2020战略与预测

刘彦华

岁月不居，时节如流。转眼间，2019年已成过去，2020年悄然而至。

回首2019这一年，放眼国际，虽然和平、合作、发展依然是时代的主题、世界的主流，但矛盾、纷争、冲突更加尖锐，更加突出，并且互相渗透交织。美国任性“退圈”，欧洲麻烦不断，全球经济压力进一步增大，大国竞争博弈进一步加剧，传统与非传统安全威胁进一步交织蔓延。

然而，反观国内，这一年，景象截然不同。经济社会持续健康发展，“十三五”规划主要指标进度符合预期;三大攻坚战取得关键进展，全国将有340个左右贫困县摘帽、1000多万人实现脱贫;就业形势总体平稳，全年城镇新增就业预期目标提前实现;一系列普惠性社保降费措施密集落地，各类企业得以“轻装上阵”;5G、大数据、人工智能与实体经济深度融合，按下了产业数字化、网络化、智能化转型的“加速键”……

2020年是极具特殊历史意义的一年。这一年，我们将全面建成小康社会，实现第一个百年奋斗目标。这一年，也是脱贫攻坚的决胜之年，我们要如期实现现行标准下农村贫困人口全部脱贫、贫困县全部摘帽。

这一年，经济下行压力加大，中央已经有所预期，并且给出了相对谨慎的宏观调控策略。这一年，高质量发展依然是我们最鲜明的时代主题。营造国际一流营商环境，是推动经济高质量发展的重要保障，是实现治理体系和治理能力现代化的内在要求。这一年，打赢脱贫攻坚战，人们信心满满、底气十足。一方面强化精准施策、压实脱贫攻坚工作责任、抓好党建促扶贫，确保脱贫实效，切实走好贫困退出“最后一公里”;另一方面，面向“后脱贫时代”，考虑到相对贫困的长期性、复杂性、多维性等特征，将建立解决相对贫困长效机制、有效防止返贫和新的贫困，提上了日程。这一年，民生保障得到了高度重视，聚力医改、养老、住房三大环节，同时在科创、改革、开放等方面多箭齐发，后续政策留有很大想象空间，增量提质相关政策有望继续出台和落实，为经济托底，助力全面建成小康社会目标完满收官。

然而，明天和意外谁都不知道哪一个先来。2020年，当人们正沉浸在鼠年新春的喜庆祥和中时，新型冠状病毒肺炎疫情突如其来，不仅打破了人们的生活节奏，更打破了正常的社会秩序。

截至记者截稿，疫情还未看到尽头，防控阻击战硝烟弥漫，可各行各业所面临的严峻挑战已经清晰地摆在面前。

有人说，这场疫情所带来的影响既是突如其来，令人措手不及的，又会是长期而深刻的。2020，中国将走出怎样的发展曲线呢？

“黑天鹅”：新型冠状病毒肺炎疫情

2020，“黑天鹅”比“灰犀牛”先来了一步！

一段时间以来，中国经济下行压力增加，从中央到地方，从学界到民间，人们对此已基本形成共识。那么下行压力来自哪里？综合各方分析，主要有三类;第一类是周期性因素，这类因素主要表现为需求疲弱，一方面近几年企业大幅库存，直接影响了市场需求，另一方面由于多方原因，投资需求增速也开始放缓，尤其是固定资产投资需求出现较快速度的下降。第二类是结构性因素，主要是随着人口老龄化的发展，我国人口红利开始消失。同时，工业化红利开始消退，但新兴产业创造的新动能还未真正崛起，新旧动能转换接挡中出现摩擦。值得一提的是，全球化红利也在下降，贸易摩擦不断加劇。结构性的因素从供给端制约了中国经济的增长速度。第三类是其他偶发因素，例如因猪肉涨价引起的通胀担忧等。

事实上，伴随着各大机构、专家学者的不断研究推演、分析预测，市场已经初步消化掉了这些“灰犀牛”的预期影响，企业和居民心态也由“等待靴子落下”变得更加适应、从容。

然而，出乎意料的是，2020开年以来，在毫无准备的情况下，一只“黑天鹅”让情形雪上加霜。更让人遗憾的是，这只“黑天鹅”竟会以新型冠状病毒肺炎疫情这样一种方式出现。

关于疫情对中国经济造成的冲击，许多见仁见智的分析评论已经见诸报端。中国社科院世界经济与政治研究所研究员、平安证券首席经济学家张明分析认为，这场疫情对中国经济的短期影响主要有三个方面：一是经济增长本身，二是通货膨胀，三是失业。他预计，受疫情影响，2020年第一季度我国GDP增速可能会低于5%，大致在4.5%～5.0%的范围内。恒大研究院报告认为，从宏观的视角，需求和生产骤降，对投资、消费、出口都会带来明显的冲击，短期内会带来失业上升和物价上涨。对于中观行业而言，餐饮、旅游、电影、交通运输、教育培训等受到冲击最大，医药医疗、在线游戏等行业受益。对于微观个体的影响，民企、小微企业、农民工等受损程度更大。劳动力不足及运输受阻将掣肘工业制造业，房地产投资或将继续担当稳定器。

