣因素的影响，在风险因素的干扰下综合管廊项目最终可能会达不到预期的经济效益。因此，结合综合管廊投资项目的风险结合具体情况，其特点如下：①综合管廊项目周期长。综合管廊的建设和传统的基础设施一样，从项目的决策、实施、运营、移交，需耗费时间较长，社会资本的投资方承担由于政治环境、法律环境等变化引起的风险。[5]②综合管廊项目风险的不可控性。管廊的建设是唯一的，管廊的建设只能参考已完工管廊项目，针对具体施工中遇到的问题，具体问题具体分析，依据风险特性，一定程度上减少风险发生的概率。

1.3 综合管廊相关政策

政府为提升管线建设水平，保障市政工程的正常运转，引进了新的一种管线敷设方式，即综合管廊。综合管廊在我国的起步相对较晚，政府将国外经验与国内实际情况结合起来，采用实践与理论相结合的方式，提出一系列适用综合管廊的发展政策。据综合管廊领域的专家预测，未来3-5年，如果综合管廊能有效推进，可产生约一万亿元的投资规模，我国未来城市地下综合管廊所占的投资份额市场巨大[6]。

2018年8月，住建部组织编制城市地下综合管廊工程维护消耗量定额，满足政府及市政单位在城市地下综合管廊工程计价方面的需求。2019年6月，住建部印发 《城市地下综合管廊建设规划技术导则》的通知，导则中明确指出各地要进一步提高城市地下综合管廊建设规划编制水平，达到因地制宜推进城市地下综合管廊建设的目的。2020年，是我国综合管廊建设的关键之年。

1.4 综合管廊投资风险模型

综合管廊项目在投资的全过程中，需要考虑项目在投资的全寿命周期中的风险组成因素以及各个风险因素之间的相互关系，用公式的形式将综合管廊项目的投资风险模型清晰的呈现，即为综合管廊的投资风险模型。模糊综合评价的范畴是将综合管廊项目投资风险中的每一个因素进行评价，然后综合衡量和评价所有的风险因素，将含有多个模糊指标的多层次综合管廊项目进行系统地综合评估，可以解决一系列模糊性问题，这也是模糊综合评价法在很多基础设施得到广泛应用的原因[7]。

本文构建风险评价指标体系按照以下三个原则进行：

①定性与定量相结合。借助专家的专业知识和经验判断综合管廊风险因素的特点，在此基础上引入定量的方法，用数学语言的方式表达对一些指标进行定量考虑，降低了其主观性的定性分析。②全面性和科学性。风险评价指标体系的构建从多角度、多方面、多层次考虑综合管廊项目高速的投资风险，具体设置中结合管廊项目中的实际问题和实际情况，保证指标体系的构建更真实合理。③通用性和专有性。项目的特点具有唯一性，每个综合管廊项目之间也存在很大的不同，管廊项目投资时须综合考虑项目全寿命周期中的风险因素，结合管廊自身的特点构建风险评价指标体系。

本文将综合管廊工程项目投资风险模型[8]构建为：投资风险=内部风险×外部风险。

①构建综合管廊项目投资风险评价指标体系如表1。

将风险评价指标体系的风险因素设为集合形式：U={U1，U2，…，Un}。

②建立权重集。在风险评价中待评价事物受到多种因素影响，通过对各因素Ci（i=1，2.…n）赋予权数Ci（i=1，2…n）来表示该风险发生后对项目的影响程度或者危害程度，并且将所有风险因素组成的集合称为风险因素权重集，然后采用层次分析法确定风险的权重，简称权重集：C=（c1，c2，…，cn）。

③建立评价集。评价集X={x1，x2，x3，x4，x5}（Xi是评价结果），X={轻度风险，低风险，中度风险，高风险，严重风险}。

④单风险的模糊评判过程。在评价集Xi中判定风险因素Ui的影响程度，用模糊集合Ui表示單因素评判集，是X上的模糊子集，用集合表示：Ri=（ri1，ri2，…，rin）。

然后把个单因素评判集的隶属度构成行组成的单因素评判矩阵：

所以R是U到X的模糊关系矩阵。

⑤模糊综合评判运用步骤。在项目的风险综合评价中，借助于模糊综合法判断出所有因素的影响，最终得到项目的评价结果。

⑥评价指标的处理。根据最大隶属度原则对综合管廊项目的投资风险进行判断。

2  案例分析

工程背景：十堰市地下综合管廊项目位于十堰市核心城区，是全国首批10个地下综合管廊试点城市之一。由中建三局承建十堰市地下综合管廊PPP工程，共计约16156m;选取许白路段一段的管廊为例做投资分析研究，项目中的可变因素很多，加大了对管理综合素质和协调能力的要求，将综合管廊项目中可能出现的风险提前做好规避措施，以使风险发生的概率降低或者不发生。如果不提前应对，则会使工程项目的质量、进度、费用造成重大损失，还有可能导致整个项目失败，所以有必要针对综合管廊项目做好风险管理工作。

