中国千亿美元市值俱乐部，谁会是下一个?

一个国家的经济实力，最直观的体现在其公司。根据普华永道今年最新发布的“2020全球上市公司市值100强”排行榜，截至3月底市值超过千亿美元的公司为80家。这其中，中国内地企业为11家，总量仅次于美国，位居全球第二。

此后3个月内，又有美团、拼多多等中国互联网企业冲进“千亿美元俱乐部”。至此，中国千亿美元市值企业已一改此前国有金融、能源企业为主的格局，腾讯、阿里、美团、京东、拼多多这些新兴互联网公司几乎占据了半壁江山——这还不算并未上市、但根据营收估算市值绝对远超千亿美元的华为。此外，网易、小米、阿里健康、好未来，以及尚未上市的蚂蚁金服、字节跳动等重量级中国互联网企业，都具备冲刺市值千亿市值的潜力。

这副绚烂图景的背后，是中国40多年改革开放、市场经济发展、技术创新、产业变迁和消费习惯改变的后浪推前浪。那么，谁会是下一个迈入市值千亿美元俱乐部的“后浪”？

2020进程过半。在全球深受新冠“黑天鹅”影响、多数企业艰难求生的背景下，美团、拼多多等中国企业市值相继突破千亿美元，显得格外醒目。

5月26日，上市仅两年的美团，市值涨至1038亿美元，成为继腾讯、阿里之后中国第三家市值迈过千亿美元门槛的互联网公司。

很快，6月中旬，拼多多在不足3个月内市值翻倍，也突破千亿美元。拼多多创始人黄峥身价水涨船高，超越马云成为中国第二大富豪。

对于全球上市公司而言，千亿美元俱乐部（$100-billion-plus）是一个具有标志性的存在。市值达到千亿美元的企业，无疑都是其所在领域的行业翘楚，意味着可以较少受到机构投资影响，是实现强者恒强的重要保障。

在普华永道根据2020年3月31日股票市值排出的“2020全球市值100强上市公司”排行榜中，沙特阿美、微软、苹果分别以16020、12000和11130亿美元市值位列前三甲。中国虽还没有万亿美元市值的企业，但阿里巴巴和腾讯以5220和4750亿美元入围全球十强。在这份榜单中，市值超过千亿美元的公司为80家，其中，中国内地企业为11家，依次为阿里巴巴、腾讯、工行、建行、贵州茅台、中国平安、农行、中移动、中行、招行、中石油——除两家科技互联网企业外，其余集中在金融、能源、消费品和电信等传统领域。

短短三个月后，截至6月30日，美团、京东、拼多多的市值纷纷超过7000亿元人民币，晋级千亿美元俱乐部。

与美国历史悠久且多元的千亿俱乐部成员相比，中国千亿美元市值企业的出现，不过是近30多年的事情。当越来越多的穿T恤、背双肩包的硅谷小子取代能源巨头和华尔街精英主导各大财富榜单，中国互联网“新贵”也市值突飞猛进，成为千亿美元俱乐部的生力军。这背后，无疑是技术创新、产业变迁和消费习惯改变的后浪推前浪。

千亿市值企业行业变迁

作为经济第一强国，美国一直都是千亿市值企业的聚集地。在普华永道“2020全球上市公司100强”中，美国企业占据57席，中国（包括大陆、香港和台湾）共14家上榜，英国有6家，法国4家，瑞士、日本、荷兰各3家，爱尔兰、印度各两家，沙特、韩国、丹麦、德国、比利时、加拿大各1家。

据统计，美国千亿市值企业平均年龄接近百年。早在十九世纪，美国即诞生了如宝洁、强生、可口可乐、百事可乐、菲利普莫里斯烟草、通用电气、埃克森美孚等企业巨头，并见证了美国成为世界第一工业强国。全面工业化与消费社会形成，为美国千亿市值企业奠定了成长的土壤。

20世纪70年代以来，伴随信息革命和科技进步，英特尔、微软、苹果、甲骨文、思科、高通、谷歌等IT巨头纷纷崛起，美国千亿市值企业迎来另一个高潮。据统计，在20世纪，全球GNP增长了20多倍，科技的贡献由20世纪初的5%上升到60～70%之多。

除了制造业和IT产业之外，以美国银行、富国银行、摩根大通、花旗银行等为代表的千亿市值的美国金融业，则助推美国向新经济成功转轨。目前，美国拥有世界金融体系中最发达的资本市场，市值占到全球资本市场总市值的50%。

与美国相比，中国千亿市值企业的历史不过30几年，年轻且成长迅速。2008年时，中国仅7家企业市值过千亿美元，且全部集中于国有金融、能源、通讯等领域，总市值为15790亿美元;到2018年上升到13家，总市值几近翻倍达到30070億美元。这其中，腾讯和阿里巴巴两家互联网企业在一众国有企业中脱颖而出，分别以4960亿美元和4700亿美元列入全球TOPIO公司，成为中国企业的“市值担当”。这两家公司致力于创新的产品和服务，在社交、商业模式、消费习惯、支付方式等领域极大地改变了中国经济社会生活的形态，其技术和业务也拓展至海外。

无论是美国还是中国的千亿市值企业，其市值涨跌变幻都是时代潮流变化的体现。这其中，技术进步是最重要的关键因素，尤其是2008年以来的十几年间，各类市值排行榜已逐渐由科技公司主导。苹果、亚马逊、微软、艾尔法贝特（谷歌母公司）、脸书、腾讯、阿里巴巴等市值动辄增长数倍数十倍，已连年占据全球最大市值企业前排，把传统的能源、金融巨头抛在身后（沙特阿美首次上市即成为2020全球最大市值企业除外）。

