探讨当前金融市场环境下民营企业的融资策略

■赵家慧

（上海外国语大学国际金融贸易学院）

1 引 言

作为我国国民经济主体的重要组成部分，大力发展民营经济对于促进经济结构的转型与调整有着重要的意义。同时，民营企业在推动我国城镇化进程中也发挥着积极的作用。就当前民营企业的发展现状而言，存在着企业规模普遍较小、资本结构不完善等问题[1]。因而，现阶段应加强对民营企业资本结构的优化，并积极创新民营企业融资策略，确保民营企业的长远健康发展。

2 民营企业融资困难的原因分析

受金融风暴影响，我国企业的发展曾一度陷入僵局。虽然近几年来我国的经济慢慢复苏，不同行业也逐步进入回暖期，经济水平也得到了一定的提高。但是，对于民营企业而言，为满足市场需求，提高自身的竞争力，必须对企业产品结构进行适当的调整，进而增加产品的市场占有率，增大企业的经济效益[1]。民营企业发展期间，经济链是较为薄弱的环节。由于企业缺少流动资金，因而不敢轻易接一些大单子。此外，垫资问题也对阻碍了民营企业的发展。究其原因，还是民营企业的融资环节出现了问题。

2.1 内源性融资来源不足

企业发展进程中，通过合法经营所得到的利润，在去除利润分配期间所流出的部分资金之后，就是企业的内源性融资的基本来源。在当前的金融市场环境下，民营企业的经营发展与生存环境出现了适当的调整，整个国民经济发展的速度逐步趋于平稳。因而，企业的利润空间受到一定的压缩[2]。特别对转型升级不彻底的企业，它们的利润空间大大降低，这也使得民营企业的内源性资金来源被切断，导致民营企业融资更加困难。

2.2 缺乏金融机构的支持

首先，就我国四大国有商业银行而言，它们对民营企业的支持力度并不大，这主要是由于民营企业的经营风险较大，投资利益相对较小。四大银行通常将大部分的资金投入到大型基础设施项目的建设以及农业等方面，对于民营企业的贷款门槛则较高。其次，近几年来虽然很多城市与农村商业银行给予了民营企业一定的贷款帮助，但是贷款金额不能对企业发展起到明显的作用，民营企业的融资环境并没有发生本质上的转变[2]。此外，一些国内的外资银行服务对象相对狭窄，它们大多只为三资企业提供服务，并且贷款过程中存在着较多的限制条件，民营企业要想获得外资银行的贷款支持几乎不可能。另外，民间融资形式的出现，逐渐受到了民营企业的重视与青睐。与银行或其他的金融机构不同的是，民间融资的手续较为简单、筹资的速度较快[2]。但是，我国对于民间融资并没有给予足够大的法律与政策支持，因而民间融资环节中经常发生各类经济纠纷事件。

2.3 融资结构缺乏稳定性、合理性

对于融资结构而言，它主要是指民营企业的资本结构。不同的融资结构对于民营企业的财务风险、结构以及筹资成本有着重要的影响。受到当前金融市场环境的影响，民营企业存在着内源性资金来源不足的问题，因而越来越多的民营企业只能向其他金融机构借款[3]。随着借款金额的不断增大，导致民营企业的财务风险逐步增加。特别在当前经济不景气的背景下，极大的增加了民营企业的经营风险[3]。

2.4 政府政策执行力相对较弱

一方面，针对民营企业融资困难的问题，虽然国家出台了一系列的扶持政策与措施。但是，这些政策与措施在具体实践期间缺乏法律方面的刚性约束，因而并没有为民营企业带来实质性的帮助[1]。另一方面，国家对于金融的管制政策，增加了民营企业贷款难度。对于政府出台的金融管制政策而言，降低了金融市场的贷款利率。很多金融机构为了降低自身的损失，往往在为民营企业提供贷款服务时，会收取高昂的风险保证金，这一补偿方法极大的增加了企业经营风险[3]。

