创业板IPO审计风险及其应对策略研究

(江西理工大学 江西 赣州 341000)

作为我国证券市场的一方新兴土壤，创业板市场的设立是为了给中小型和新兴企业建立一个快捷方便的融资渠道，是调整产业结构和经济改革的重要手段。具有“高成长型”、“创新型”特点的创业板自正式运行以来，却面临着企业上市后业绩大变脸，造假事件层出不穷的局面。根据相关统计数据显示，近70%创业板上市企业在IPO上市后利润率显著低于上市前利润率，这令公众对创业板上市企业是否符合上市标准提出了质疑。IPO审计作为IPO上市的核心环节，也将面临严峻的挑战,这也给注册会计师们带来了较大的审计风险.因此,识别创业板IPO审计风险并在一定程度上对其进行防范是不可或缺的环节。

一、创业板含义、特征及其特有风险

(一)创业板的含义

创业板作为一种特殊证券市场，同时具备着一般证券市场所具备的特点，是投资者和融资者进行交易的场所，其又称二板市场即第二股票交易市场，是与主板市场不同的一类证券市场[1]。这个市场特别为一些由于资本不足或其他原因暂时无法在主板上市的中小企业、创业型企业和高科技产业企业设立，为这些具备发展潜力但资本不足的企业提供融资途径和成长空间，创业板市场是对主板市场的重要补充，推动了中小型企业的发展，提高了社会整体的创新效率，在资本市场中占据着不可撼动的地位。与主板市场相比，创业板的上市条件往往更加宽松，主要体现在股本要求，财务门槛等方面。

(二)创业板特征

创业板主要有前瞻性市场、不确定性较大、上市标准低以及面向熟悉投资的个人投资者与机构投资者等四大特征。相比主板市场对上市企业历史业绩的诸多要求不同，创业板市场对公司历史业绩要求较少，其主要关注点是企业的发展前景和成长空间以及其未来的战略计划，过去的表现不能完全决定该企业的市场发展，市场认同的也是公司未来的高成长性，同时创业板市场也并非完全游离于主板市场之外，它具有较强的针对性，大部分创业板上市公司都处于成长期，它们经营规模较小，成长潜力较大。作为一个具有明显前瞻性特点的市场，创业板主要关注点是企业的发展前景和成长空间以及其未来的战略计划，因此对其上市企业的股本规模和财务门槛要求较低，但是创业板也针对性地设立了部分准入要求，由于我国创业板面对的是中小型创新企业，大部分这些企业仍处于成长期，规模较小，短期内盈利水平比主板上市企业低得多，资金链条不完善，面临着较大的经营风险和财务风险。

(三)创业板的特有风险

由于创业板具有一些与主板不同的特性，其也具有与主板不同的一些风险，这些风险主要表现五个方面：一是公司经营风险，由于创业板的公司大部分仍处于成长期，其经营时间较短，规模不大，资本和经验都较为有限，在经营上容易出现大起大落的情况。二是投资者盲目投资风险，在一些特殊情况下，投资者并不了解所投资公司的实质，对其未来发展方向，发展空间及盈利状况一无所知，可能会出现盲目投资的情况。三是上市公司股价波动风险，创业板中公司规模都较小，更容易被操纵。四是创业企业技术风险，很多在创业板上市的公司都属于高新产业企业，但是高新技术转变成产品，企业售出这种产品并在市场上占据一席之地是有一定难度。五是中介机构风险，一些造假案件也是由于中介机构和发行企业一起欺骗投资者引发的。

二、创业板IPO审计要求及其特点

(一)创业板IPO审计要求

创业板IPO审计即是对创业板拟上市企业进行审计，由于创业板具备较高的风险，其对IPO审计也提出了一些新的要求。在整个IPO审计过程中，注册会计师应将审计中心前移，重视风险评估工作，将更多精力投入风险评估及审计计划中，灵活运用职业判断，注重外部证据，更应注重与保荐人，律师之间的关系。

(二)创业板IPO特点

(1)监管具有重要性和复杂性

相对主板而言，创业板所引发的风险更大，这也决定了创业板IPO监管的重要性和复杂性。在整个IPO审计过程中，注册会计师可能需要大量的信息，必须和律师、保荐人以及其他中介机构进行通力合作，密切沟通，其责任重大，负责的工作细致而繁杂，所以导致较其他中介机构而言，其收入和付出配比性较低。创业板企业存在的问题对于监管部门的胜任能力也构成了一定的考验，监管部门的有效监管可以引导创业板企业持续稳定发展。

