油价低迷无碍油企继续强大

8月10日，《财富》杂志连续第26年发布一年一度的“世界500强排行榜”，“中国大陆公司数量首次超过美国”成为一大看点。除此之外，在国际原油价格连续数年低迷时期，石油、天然气企业依然强大，有25家以石油、天然气勘探开发为主营业务的企业进入排行榜，其中有8家高居排行榜前50位，入选的石油、天然气企业数量和位置依然处于历史相对高位。

入榜数量和排名变化相对稳定。世界500强企业前10大企业，石油、天然气企业占5家，比上年减少1家，埃克森美孚从上年的第8位跌至第11位。沙特阿美公司的利润高达882亿美元，是连续第2年居500强企业盈利榜首，既是石油行业最赚钱的企业，也是全球最赚钱的企业。中国石化集团连续两年排名第2位，位居中国企业第1位。埃克森美孚的变化最为显著。2013年，该公司是仅次于荷兰皇家壳牌石油公司的油企，在行业排行第2位，在全球排行榜中位居第3位，当年的前10大排行榜中石油、天然气企业占6席。埃克森美孚排名的变化，主要是因为公司战略回归美国，而美国原油和天然气价格对国际原油、天然气价格贴水较多造成的。相形之下，中国石化集团的资产结构在低油价时期显示了较好的优势。这主要得益于该公司炼油化工板块资产比重较大，国际原油价格、天然气价格较低有利于炼油化工环节获利。

石油、天然气收入与利润盈利能力依然较强。入榜的石油、天然气企业营业收入和利润合计分别为3.49万亿美元和2123亿美元，分别占500强企业总量的10.49%和10.30%，营收利润率为6.08%，与500强企业平均水平基本相当。虽然这些数据只是2013年高油价时期收入占比的17%、利润占比的23%，但依然不比其他行业平均水平逊色。这应该与石油、天然气行业技术进步、效率提高、成本降低有密切关系，低油价时期造就了石油行业在技术、管理等方面不寻常的创新能力和适应能力。

中国石油公司“大”而不“强”。中国石化集团、中国石油集团已经连续多年位居排行榜前4位，不仅雄居世界石油公司前列，而且傲居世界企业前列。但这只是“大”。要做到“强”，还要看可持续性，要看盈利能力，要看增长潜力。排行榜数据显示，中国石化集团、中国石油集团利润分别为67.93亿美元和44.43亿美元，与排名其后的荷兰皇家壳牌石油公司的利润158.42亿美元相比差距非常明显，即使与排名已跌出前10的埃克森美孚143.40亿美元也相去甚远。长期以来，“大”而不“强”一直是中国石油企业的弱点，做“强”做“大”的任务依然非常艰巨。

2020年的排行榜，已经客观呈现在我们面前。2021年的排行榜，会是怎样一番情景？虽然基本成了定论，但变数也不小。新冠肺炎疫情在国际原油价格、石油天然气消费、油气上游投资、协议和非协议产量削减等方面创出了史无前例新景象，对市场情绪产生了前所未有的冲击，悲观情绪浓烈，市场对石油、天然气行业的风险和机会的认识出现了前所未有的变化。

风险与机会是一对孪生姐妹，无时无刻不如影相随。当前，全球石油、天然气行业到底是机会多于风险，还是风险高于机会，需要我们从全球宏观经济、石油天然气行业经济以及具体的石油、天然气企业三个层次进行深入分析研究，并做出科学正确的战略决策。只有这样，石油企业才能在新的经济周期、新的行业周期到来时获得重生，实现“做大”、“做强”的双重目标 。