浅谈我国风险投资发展现状及措施

(景德镇陶瓷大学管理与经济学院 江西 景德镇 333000)

风险投资(Venture Capital)简称VC，是金融市场的主要组成部分，起源于发达国家。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。风险投资作为一种高风险、高收益的投资方式在21世纪的今天将发挥其巨大的经济效益。

一、我国风险投资的现状

(一)我国投资风险组织结构

我国投资风险组织结构主要有:国有独资型风险投资组织、国内企业建立的公司型机构、政府参股型风险组织、外商独资或合资型风险组织这四种类型。

(二)我国风险投资企业的发展

二十一世纪以来，我国良好的经济市场为风险投资提供了很好的发展环境，同时政府的支持和民间资本的涌现都推动了风险投资的快速发展。我国风险投资企业、风险投资项目逐年呈快速上涨趋势。2016年中外创投机构共新募集636支可投资于中国大陆的基金，基金平均募集规模6.74亿人民币。2017年，风险投资在中国的投资金额创下了超过400亿美元的历史新高。近几年，我国资本市场进一步扩展，伴随着社会转型和改革的关键时期，风险投资资金投入到更多创新创业型企业,我国风险投资企业的数量将会持续增加。

(三)风险投资在我国的发展前景

虽然风险投资在我国发展时间相对其他国家来说较短，但是我国的发展空间却很大。展望未来，风险投资业通过一系列的完善和推动，将迎来发展的春天。首先，改变我国政府在风险投资中的扮演角色,从主导到引导风险投资业发展，同时，高兴技术产业和科技产业将会成为风险投资的主要投资对象。扩宽风险投资的资金来源渠道，将保险资金和机构投资者吸引到风险投资业中，会极大的促进其发展。虽然我国风险投资发展还有很多问题，但总体上来说，风险投资业在我国的发展将会越来越好。

二、我国风险投资发展面临的问题

(一)风险投资环境不完善

风险投资环境的不完善会极大的影响风险投资业的发展，好的发展环境是前提。我国投资环境不完善主要体现在以下几个方面：

1.政策环境。在我国风险投资行业中，政府长期占据主导地位，使风险资本没有遵循市场规则。这极大的影响了其他资本的投资积极性，从而使风险投资的资金来源陷入恶性循环，长此以往将会制约风险投资的发展。

2.法律环境。我国对于风险投资业还没有一部专门的法律文件，关于风险投资的法律法规都风散于《公司法》、《税法》、《合伙企业法》等法律文件中，所以其法律法规具有分散性，这就使风险投资业的监管难度加大，同时出现法律边缘性情况。

3.市场环境。市场是风险投资发展的大环境，我国适合风险投资发展的市场环境还不完善。随着我国风险投资的进一步发展，我国资本市场体系还需要完善，市场准则还需规范。为我国风险投资创造一个良好的市场环境尤为重要。

(二)资金来源结构不合理，融资模式单一

由于风险投资可以极大地促进高兴技术产业和中小企业的发展，在我国大众创业万众创新的新背景下，国家为了推动风险投资的发展在资金方面给予了极大的支持。我国风险投资的资金来源主要依靠政府和国有资本的扶持，不能充分发挥市场的作用。由于我国风险投资资金来源结构不合理资本来源单一，从而使我国中小企业和创新型企业缺乏运作资金，严重的制衡了我国风险投资的发展。

(三)资本分布不平衡

我国风险投资资本分布不平衡主要体现在区域分布不平衡和行业分布不平衡上。首先区域分布不平衡。我国的风险投资业主要分布在北京、上海、广州、杭州等经济发达地区，而大多数中小城市没有风险投资的身影，一方面是由于这样的中小城市不能提供风险投资业的发展环境，另一方面，由于风险投资自身的逐利性使它往大城市聚集。长此以往，会加剧城市之间的发展不平衡。其次行业分布不平衡，我国风险投资主要集中在互联网、电信和IT业。而其他的行业由于缺乏风险投资的投入出现发展不平衡的现象。