进入2020年，伴随新经济和新消费的发展，更多中国互联网企业后浪袭来。前后脚上市不足两年的美团和拼多多，在五六月份又前后脚市值超过千亿，踏进千亿美元俱乐部，市值增长之快，让传统行业望尘莫及。

当然，产业格局变迁也是重要因素。这其中，能源转型及页岩气革命影响巨大。2010年，石油价格曾飙升到100美元/桶，全球市值前5中有3家是石油公司，为埃克森美孚、中国石油和荷兰皇家壳牌。如今油价重回40美元/桶，传统的能源巨头即跌出40名开外（同样沙特阿美是个特例）。例如美国最大的能源企业埃克森美孚，2019年到2020年仅一年间便市值腰斩，从3420亿美元跌至1610亿美元。而中国最大的能源巨头中石油2007年上市时被称为“亚洲最赚钱的企业”，其市值曾一度超过万亿美元，但如今中石油市值甚至已排不进中国企业市值前十。

中美两国作为拥有千亿市值企业最多的两个国家，既有相似之处，也有很大差距，可以说企业实力是国家实力的体现。

横向对比来看，美国仍是千亿美元俱乐部的绝对霸主。据普华永道“2020全球上市公司i00强”，截至3月31日，市值超千亿美元的80家企业中，美国企业超过半数达46家，中国内地企业数位列第二，为11家。而市值最高的前十家企业中，除沙特阿美和中国的腾讯、阿里巴巴外，其余7家均为美国企业。

从企业类型上，美国千亿市值企业更加多元，不仅包括技术公司，也包括能源、媒体企业、医疗、制造业以及消费商品及服务企业。而中国千亿美元企业除互联网企业外，主要集中在金融、通信、能源等行业。对比而言，中国在“硬科技”领域与美国仍差距巨大。

中国千亿美元俱乐部“新贵”

中国市值千亿美元俱乐部成员近几年一直呈现出“腾讯阿里争一哥，国有四大行、两桶油、中移动等国企此消彼长”的格局，成员总体稳定。进入2020年，除贵州茅台作为特殊消费品市值突飞猛进，超越工行冲进前三外，最大的变化是以美团、京东、拼多多、小米、滴滴以及暂未上市的蚂蚁金服、字节跳动等互联网新贵的快速崛起，它们在各自赛道卡位，对传统的互联网格局形成挑战。

据Wind发布的2020中国上半年上市公司市值排行榜，截至6月30日，市值超过7000亿人民币的内地企业有14家，其中美团、京东、拼多多新近入榜，市值均超过中石油。

拥有500万骑手、市值破万亿港元的美团，现在已稳居腾讯、阿里之后中国互联网企业第三把交椅。美团外卖、美团打车、美团金融、美团月付等功能的出现，让这个本身以优惠券、外卖订单为主的企业逐渐升级，开启了全新的模式，其背后是本地生活服務商户的数字化进程在进一步提速。

2020年中国企业市值TOP11（普华永道2020年3月31日发布）

成立仅5年、上市不足两年的拼多多，依靠模式创新、差异化竞争（市场下沉、农村包围城市）的方式，实现了火箭般的成长，市值突破千亿美元，与在港交所二次上市的电商对头京东争坐互联网市值第四位。根据拼多多4月25日发布的2019年财报，其全年交易总额首次突破1万亿元，达到了1.006万亿，同比增长113%;营收高达301.4亿，同比增长129.74%，年活跃买家数量达到5.8亿，同比增长39%，多项指标增速超过阿里和京东。

而京东由电商探路者转型成以供应链为基础的技术与服务企业，在二次赴港上市后，市值也一路飙涨至千亿美元。

这三家新贵的快速崛起，暗合了中国消费习惯、消费市场的变化趋势。与传统千亿市值企业相比，这三家共同的特点是上市时间短、市值飙升快。

谁会是下一个千亿市值成员？

进入7月，与茅台同为特殊消费品的五粮液，市值超过7300亿人民币。此外，如果对比美国市值前十多为互联网科技企业，毫无疑问，代表新经济的中国第二梯队互联网企业应该最有想象空间。

互联网江湖瞬息万变，从不缺少奇迹。摸准时代发展脉搏的企业，可以快速成就一代霸主;而错失时代风口的企业，则从云端坠落。门户网站时代的新浪、搜狐等，已褪去锋芒，搜狐市值仅剩22亿人民币;同时代的网易则抓住网游风口，转而深耕泛娱乐、电商等领域，不断丰富自己的业务生态，目前市值3000亿仍稳居前列;阿里、腾讯则抓住电商、移动互联网风口，成长为万亿人民币市值巨头;曾位列前三的百度，目前市值与阿里、腾讯差距十倍以上，滑落至第9位。

根据证券时报数据宝最新统计的中国互联网企业市值50强，阿里巴巴、腾讯、美团稳居前三，7至10名依次为京东、拼多多、网易、小米集团、阿里健康、百度、好未来。如果再算上尚未上市的蚂蚁金服、字节跳动等重量级互联网企业，谁能冲进千亿美元俱乐部，必将是一场激烈的竞争。

在充满不确定性的“后疫情”时代，唯有不断适应市场变化，成为创新的引领者，才能渡过时代风浪，做到“强者恒强”。