新能源不是大股东的“提款机”

文 | 轮值主编 王秀强

2020年下半年以来，在财政、货币政策相对宽松的背景下，资本市场走出一轮结构性行情。在资金驱动、产业政策引导下，以风电、光伏为主的新能源板块成为投资热点，新能源财富效应显现。

与此同时，新能源产业链上市公司大股东、高管也借此时机抛出大规模资产减持计划，上市公司实际控制人、董事长也参与到减持的行伍之中。

今年以来，光伏龙头高管及大股东减持超过150亿元，这其中包括光伏制造龙头隆基股份、光伏玻璃巨头福斯特、单晶硅片龙头中环股份、光伏电池片丝网印刷设备龙头迈为股份、太阳能电池设备供应商龙头捷佳伟创。

相比之下，风电板块减持规模相对较小。包括明阳智能、运达股份、泰胜风能、吉鑫科技、通裕重工、金力永磁在内，风电上市公司大股东、高管减持规模在50亿元左右。

目前，风机制造企业明阳智能正在遭遇IPO前三大股东——靖安洪大、蕙富凯乐、Joint Hero的轮番减持。三家股东在2020年第一轮减持期满后，近期均分别推出新一轮减持计划，减持期限到2021年3月26日，减持规模合计高达36亿元。按照wind盈利预测，明阳智能2020年归母净利润14亿元，这一减持规模相当于掏空了2.5个明阳智能的腰包。

大股东及高管减持的理由是多样的，有个人资金需求、投资需要、债务偿还需求，也有股东对公司前景不看好，提前套现“落袋为安”。短期来看，由于投资机构和个人对“高位套现”高度敏感，减持公告的发布将影响公司股价和投资人信心。

但股东减持未必总能选择在高点。2020年上半年福莱特副总经理魏叶忠、董事沈其甫等累计减持该公司股票1834万股，减持金额2.37亿元。但此后，福莱特股价也从减持完成公告日（2020年6月2日）的13.67元一路上涨到44.81元，涨幅为228%。由此测算，福莱特董监高团队资产损失在5亿元以上。

资本市场从来不是大股东的提款机，新能源行业亦然。在“碳中和”战略下，国内新能源正步入新的发展轨道。新能源投资企业既要面对资产收益率下降的现实，又要作为“碳中和”目标的先锋。料定，新能源产业链供应商在2030年之前将面临“量增价减”的新处境——一方面出货量增加，另一方面盈利能力下降。

在新的征程中，成本下降、技术进步是新能源全产业链的使命。新能源上市公司大股东、实际控制人应该从长远计，因为每一笔交易都会留痕，每一次减持套利全市场都清楚，每一次为产业发展所做的努力全行业都看得见。