在拟建项目进行投资风险评价时，通过大量阅读文献，收集相关数据，对项目风险因素和相关指标权重进行判断，应用模糊综合评价法对综合管廊项目的投资风险进行评价。

2.1 确定评价对象因素集

该拟建综合管廊项目投资风险总体水平P={P1，P2}={内部风险，外部风险}

①内部风险P1={P11，P12}={合作风险，建设风险}，细分如下：

其中，P11={P111，P112，P113}={合同变更风险，政府信用风险，政府干预风险};

P12={P121，P122，P123，P124，P125}={工期延误风险，成本超支风险，项目质量风险，设计变更风险，地质条件风险};

②外部风险P2={P21，P22，P23，P24}={政治风险，市场风险，环境风险}，细分如下：

其中，P21={P211，P212}={审批延误风险，国家政策风险};P22={P221，P222，P223}={市场融资风险，货币利率风险，通货膨胀风险};P23={P231，P232}={不可抗力风险，外部环境风险}

2.2 确定指标权重集

本篇文章采用层次分析法（AHP），搜集与综合管廊投资项目有关的政治、经济、金融、市场、环境等领域的文献数据，并根据指标体系的结构逐层对各因素采用1～9标度法进行两两比较，借助专家定性经验确定两两风险因素的相对重要性比值，确定构造各风险因素层次指标的判断矩阵，求解判断矩阵，确定风险因素的权重，具体结果如下：

2.3 建立评价集

综合管廊项目投资风险评价集：X={x1，x2，x3，x4，x5}={轻度风险，低风险，中度风险，高风险，重度风险}

确定风险等级的范围[0～0.3]∈低风险，（0.3～0.7）∈中度风险，[0.7～1]∈高风险

2.4 单因素模糊评价

此次研究共发放20份问卷调查，最后工收回20份，其中有效调查表20份，收集了20名与该综合管廊投资项目相关领域的专家评价意见。被接受问卷调查的人中包括大学教授、丰富综合管廊施工经验的人员、专业咨询机构，对各指标层的指标相应评价进行选择，表中的数据均为风险因素的选择人数，具体结果见表10所示。

由此可以得出合作风险P11的模糊评价矩阵

权重矩阵C11=（0.193，0.724，0.083），因此技术风险P11综合评价为：

P11=C11×U11=

（0.193，0.724，0.083）×

=（0.136，0.270，0.271，0.227，0.096）

同理可得建设风险评价P12评价矩阵：

权重矩阵C12=（0.043，0.175，0.201，0.508，0.073），因此建设风险P12的综合评价为：

P12=C12×U12=（0.090，0.198，0.333，0.289，0.090）

同理可得政治风险P21，经济风险P22，环境风险P23综合评价风险分别为：

P21=C21×U21=（0.715，0.120，0.155，0.005，0.005）

P22=C22×U22=（0.075，0.220，0.350，0.265，0.090）

P23=C23×U23=（0.458，0.317，0.158，0.050，0.017）

2.5 模糊综合评价

在以上基础上，再对综合管廊项目投资风险进行二级综合评价。

由单因素模糊评判结果可知内部风险P1评价矩阵

根据专家意见的调查，内部风险因素的权重矩阵C1=（0.125，0.875），因此，内部风险P1综合评价为：

P1=C1×U1=

=（0.095，0.207，0.325，0.281，0.091）

外部风险因素的权重矩阵C2=（0.074，0.725，0.201），

因此，外部風险P2综合评价为：

P2=C2×U2=（0.200，0.232，0.297，0.202，0.069）

综合管廊项目投资风险各因素的权重矩阵C=（0.75，0.25），则总体的评价矩阵为：

=（0.121，0.214，0.318，0.262，0.085）

将上述结果进行归一化后得：

W=（0.121，0.214，0.318，0.262，0.085）

根据最大隶属度原则，最终确定该拟建综合管廊项目投资风险水平评估为：中度风险。

3  结语

社会资本方对综合管廊项目的投资用模糊综合法进行投资评价，识别管廊的潜在风险，可以提前制定风险的应对措施;另一方面，由于综合管廊项目的特点导致了项目风险的发生，加强风险管理工作的研究，有助于我国基础设施建设变得更加规范化和科学化。本文中十堰市的一段综合管廊项目的投资风险，进行了定性和定量的分析方法，采用模糊综合评价法对投资中存在的风险进行理论性的评价，能有效的避开风险，做出正确的决策，实现项目原定的目标。

参考文献：

[1]钱七虎.建设城市地下综合管廊，转变城市发展方式[J].隧道建设，2017，37（6）：647-654.

[2]Savvakis Savvides. Risks of investment in personnel development： evidence from Ukrainian IT companies[J]. International Economics， 2015：17.

[3]赵争.地下综合管廊项目投资方风险管理研究[D].青岛理工大学，2017.

[4]闫飞.高速公路工程项目投资风险分析及评价研究[D].内蒙古农业大学，2006.

[5]刘朝忠.P市住宅建筑节能综合评价研究[D].天津大学，2014.

[6]于晨龙，张作慧.国内外城市地下综合管廊的发展历程及现状[J].建设科技，2015，12：19-51.

[7]代莎.高校基建审计风险管理研究[D].中国地质大学（武汉），2008.

[8]王晓彤.高速公路项目投资风险管理[D].西安建筑科技大学，2018.