论风险投资的后续管理

文/陈凯娜，对外经济贸易大学国际经济贸易学院

风险投资后续管理指的是风险投资管理机构在对创业企业进行风险投资的过程中，通过恰当的方法并利用恰当的机会深入到创业企业的后续管理活动过程中，通过与创业企业领导人员的良好沟通以有效达到协助创业企业经营管理工作质量进步、优化企业生产经营发展战略规划内容的目的。风险投资后续管理涉及到风险投资管理机构对创业企业进行发展投资的全部过程，也可以结合其具体的收益阶段分为创业企业价值提升、创业企业效益收获两个阶段。本文将针对风险投资后续管理的重要意义以及主要内容进行分析阐述，同时针对风险投资后续管理工作的具体开展方式进行探讨总结。

1 风险投资后续管理的重要意义

风险投资管理机构对创业企业的风险投资决策是非常慎重的，其要求管理机构必须结合当前创业企业的实际发展情况、未来发展趋势、整体发展战略、企业行业市场变化情况等进行全面细致的分析，才能最终对创业企业做出投资决定。也正因此，出于对经济利益的追逐以及提升投资经济效益的目的，风险投资管理机构对创业企业的投资并不仅仅只是经济方面的资金投入，其还涉及到创业企业后续经营过程中的战略规划、经营管理、生产优化、人力资源等多项内容。但在创业企业接受风险投资管理机构投资的过程中，创业企业领导人员与风险投资管理机构的发展目标并不是完全一致的，双方对于企业效益的追逐甚至存在一定的矛盾之处，因此风险投资管理机构对创业企业的管理渗透必须要在恰当的时机、以恰当的方式和恰当的程度进行，如此才能实现风险投资管理机构与创业企业领导人员的共同效益。基于此，风险投资后续管理工作的开展能够帮助风险投资管理机构对创业企业进行适当程度的管理、渗透、监控和参与，对改善风险投资管理机构与创业企业之间的利益矛盾有积极作用，是实现风险投资管理机构经济效益目标、降低风险投资机构经济效益风险的重要措施；

同时，风险投资管理机构与创业企业相比具有自身独特的投资经验和风险处理经验，其能够有效利用自身的投资优势以及行业优势参与到创业企业的生产经营管理发展过程中，结合当前创业企业的实际发展情况为其提供经济增值、效益增值服务，有效实现创业企业经济效益和生产规模的扩增，对提升创业企业的效益价值具有积极作用。而风险投资后续管理则是风险投资管理机构利用自身优势参与到创业企业经营以及效益增值过程中所有工作内容的集中体现，风险投资管理机构必须在确定风险投资规模以后才能对以当前的投资比例为基础，对创业企业进行适当的管理运作，促使创业企业的经济效益、经济价值得到充分提升和发挥。因此风险投资后续管理工作的进行对提升创业企业的经济效益亦有非常重要的帮助。

2 风险投资后续管理的主要内容

本文从风险投资管理机构的角度出发，分析风险投资后续管理的工作主要包括以下内容：

2.1 影响创业企业的决策

风险投资管理机构在对创业企业的投资过程中必须获得对创业企业管理决策的影响能力，如此才能满足风险投资后续管理工作的开展要求，实现自身投资经济效益最大化的目的。同时风险投资管理机构在具体的后续管理过程中，也需要以投入资金所占比例为基础对创业企业的运行发展情况进行动态监控与管理优化，定期评估当前创业企业的生产经营变化情况、行业市场环境变化情况、国家扶植政策变化情况等，以此为创业企业后续的管理发展提供相应的决策帮助，发挥自身对创业企业决策的影响力并实现自身对经济效益的追逐目标。