(2)审计竞争市场不完善

当今审计市场上存在着相当多的会计师事务所，市场供需双方数量失衡，这就导致价格竞争成为审计市场竞争的主要手段。在价格成为主要关注点时，事务所没有办法获取规模经济也没有能力扩展范围经济，只能获取微利或低于正常水平的利润，这无疑会影响对审计风险的质量控制，也导致了我们诧异的低价招揽以及审计意见购买现象的发生。如果延续目前的竞争状况，审计质量下滑将成为必然现象，也终将影响会计师事务所的长期利益，审计竞争市场仍有待进一步完善。

三、创业板IPO审计风险及其原因分析

(一)创业板IPO过程中面临的审计风险

按照现有审计风险模型，审计风险是指财务报表存在重大错报而注册会计师发表不恰当审计意见的可能性，其由重大错报风险和检查风险两部分构成。相对主板而言，创业板IPO审计更为复杂同时，作为一个融资平台，创业板上市被一些企业当成了圈钱的工具，从而不择手段完成上市进程。在这样的背景下，注册会计师所面临的审计风险无疑是较大的，主要有以下两种：

(1)操纵利润风险

作为一块新兴的证券市场，虽然无法对创业板上市企业像主板市场一样严格的盈利要求，但证监会对创业板上市企业的盈利指标还是有着基本要求。这些基本要求主要体现在两项指标上，第一项指标要求创业板上市企业最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于 5 000万元。对于那些盈利指标没有达到要求的企业，很有可能采取操纵利润的手段以实现其上市目的。常见的利润操纵手段有：提前确认收入；推迟费用确认；开放性费用资本化；关联交易非关联化；毛利率造假；偷税漏税等六个方面。

(2)内控风险

对创业板上市企业进行审计的过程中，企业的内部控制检查是一个不可或缺的程序。在创业板上市的企业尚属于成长中的企业，管理机构及其内部控制制度还有待建立或完善。有效的内部控制可以帮助企业向投资者，社会公众提供更真实更完整的历史财务数据。但不健全的内部控制可能会产生较大的风险，内控不完善的企业所提供的历史财务数据真实性仍值得考虑。在最近几年的申请创业板上市被否的理由中，内控失败也是一个较为重大的理由。

(3)关联方交易风险

关联方交易是指公司或是其附属公司与在本公司直接或间接占有权益、存在利害关系的关联方之间所进行的交易。对于创业板市场的中小型企业而言，由于其经营规模较小，盈利模式不成熟，发生关联方交易虚增利润以实现上市要求的可能性将更大。上市公司关联方常用手段有：利用关联购销业务虚增利润；利用托管经营模式提高业绩；与关联方互相拆借资金，借机收取资金占用费。关联方交易造假会带来多么严重的审计风险，注册会计师在进行IPO审计时需格外关注关联方交易的这一方面。

(4)持续经营风险

证监会规定创业板上市企业应当主要经营一种业务，不得多元经营，生产经营活动要符合相关法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策和环境保护政策。按照这种规定，创业板上市企业只能在一个产业经营一类产品，这对企业持续经营和持续盈利构成了一定考验。在申请创业板上市遭否的企业中，便有不少典型例子。北京易讯无线信息技术股份有限公司是一家主营业务为移动互联网应用，但公司报告期内的主营业务发生变化，该公司便遭遇了上市被否。由此案例可见，注册会计师在进行创业板IPO审计时，除了对操纵利润等风险重点关注时，也应关注企业关于持续经营假设的适当性，查看企业的主要盈利是否来自于主营业务收入，企业的核心产品或者技术等所处在的经济环境或市场需求是否发生重大变化等。

(5)相关法律风险

注册会计师在IPO审计中的法律责任一直是一个备受争论的话题，随着经济的不断发展，越来越多的企业在创业板上市，公众对注册会计师赋予了极高的期望，但是随着一些企业的不法行为被披露，注册会计师俨然成为了公众眼中造假的帮凶。在整个IPO过程中注册会计师应承担的法律风险有违约、过失、过失陈述以及违反证券法等，若注册会计师置这些风险于不顾，帮助企业造假将遭受法律的制裁。万福生科案件会计师事务所被没收非法收入并处以大额罚款，对涉事注册会计师也给予了警告处理，新大地案件中大华会计师事务所也遭受了严厉的惩罚。这些案例中的注册会计师都由于未能履行自己的职责而遭受了法律的惩罚，可见注册会计师在创业板IPO审计过程中所需承担的法律风险还是较大的，这也督促注册会计师在审计过程中保持应有的职业操守，不做假账，认真履行自己的职责。

(二)创业板IPO审计风险产生的原因

(1)被审计单位自身问题

作为一个较好的融资平台，创业板为中小型企业提供了资金支持，但是其对上市企业也提出了一定的资本及盈利要求。一些想要在创业板上市但是又不符合上市标准的企业可能会借助一些不法手段以实现其上市目标。除了上市公司造假意识以外，其公司治理机制方面的问题也可能导致审计风险。内部治理机构治理不到位会导致公司互相制衡机制被打乱，内部监察机构形同虚设，进而导致管理层凌驾于内部控制之上。