(四)退出机制尚不完善

退出机制是影响风险投资结果的关键。我国的风险退出机构还不完善，主要有IPO退出障碍、股权转让退出障碍、破产清算退出障碍。这是由于我国的资本市场尚不完善，没有配套的体制来支持其发展。在未来的发展中，要尽量完善机制，为风险投资的退出提供良好的渠道。

三、关于我国风险投资发展的对策

(一)要完善风险投资相关的法律制度，营造良好的投资环境

针对我国风险投资环境不完善的问题，有以下措施：

1.完善优惠的税收政策

为了鼓励我国企业积极参与风险投资，政府首先要实行优惠的税收政策，通过给企业减负来提高企业参与风险投资的积极性。实行优惠的税收政策，政府可以通过减少参与风险投资企业的增值税和企业所得税，同时减免其他附加税，来减少企业负担。

2.构建完整的法律体系

我国应建立一套完整的风险投资法律体系。对过去风险投资的法律条文进行整合，参考外国先进法律知识，并结合现今我国实际情况进一步完善，编纂一部完整的《风险投资法》。有了全面完整的法律法规，给风险投资的发展提供一个完善的法律环境，使风险投资业有法可依，有法必依，使风险投资参与者的合法权益得到充分保护。

(二)努力构建我国多元化的风险投资主体，扩大风险投资的总体规模

针对我国风险投资资金来源结构不合理，融资模式单一的问题，有以下措施：

1.充分利用民间资本，发挥民间资本的积极性

风险投资在我国的发展时间短，资本来源单一，主要是政府资本的投入多而民间资本的投入少。为了进一步发展风险投资业，就要扩大其资本来源，所以应充分利用民间资本，发挥民间资本的积极性，让民间资本成为我国风险投资业的重要来源，对风险投资的发展具有巨大的推动作用。

2.吸引海外资金的投资

国内市场要开扩，同时也要开扩国外资本市场。在经济全球化的今天，吸引海外资金对我国企业进行投资，将进一步扩宽我国的资金来源渠道，促进我国风险投资的发展。

(三)建立配套的体制，包括政府的管理体制和企业的管理体制

针对我国风险投资机制本身的不完善，有以下措施：

1.政府的管理体制

政府应减少对风险投资市场的干预，让市场经济自由发展，变控制为引导和鼓励，鼓励民间资本的投入。建立有效的监管机制为风险投资的运营和发展保驾护航。

2.企业的管理体制

风险投资的成功与否，主要还是靠企业运营。因此，企业应完善管理体制，提高风险投资的成功率。主要是完善企业的管理机制和退出机制，更好的管理资金，规避风险，使风险投资资金得到效率最大化。

(四)重视风险投资家的培养，加大资金支持

要想快速的推动风险投资在我国的发展，人才是关键。风险投资市场的开括，离不开风险投资专业人才。因此，国家应重视风险投资专业人才的培育，加大资金支持，为我国风险投资的发展提供后备军。

结语

通过本文的初步研究，我国风险投资还有广阔的发展空间，同时由于我国风险投资起步晚，发展中还存在许多问题，怎么解决这些问题需要政府和企业的共同努力。可以得出的结论是我国风险投资面临着投资环境不完善、资本来源结构不合理、融资模式单一、资金分布不均横。退出机制不完善的问题。因此在分析我国风险投资现状的条件下，提出以下对策：一是努力构建我国多元化的风险投资主体，扩大风险投资的总体规模，二是国家要完善相关的法律制度营造良好的投资环境，三是企业完善风险投资的运作机制，四是国家加大资金支持培养风险投资的专业人才。对于风险投资的研究本文只是一小部分，风险投资作为高风险，高收益的投资方式可以极大的推动我国高兴技术产业的发展，对于推动我国资本市场的发展完善有着不可或缺的作用。对于风险投资的研究不会止步。