北京、上海、重庆、杭州……据不完全统计，截至2月7日，已有30多个城市出台政策，希望通过加强金融支持、优化提升服务、减轻企业负担、稳定企业员工队伍、支持生产经营等举措，帮扶中小企业渡过难关。

目前疫情仍在不断发展中，前景存在一定的不确定性，对中国经济究竟最终会造成怎样的影响还无法准确判断，但根据以往经验，核心因素有两个，一是疫情散播的范围大小，二是疫情平息所需时间的长短。截至2月7日记者截稿，疫情拐点仍未可知，唯一可以肯定的是，疫情扩散范围越广、蔓延时间越长，对我国经济的破坏就越大。

难点：平衡“稳增长”“调结构”“防风险”

疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济长期向好、高质量增长的基本面并没有改变。

因为重大任务必须要完成，重大目标必须要实现，2019年底，面对中国经济下行压力不断增加这一现实，学者甚至展开了一场2020年要不要“保六”的大辩论。

要不要“保六”，其实很多分析，其背后的逻辑实际上是将宏观经济短期走势与中国经济长期发展趋势的分析框架进行了混淆，现如今，中国经济不仅面临“稳增长”这一短期问题，还同时面临“调结构”和“防风险”两个长期问题，“要不要‘保六？”面对这一问题，很多人想当然地将“稳增长”和“调结构”“防风险”三者对立了起来，并且想当然地认为，在2020年这样一个特殊年份，为了“稳增长”，不能排除“大水漫灌”式的刺激政策。

然而，事实并非如此。在中国，“稳增长”不应简单地等同于“要不要‘保六”，而且鉴于中国特殊国情，“稳增长”也是“调结构”“防风险”的重要前提和基础，三者相辅相成，而非对立不可统一。

与往年强调“三去一降一补”不同，这次中央经济工作会议特别强调了“补短板”的问题，明确指出，“要积极进取，坚持问题导向、目标导向、结果导向，在深化供给侧结构性改革上持续用力，确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升。要繼续抓重点、补短板、强弱项，确保全面建成小康社会。”这说明，供给侧结构性改革的思路已经出现转变，宏观调控的政策意向也出现转变，即2020年中国仍将实施逆周期宏观经济政策，但其前提是“必须科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度，增强微观主体活力，把供给侧结构性改革主线贯穿于宏观调控全过程;必须从系统论出发优化经济治理方式，加强全局观念，在多重目标中寻求动态平衡;必须善于通过改革破除发展面临的体制机制障碍，激活蛰伏的发展潜能，让各类市场主体在科技创新和国内国际市场竞争的第一线奋勇拼搏;必须强化风险意识，牢牢守住不发生系统性风险的底线。”

对策：科学稳健、把握力度

今年的经济工作会议和去年相比在总基调上强化了“系统论”“全局观念”“多重目标中寻求动态平衡”。对于经济下行压力下的宏观政策逆周期调节，思路也从强化变为科学稳健把握力度。

2020年1月1日，新年的第一天，央行便送来了一份大礼包。央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。据估算，此次降准将释放长期资金约8000亿元。消息一经发布，市场上便出现了“稳健货币政策取向发生改变”的揣测。对此，央行相关负责人第一时间作出回应：“此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。”

除了货币政策，财政政策也被给予厚望。北京大学光华管理学院“光华思想力”宏观经济预测课题组分析认为，减税政策叠加经济下行压力使我国税收增速明显回落，而财政支出刚性不减，收支平衡压力持续增加。未来财政政策发力的主要抓手仍为地方政府专项债。“2019年9月4日，国务院提前下达了2020年专项债新增额度。但是由于项目储备不足，该额度并未发放，因此今年年初专项债发放额度将会大幅超过去年，预计2020年专项债限额在2.8—3万亿之间，同时若今年经济下行超预期，存在年中增加专项债限额的可能。虽然今年为十三五的收官之年，但是由于从去年7月份开始中央就一直强调储备一批大项目，因此预计今年便会有部分已准备好的战略性项目提前落地，专项债规模扩张叠加专项债作为重大项目资本金比例下调政策的影响，对基建投资的撬动作用将显著加强，对经济拉动作用或于今年2季度开始见效。”

过去的经济工作所聚焦的目标是GDP的规模和GDP的速度。随着中国经济由高速增长阶段迈入到高质量发展阶段，追求的目标已发生变化，现在除规模和速度外，质量和效益也被提到了新的高度，受到关注和重视，将供给侧结构性改革主线贯穿于宏观调控的全过程也成为应有之义。“供给侧结构性改革应由‘破向‘立转变，从去产能向促转型、谋升级转变。”目前煤炭、钢铁等行业去产能任务已完成，为此，中国银行研究院资深经济学家周景彤建议，2020年应更注重提升产业链水平，通过5G、人工智能等技术发展应用推动工业化和信息化融合，促进传统产业技术改造升级和新兴产业发展。