朗诗“剥离”朗诗

PART1被剥离的“朗诗”

公告显示，朗诗此次的剥离动作共涉及长租公寓、物业管理、设计咨询、生活服务和园林设计等五项业务的五份交易协议。

近10 亿的出售交易中，长租公寓业务所占的比例最大。

根据公告，朗诗集团将以共计约8.99 亿元的代价购买上海朗毓、南京朗铭及上海朗诗投资，代价包括2.71 亿元的股份代价，以及上限约6.28 亿元的债务。

上述公司主要负责处理朗诗长租公寓品牌朗诗寓，而出售后，上市公司将获得2712 万元的除税前收益。

此外，朗诗集团还将分别以2677 万元、4254 万元、573 万元和669 万元的代价买入建筑设计、物业管理、生活服务及园林设计业务公司。

事实上，剥离非地产业务在朗诗内部早有预兆，2018 年年报中，公司就曾明确表示正拟制定一项剥离处于投入期的非地产创新业务的计划，并将分期实施。

朗诗解释称，处于孵化期的创新业务压低了集团的年度利润额，一定程度上影响了公司的股价。剥离这些非地产业务，公司的利润率、总资产收益率、净资产收益率，预计同比将会有进一步的提升，并有助市场充分认识公司的盈利能力。

据观点地产新媒体了解，自2016 年底启动长租公寓业务以来，朗诗寓的规模发展并不算慢，但亏损也在逐年扩大。

数据显示，2017 年朗诗获得了1.5 万间房源，分布在国内主要一线二线城市；2018 年达到了4 万多间，而两年间该业务合计为上市公司带来亏损2.34 亿元。

其中，2017 年长租公寓产生亏损4417 万元，而到2018 年，亏损进一步扩大至1.9 亿元，同比增长330%。田明预计，2019、2020年长租公寓还将产生亏损，亏损额会随着规模扩大而逐年加大。

可以对比的是，2018 年朗诗实现收入75.6 亿元，净利润为14.4 亿元，若剔除长租公寓的亏损，其净利润可达16.3 亿元，净利率提高2.5 个百分点到21.5%。

因此，剥离亏损业务对上市公司报表的优化作用显而易见。

剥离出上市平台并不影响田明对长租公寓的持续看好。据朗诗内部人员表示，长租公寓等业务由朗诗控股集团进一步培育发展，有持续的资本开支。不过，在竞争日趋激烈的长租公寓市场，朗诗寓未来的发展，仍充满不确定性。

（来源：观点地产网）