(2)监管部门不独立

根据现行法律规定，我国财政部负责依法对注册会计师行业进行监督管理，证监会依法对注册会计师行业等其他中介服务行业进行监督和处罚，审计署负责依法对金融机构以及企事业单位执行审计业务的注册会计师进行监督。基于这样的监管体系，在执行同一企业的审计时，会计师事务所及注册会计师难免受到三方的管制，但在三方标准不一致时，注册会计师将承受较大的压力，也可能出现顾此失彼的情况。

(3)注册会计师职业道德问题

作为创业板IPO审计中的重要参与人员，注册会计师承担着较大的责任。但是当今审计市场上存在着相当多的会计师事务所，市场供需双方数量失衡，这就导致价格竞争成为审计市场竞争的主要手段。在价格成为主要关注点时，事务所没有办法获取规模经济也没有能力扩展范围经济，只能获取微利或低于正常水平的利润，这无疑会影响对审计风险的质量控制。当公众利益与个人利益存在冲突时，有些注册会计师会为了私利牺牲公众利益，明知被审单位存在重大错报仍选择视而不见，更有甚者为了获取利益，甚至私自泄露客户私密信息。这些注册会计师的行为给整个创业板带来了巨大的风险，也给注册会计师行业带来了冲击。

四、创业板IPO审计风险的应对措施

从现状来看，目前创业板上市公司造假案件层出不穷，在这些造假企业的财务报表中必然存在着重大错报风险，这也无疑加大了注册会计师的审计风险，而这种审计风险广泛地存在于各项审计活动中。为了将风险降至可接受的低水平，不光要强化创业板企业的内部控制，更要求注册会计师积极采取措施提升专业技能，遵守职业道德，在执行审计活动中保持应有的职业判断，同时积极利用外部专家或媒体的力量辅助自己的工作，在整个审计过程中，坚持风险导向的审计策略，重点关注高风险领域。

(一)完善市场法律法规

国内创业板自创立以来，其市场法律法规经过了不断的完善，最新的法规首次将退市规则列于其中，至今已有上百家创业板市场企业退市，但上市公司造假丑闻不断，诸多企业上市大变脸都表明现有的法律法规仍存在较大漏洞，仍有待完善。通过不断修改完善现有的市场法律法规，对上市公司对外披露财务信息的幅度提出更高要求，可以显著地降低上市公司造假的可能性，也可以让投资者意识到风险。

(二)修正创业板上市公司监管指标

应对创业板IPO审计风险的第一步就是完善创业板上市公司监管指标，应在这些监管指标中引入现金流量指标，从而在一定程度上撼动会计收益指标在监管指标中的核心地位。投资者们投资是公司的未来，用现金流量指标比会计收益指标能够更适当地展示一个公司的真实价值。现金流量指标按照收付实现制测算，将公司经营活动，投资活动以及筹资活动所流出的现金量进行加总。在会计收益可以作假时，现金流量却没有办法进行伪造，所以现金流量指标可以更真实得反映公司业绩。

(三)加强创业板上市公司的内部审计

上市公司的内部审计是内部控制中非常重要的一个环节，也是内控的控制。有效的内部审计可以在一定程度上降低重大错报风险，为注册会计师提供直接的审计证据，减少审计工作量从而提高工作效率。在风险较高的创业板中，上市企业多为中小型企业，内部控制较为薄弱，仍有很大的完善空间，所以管理层和治理层更应该重视内部审计，增强内部审计的独立性。创业板上市公司需要提高内部审计人员的职业素养，增强其职业技能，当内部审计人员资质受限时，也可以将一部分工作外包给会计师事务所以及其他专业人员，在这种情况下，内审的独立性得到了提升，内控也将变得更有效率，审计风险也大大降低了。

(四)提升注册会计师专业能力

由于创业板具有与主板不同的多种特性，注册会计师必须对创业板上市公司重大错报风险高度关注。对于高科技行业的创业板上市公司，其不确定性较多，公司的发展方向以及盈利模式等都会对公司造成较大影响。与此同时，创业板新颖的经营模式以及财报核算对初出茅庐经验较少的审计人员而言都是较大的挑战。同时，随着经济的发展，新的造假方式层出不穷，被审计单位的舞弊方式也越来越难被发现。如果不能与时俱进，仍停留在原有的技能水平必将导致较大的审计风险。为了履行自己的职责，将审计风险降低，注册会计师必须提高自己的职业素养和专业胜任能力，多参加相关培训，不断提升自己的知识和技巧，令自己的技能水平与时俱进。