2.2 监控创业企业的运行

风险投资管理机构必须对自身所投资的创业企业的运行情况进行有效监管，以此改善风险投资管理机构与创业企业领导人员之间的信息不对称问题，降低资金投入代理监管风险的同时结合当前创业企业的运行情况，采取相应的针对性措施降低资金投入风险，确保风险投资管理的收益。同时风险投资管理机构对创业企业的运行情况进行监控，也能够从风险投资管理的角度针对当前创业企业生产发展过程中遇到的各项风险进行全面分析，督促创业企业依照决策完成各项生产经营发展计划的同时，选择是否联合创业企业领导人员一起抵御企业经营发展过程中遇到的风险内容。总体来说，风险投资管理机构对创业企业的监控应当涉及到企业的管理系统、生产营销等多项环节，依据监控的具体结果为后续的风险投资后续管理工作提供决策帮助。

2.3 增值创业企业的效益

风险投资管理机构在对创业企业进行投资的过程中必然会依托其自身行业优势，为创业企业提供相应的效益增值服务，这也是区别风险投资与其他类型投资的一项重要特征。简单来说，风险投资管理机构不仅要对创业企业进行经济投入，还需要适当的参与企业管理并利用自身的行业优势、经济优势、社会资源优势等为企业提供一系列的生产经营及管理帮助，促使创业企业能够在风险投资管理机构的帮助下实现自身经济利润、企业价值的有效增值。在当前我国风险投资行业的发展过程中，对创业企业效益增值服务的具体能力与实际水平，已经成为衡量一个风险投资管理机构整体工作水平的一项重要标准。

2.4 完成投资基金的运作

风险投资管理机构对创业企业进行投资的最终目标是借助创业企业的发展来实现自身经济投资效益的最大化成长，因此风险投资管理机构经常会通过资本运作的方式促使创业企业的经济价值快速变现，同时通过资本运作的方式退出创业企业的经营管理并由此获得高额回报。就风险投资后续管理工作的开展情况而言，风险投资管理机构参与到创业企业的经营管理过程中，是一项非常复杂的工作内容，而通过资本运作的方式退出当前创业企业的经营管理，回收对创业企业的资金投入并获得高额的经济效益，同样是风险投资后续管理工作的重要内容，也是确定风险投资管理机构整体投资成本、投资效益的重要阶段。

3 风险投资后续管理的具体方式

风险投资后续管理工作开展的方式多种多样，风险投资管理机构可以结合其对创业企业的具体投资成本以及投资成本所占的具体比例综合选择多种方式灵活开展。

3.1 通过规范公司治理架构参与管理

风险投资管理机构通过对当前创业公司的架构进行有效规范，帮助创业公司建立董事会、监事会、股东会等机构并由此进入管理层，以此对创业企业的发展决策进行管理和提供建议。

3.2 参加经营工作会议与进行调研

风险投资管理机构通过参加创业企业经营工作会议，同时通过对创业企业生产经营及管理发展状况进行调研的方式参与到创业企业的管理过程中。在此过程中风险投资管理机构需要花费较多的时间完成后续管理过程，同时也能有效帮助风险投资管理机构对当前创业企业的实际经营与发展状况有较为全面的了解，是帮助风险投资管理机构进一步深入到创业企业日常生产、经营、管理过程中的重要措施。

3.3 派遣专人进行直接管理

风险投资管理机构直接派遣专业人员进入当前创业企业的管理层，同时通过专业人员的管理能力深入到当前创业企业的管理工作中，此种管理方式以创业企业的财务总监最为常见。派遣专人进行直接管理的方式相较于参与会议、进行调研的管理方式更加深入，是改变风险投资管理机构与创业企业领导人员之间信息不对称问题的最好方式。

3.4 依照特殊制度约定管理方式

风险投资管理机构与创业企业进行特殊约定并依照约定制度对创业企业进行管理，例如建立联名联签账户等。

3.5 施以常规监控并以此为管理决策依据

风险投资管理机构通过对当前创业企业的财务报表、经营业绩等进行定期监控，以此信息为依据探查当前创业企业的经营状况，同时以此作为风险投资后续管理工作的决策依据。

综上所述，风险投资管理机构对创业企业的后期管理工作是一项复杂且持续时间的工作，其中的主动性在于风险投资管理机构的自身决策。风险投资管理机构必须以适当的方法对创业企业的管理进行适当程度的参与和决策，确保自身投资效益的最大化。