合成氨市场维持强势原因分析

本刊特约市场分析师：江 海

2018年10月下旬，国际油价大幅下跌，带动许多化工产品价格也大幅走低，但合成氨市场却依然维持强势，价格跌幅并不大。目前企业出厂报价大多仍在3 000元/t以上，高的达3 500元/t左右，与去年同期相比，涨幅在20%左右。

合成氨价格为何能维持高位呢？据分析，主要有以下几方面原因：

一是氮肥企业开工率低、合成氨供给量减少所致。氮肥企业有煤头和气头2种，现在煤头氮肥厂家开工受到环保限产影响，而气头氮肥厂家受到供气不足影响。行业数据显示，2019年1月下旬，全国氮肥企业开工率约54%，其中以煤为原料的氮肥企业开工率为68%，以天然气为原料的氮肥企业开工率为17%。

据媒体报道，河南省污染防治攻关战领导小组办公室于2018年12月3日下发文件，为搞好秋冬季大气污染综合治理，化工和焦化行业煤炭消费总量实现管控，限产日期从发文日起至2019年3月15日，河南省约266万t的合成氨产能会受到影响。山西省晋城是我国煤头氮肥的重要生产基地，按照山西省《应对重污染天气调度令》的相关要求，山西省晋城市自2018年12月8日启动重污染天气橙色预警，氮肥企业普遍开工不足。

来自国家统计局数据，2018年我国共生产合成氨4 611.5万t，同比下降4.8%，其中12月份降幅达到了7.6%，这是自2016年以来连续三年合成氨产量出现下降，2016年产量降幅为7.4%，2017年产量降幅为8%。相比2015年5 854.6万t的合成氨产量，2018年的合成氨产量已大幅减少1 243.1万t，幅度达21.2%。

二是下游需求较好。合成氨作为一种基础性化工原料，下游产品众多，工业领域如己内酰胺、己二酸、丙烯腈、硝酸、硝基苯、三硝基甲苯、甲苯二异氰酸酯等，下游需求广泛。另外，在制冷、食品保鲜储存、有色金属矿石提炼、电厂脱硫脱硝等领域也有应用。

除此之外，合成氨还有相当一部分用于生产化肥，如尿素、硝铵、磷铵、复合肥等。随着春耕用肥旺季的来临，化肥企业开工率上升，对合成氨的需求量也在增加。

三是尿素价格较高。尿素厂家既卖尿素，也卖商品合成氨，往往是哪个产品价格高，效益更好，就多卖哪个。由于落后产能被淘汰，尿素市场供需矛盾大幅缓解，去年以来，尿素价格一直在1 800元/t以上的相对高位运行，特别是去年10月份，凭借印度尿素招标价格大幅上涨的利好消息，国内尿素最高出厂价达到了2 200元/t左右，一举创出五年来新高。尿素价格走高，利好合成氨市场走势。

四是煤价上涨。陕西榆林地区是我国煤炭主产区之一。2018年全国煤炭产能为469 781.04万t，其中陕西省年核定煤炭产能为61 774.4万t，而隶属于榆林市的神木市，年产能就有25 190万t，占比超过全省的1/3。

2019年1月12日，神木市百吉矿业李家沟煤矿井下发生重大安全事故，死亡21人，神木、府谷地区绝大多数煤矿被要求停产自检。受此影响，煤价连续10 d持续上涨，其中榆林地区最高涨幅近150元/t，块煤价格突破700元/t，接近2008年历史最高价。

市场人士分析说，春节后，下游需求逐渐恢复，而受制于安全生产压力，煤矿开工率不会太高；进口煤价格随着国内煤价上涨也涨，差价优势不明显；贸易商由于高成本不会低价出货。市场利多因素相对较多，将推动煤价小幅上涨，这对合成氨价格也是个支撑。

五是合成氨进口压力有所减轻。去年以来，合成氨价格一直在高位运行，原本市场有个担心，就是国际合成氨价格低，进口合成氨会把国内合成氨价格给冲下来。但去年下半年后，随着国际合成氨价格的上涨，两者的差距在缩小，进口压力在减轻。

市场原本预计2018年我国合成氨进口量将突破百万吨大关，但实际进口量为93.3万t，仅比2017年多21.4万t。进口量居前三位的国家为：印度尼西亚28.0%，沙特阿拉伯22.7%，埃及14.3%。总体看，上半年合成氨进口迅猛，其中5月份的进口量就超过了10万t，同比大幅增长308.1%；另外，1月份、4月份的进口量也超过了9万t。但下半年后，由于国际合成氨价格大幅走高，普遍涨至340美元/t以上，与国内合成氨价差缩小，下游用户的进口热情有所下降，12月份仅进口合成氨4.1万t，创出年内最低月进口量。