3 新时期金融市场环境下民营企业融资对策分析

3.1 民营企业应加强自身管理制度与产业模式的创新

首先，对于民营企业而言，单纯依靠外部融资无法使企业获得长远的发展。随着外部融资金额的不断增加，企业的经营风险也将越来越大，严重制约着企业的健康、稳定发展。其次，通过发行股票、债券以及贷款等方式获得融资的周期虽然相对较长，但同时也将增加融资风险与费用。鉴于此，企业应加强自身管理机制与产业模式的创新[2]。一方面，民营企业应针对自身的经营发展状况，建立健全内部管理机制，提高管理工作的科学性、规范性。另一方面，民营企业还应建立完善的用人机制，注重管理人员与普通员工的培训，提高其专业素养和业务水平。此外，民营企业要做好当前金融市场环境的分析，积极推动产业结构升级与产业模式的创新。这一期间，要注重新工艺、新产业、新材料的研究，不断提升产品服务的附加值。唯有如此，才能使企业变得更加强大[2]。同时，民营企业应注重自身信用建设。企业自上而下应加强信用观念的建设，不断提高民营企业员工的诚信观念，避免财务造假等问题的出现。企业还应积极推动财务信息的公开化、透明化等工作，以求获得更多金融机构的信任，进而为拓宽融资渠道打下基础。

3.2 政府要继续加大对民营企业的政策扶持力度

民营企业经营发展期间，政府要积极充当企业的坚强后盾，通过政策、制度方面的扶持，为民营企业的发展注入强大的动力[3]。其一，政府要继续加大财政资金方面的引导，并划拨专项资金对民营企业的经营发展进行大力的扶持。其二，要根据当地实际发展状况，为民营企业制定相应的税收优惠政策。同时，还要加大对国家结构性减税政策的宣传与落实。其三，政府要针对民营企业融资环节制定完善的法律制度，积极做好民间信贷立法方面的工作，不断提高民间借贷的规范性、合法性效果[3]。其四，政府部门要加强政策引导，确保各类金融机构能够为民营企业的经营发展提供资金保障。

3.3 金融机构要提高对民营企业的支持力度

一方面，金融机构要加快自身建设，进而为民营企业提供强大的金融支持。各大金融机构可以针对民营企业的生产经营状况，专门建立支持民营企业发展的政策性银行，并借助法律途径，对私营性质的金融机构进行有效的监督[4]。另一方面，银行要加强对自身风险的防范与控制，不断提高金融机构应对风险的能力，确保金融机构在向民营企业提供贷款时的风险能够得到有效的控制。此外，金融机构要做好信贷引导与信贷目标的规划等工作，对当前的信贷管理机制进行不断的创新。这样一来，才能确保银行的信贷政策能够更好的适应市场与客户的需求。这一过程中，要制定相关的政策与措施，降低民营企业的贷款周期，并对信贷流程做出简化。同时，还要对民营企业的信贷标准进行合理的调整，进而促进民营企业的健康、稳定发展[4]。另外，金融机构要针对民营企业的具体特点，专门制定出一套相对独立的企业信用考核与评价机制。对于部分民营企业而言，其经营发展期间并没有较高的风险，但由于考评与评价体系存在缺陷，并不能对民营企业的信用做出真实性的评价，这也增加了民营企业的贷款难度。因而，当前应建立一套独立、完善企业考核与评价机制，有效解决民营企业融资困难的问题。

3.4 积极创新担保形式，拓宽民营企业融资渠道

担保形式的创新是一种必然趋势，民营企业融资期间，可以借鉴国内股份制银行的相关做法开展动产抵押[4]。对于民营企业而言，它的主要劣势就是固定资产。但是，民营企业也有自身的优势，那就是具有容易变现的大量流动资产，比如原料、产品等等，民营企业可以将这些流动资产作为贷款担保[4]。另外，民营企业可以利用应收账款进行融资。这一过程中，需要学习发达国家民营企业的先进经验，不断拓宽自身的融资渠道。最后，民营企业可以借助一些政策性公司或者是信用担保中心的力量，降低自身的融资难度。同时，还可以借助发行股票、债券等方式积极筹措资金。

4 结 语

民营企业要想拓宽自身的融资渠道与途径，就要积极获得政府及金融机构的“信任”，并且要加强内部管理与产业结构方面的调整，同时借助政策上的优势降低融资难度。