蔚来要“翻身”了吗？

蔚来在2019年遭遇至暗时刻，股价从10.64元跌至1.19元，跌幅高达88.82%，然而在2020年初蔚来股价站上4元，相比去年9月的低点涨了3倍多，近期涨势更是喜人。

蔚来似乎要翻身了？

深圳天谷资产管理有限公司首席投资官陈同辉此前评价蔚来：“最悲观负面的情绪与最强逻辑的结合。”

回顾去年，蔚来一度危机重重：因为汽车缺陷主动召回、大幅裁员、亏损严重、股价崩盘，特别是Q2财报曝光后，外界盛传其4年亏损57亿美元，之后官方澄清称考虑到分红等因素，4年来实际亏损为220亿元左右，但它依然被舆论推上风口浪尖，甚至业界都在讨论蔚来会不会从美国退市。

的确有点悲观过头了。

在蔚来日前发布2019年Q3财报后，投资者发现蔚来开拓电动车市场的逻辑并未改变——2019年第三季度的汽车交付量为4799辆，其中包括4196辆ES6和603辆ES8，相比上个季度的3553辆汽车，增长了18.10%。

蔚来汽车创始人兼首席执行官李斌夸下海口：“预计第四季度将交付8000多辆汽车”，销量可能翻倍。

蔚来汽车首席财务官奉玮也表示了乐观：“在本季度中，我们还在组织内实施了全面的成本控制措施，以提高运营效率。”

其他数据也大幅改观：第三季度营业收入为18.37亿元，高于华尔街平均预期的17.43亿元，环比增长21.8%，同比增長25.0%;第三季度毛利率为-12.1%，上个季度为-33.4%，毛利率环比大幅改进;销售、管理费用环比下降18.1%。

不过，蔚来的隐患并未消除。

一方面，亏损依然严重，2019年前三季度亏损就堪比2018年全年，车卖得越多亏损越严重的模式没有改变，缺乏自我造血能力。

另一方面，Q3研发费用相比Q2减少了21.3%，而研发是科技驱动公司的核心竞争力，减少研发费用不利于维护公司的竞争力。

更重要的是，国产特斯拉投产了。

双方的车型在同一个售价区间正面竞争，这意味着蔚来要与国产特斯拉贴身白刃战，而无论是品牌还是口碑，蔚来都不占优势，因此现在就认为蔚来要翻身还为时过早。

对想买蔚来汽车的投资者而言，应密切关注其股价能否有效突破4.87元，倘若成功突破，相信又会迎来一个新的上涨空间，届时追随也不迟。

需要注意的是，近期蔚来股价涨幅过大，积累了大量获利盘，一有风吹草动就有可能涌出获利了结，大家要注意风险。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

漫步者还能涨吗

@熊熊燃烧：董师傅，漫步者还能涨吗？

@董师傅：TWS耳机火得一塌糊涂，恰好漫步者2018年下半年开始推出一系列的TWS耳机，坐享了这波科技红利，业绩出现了高速增长，据其2019年第三季度财报显示，其营业收入为7.88亿元，同比增长30.13%，净利润为8025万元，同比增长48.70%，净利润增速比营业收入增速还快。不过这个增速能持续多久值得观察，多家媒体报道TWS耳机大量涌现，成本快速下降。低端产品的出货成本从100+元/对，降到如今不到20元/对。这对漫步者而言是利空，更重要的是，漫步者面临高管减持：第二大股东肖敏、董事王晓红、副总裁张文昇、副总裁邓隆木与副总裁温煜纷纷发布减持公告。在这种背景下，漫步者再大涨的可能性较低，短线还是可以参与的，毕竟TWS耳机还是一个比较新鲜的题材。

TFT-LCD行业不景气

@Robin：董师傅，华东科技公告对8.5代线TFT-LCD生产线项目资产组进行资产减值，2019年利润金额减少56.56亿元。我没有华东科技，但有京东方和TCL，都属于TFT-LCD阵营了，现在也担忧行业不好，这两家公司也爆雷。

@董师傅：你的担忧不是没有道理。2019年液晶面板行业不景气，大批新增产能不断投入，但需求增长乏力，导致行业出现了严重的供求失衡，于是TFT-LCD面板价格不断下跌，华东科技旗下的南京中电熊猫平板显示科技公司部分产品售价最大跌幅达30%。其实，你看看三星、LG，都在减少TFT-LCD、发力OLED，等竞争者少了，TFT-LCD面板价格才可能回升。

只能说，相比华东科技，京东方和TCL的底子更好，抗压的能力更强，但也无法完全排除爆雷的可能。