新形势下煤炭企业融资策略分析

◎刘占

在当前我国社会和经济发展过程中，煤炭资源是最为常用的资源，在能源结构中占据较大的比重。但随着我国供给侧结构改革的不断深入，煤炭出现了价格和产量同步下跌的情况。在去产能政策、银行信贷收缩及融资成本增加等共同影响下，煤炭企业发展中面临较大的危机，许多煤炭企业经营陷入困境。在这种情况下，煤炭企业急需解决融资问题，为企业的发展筹集资金，以此来促进煤炭企业的健康发展。

一、煤炭企业融资特点

对于煤炭企业而言，融资方式十分单一。虽然煤炭企业融资渠道较多，但一直以煤炭企业都以银行贷款作为主要融资方式，企业融资需求与金融机构信贷管理之间没有实现有效的对接，融资方式过于单一，这也导致无法满足企业发展的资金需求。同时煤炭资源的勘探和开采过程中对于资金的需求量较大，再加之企业发展过程中需要加大技改投入，提高机械化装备水平和安全生产水平，以此来提高煤炭资源的开采率和开采量，这都离不开大量资金的支持。另外，煤炭企业在实际融资过程中，不同的融资方式下各方权利和义务也存在不同，这也使其面临的法律风险也不同，融资时法律风险呈现出逐步增加的态势。

二、新形势下煤炭企业融资难的原因

1.融资渠道有限、成本较高。

一直以来煤炭企业都以银行贷款作为主要融资来源，一旦出现政策变动，必然会对煤炭企业融资效果带来较大的影响，导致煤炭企业资金链条不稳定性增加。同时在当前去产能和调结构等政策实施下，银行在为煤炭企业提供资金支持时，通常会存在较多的考核条件和附加条款，再加之当前煤炭行业面临的困境，煤炭企业的新旧银行贷款无法保证按时归还，这也增加了银行的风险，导致给煤炭企业贷款的意愿下降。煤炭企业融资渠道十分有限，这对于煤炭企业融资效率和融资成本带来了直接的影响。对于其他一些融资渠道，煤炭企业涉入较少，这也对煤炭企业资金来源带来了较大的限制，无形中导致融资成本增加。

2.融资期限结构不合理。

在煤炭企业高速发展的时期内，煤炭企业贷款较为容易，这也导致煤炭企业将获得的大量短期贷款都投入了扩大生产和项目建设中，并不断进行技术革新。但当煤炭行业危机发生时，煤炭企业正处于资源整合进程中，这也导致许多项目无法按时完成，自身经营困境也导致银行贷款无法按时归还，煤炭企业面临严重的长短期资金结构不合理问题，中短期负债占比过高。

3.经营不善加剧融资困难。

一些煤炭企业在发展过程中对于可持续发展缺乏重视，这也导致企业在发展过程中缺乏合理的规划，没有健全的制度，企业风险防范能力不强。一旦企业出现融资困境，必然会影响企业的正常经营，从而增加企业融资成本和风险，而融资情况又反过来会对经营业绩带来影响，企业艰难获得的资金也只能用来偿还原来的贷款，这也导致企业发展举步维艰。

三、新形势下煤炭企业融资策略

1.充分利用内部权益资金。

煤炭企业在融资时，首先需要考虑内部资金，即可以尝试内部筹资渠道，通过利用内部权益资金，不存在到期偿本付息的压力，没有财务风险。同时权益资本会使资本结构中权益比例增加，进一步保障外部债权人的债权，增强对外部债权人的吸引力，能够为企业筹集到更多的资金。而且使用内部融资时也不需要融资费用，因此对于煤炭企业而言，通过积极使用内部留存收益是解决融资难题的重要途径。

2.丰富融资渠道，增加企业融资选择。

在当前煤炭企业融资过程中，需要不断拓宽融资渠道，宜积极涉入期货市场和衍生品市场。在具体实施过程中，可以进入债券市场进行融资。一些经营状况好一些的煤矿企业，可以通过并购、重组和上市融资等，并借助于重组来整合资源，发展优势产业，以此来降低经营成本。煤炭企业还可以通过发生债权信托产品实现信托租赁，也可以寻求保险公司的资金支持，积极寻求外部资金，寻找愿意给煤炭企业提供资金支持的企业，实现企业间资源共享。以此来丰富煤炭企业的融资渠道，增加企业融资选择。

3.提高企业经营能力，挖掘企业潜能。

当前煤炭企业都面临着一个共性的问题，也即负债比例比较高以及自身经营不善。为了更好地解决这一问题，煤炭企业需要完善企业的内部管理机制，建立健全的企业规章制度，重视科技创新，实现煤炭企业的效率有序提升，煤炭企业经营的有序运行。正确全面评估、衡量风险和收益，科学管理、利用负债，合理分配负债的额度、期限等，提高负债利用率。完善内部资金管理制度，严格按照公司经营规划进行财务分配，实现资金的有序合理运用，并协调好企业内部资金和外部融资的比例，充分发挥企业内部资金的作用，为企业发展提供强有力的支撑。

煤炭企业在融资过程中要积极研究各种融资方案，优化资本结构，充分利用财务公司这一非银行金融平台进行融资。在科学合理地控制融资风险的前提下，通过财务公司开办账户透支业务是解决煤炭企业融资的一个重要策略。首先，财务公司可利用其金融牌照为企业内部融资，根据企业发展的需要，充分发挥其润滑剂的作用。第二，企业根据自身的融资需求，要积极开发财务公司的各种职能，为企业自身资金需求匹配相应的融资领域。第三，要充分利用财务公司的信息优势，开发与自身需求和企业发展战略相适应的融资渠道。

4.规避融资风险，降低融资成本。

新时期，煤炭企业融资过程中一定要注意规避风险、降低成本。首先，应该对自身的融资需求进行科学评估，明确企业自身的经营管理水平、可承受的融资金额、期限等，以此为基础选择适合企业本身发展阶段的融资策略，从而降低风险。此外，企业可以通过合理优化融资结构来降低融资的成本，一方面可以在国际资本市场上发行股票或债券，利用外资降低成本；另一方面可利用金融租赁的形式，降低固定资金，增加流动资金，使资金周转加快，从而创造更多盈利。

四、结束语

在当前经济新常态及人们环保意识不断增强的新形势下，煤炭行业的发展面临着较大的压力。特别是供给侧结构改革的深入，在产业结构改革及去产能等政策的影响下，煤炭企业的发展形势十分严峻，特别是融资难度较大，这对于煤炭的发展带来了较大的制约。新时期煤炭企业融资问题的解决已成为该行业发展的关键。煤炭企业要想在市场经济中立于不败之地，应该在确保传统融资模式继续发挥稳定作用的同时，积极探索新的融资方式和融资渠道，发展多元化的融资渠道和融资工具，改善其融资结构，为自身发展筹集到更多的资金支持，从而推动煤炭企业的稳步健康的发展。