供应链金融在电力企业中的应用实践研究

文/朱晓文，中国人民大学

发电企业以及电网企业作为电力供应链的主体结构，互相为上下游企业，符合SCF之下主体要求的必然条件。发电企业与电网企业要满足SCF要求存在的真实贸易背景。发电企业在整体上来说，在市场金融环境中没有优势，对此要针对经济与金融两种类型企业产生大量的预付款以及应收账款，在整体上来说存在着平衡资金以及信贷资金配给的等相关需求。发电企业可以通过对一些电网企业资信为基础，进行融资管理，可以通过与电网企业开展贸易活动，进而丰富融资手段。也就是说，发电企业符合在SCF模式中的相关条件与要求。

1 电力企业供应链金融发展现状

电力行业具有资本密集型的特征，在发展过程中前提投入相对较大，其固定资产为总体资产总额中固定资产高达80%。其财务结构具有较为显著的特征，项目在开展过程中需要的资金投入较大。目前，火电发电项目的发电机组单位的造价在每千瓦4000元左右，投入相对较高，这样就导致在投入初期项目投资比例相对较大。基于相关规定自资本金在项目中整体投资比例的份额为整体的20%。燃料成本也耗费了大量的资金，导致电力企业日常现金流入与流出金额较为角度大。燃料支出在火电企业日常经营的现金流比例较大，随着电煤价格的持续上涨，火电企业燃料成本也在不断的增长。

1.1 资产负债率较高

资产负债率较高，财务费用负担过重是现阶段存在的较为主要的问题。综合现阶段电力项目资本金的要求分析，一些项目资本金如果无法全额到位，就会导致电力企业存在先天性不足等问题，导致电力企业建设、投产、负债率高于80%，而多数的都是带息负债。

1.2 现金流流转问题

基于电力企业生经营的现金流流转分析来说，其存在着如下的特征：

第一，燃煤款支付时点与电费收入之间不匹配，火电企业在月初就要支付税款与燃煤款项，而企业的现金支付的时间在月初；火电企业主要收入来源就是电费，在每个月中旬与月末结算上个月的电费，这样就会导致企业资金收支存在时间的不匹配问题。第二，火电企业存款与贷款余额相对较高。在整体上来说，为了实现收支时点的匹配性，火电企业会预备存款，保障相关费用的支出。在此种状况之下不会产生经济收益，也无法通过偿还贷款缓解企业财务的费用，这样就会导致企业出现存款、贷款双高的局面。第三，在整体上来说，火电企业的资金吞吐量相对较大，这样就会导致企业出现财务损失等问题。

分析电力企业的财务结构、资金现状以及现金流的运行状况可以了解到，企业必须要解决现金流收支时间不匹配的问题，要解决负债率过高的问题，同时要解决支付巨额的燃料款项的问题，在整体上来说，财务费用的负担是电力企业供应链金融模式发展中较为显著的问题。

2 电力企业供应链金融模式限制因素

在整体上来说，电力企业供应链金融模式在发展中还是存在一些制约因素，而为了推动电力企业供应链金融模式的发展，就要分析各种制约问题，探究合理的应对对策与手段，其主要如下：

2.1 商业银行限制影响

经营意识的制约与影响是主要的问题。现阶段商业银行会受到短期利益的限制与影响，此种问题在基层银行中较为显著。为了解决此种问题，就要在银行意识形态上转变，要基于客户为中心的发展理念，基于发电企业的上下游企业，为企业的发展提供融资服务，进而为企业的发电企业供应链金融模式的发展奠定基础。

2.2 业务流程的制约

多数商业银行逐渐的推出完善了SCF的相关产品，但是在整体上来说，缺乏完善的规范标准，在SCF产品推广中缺乏具有针对性的审批流程，决策的流程环境较长，在整体上来说耗费了大量的时间，而出现此种问题主要就是因为审查人员与专业团队人才的缺失造成的。

2.3 产品营销制约

缺乏系统的、专业化的营销管理模式，导致SCF产品的开发力度不足，无法投入充分的资源，不利于产品的而营销发展。

风险控制政策手段的制约供应链融资的基础就是贸易活动。核心企业融资的主要对象以及市场地位、核心企业贸易关系都是发现企业供应链金融发展的重点。要综合主体企业授信要求，基于商业银行的风险评估系统，对供应链融资客户进行对应的风险评估分析，才可以大面积的进行SCF的应用。

3 供应链金融在电力企业中的应用实践

3.1 预付账款模式在发电企业的应用

3.1.1 票据融资

发电企业的上游公司采购主要就是购买燃煤，在燃煤采购中发电企业要预先支付货款。对此，可以基于供应链金融理论，通过票据以及短期流动资金贷款的方式进行预付账款处理。随着电力体制改革，发电企业具有一定的资本与规模优势，基于企业发展战略角度分析，在不同的电力企业中，受到经营环境与外部因素不同可以衍生出不同类型的票据融资模式，其主要如下：

第一，通过单一发电企业融资方式进行处理，利用票据一般模式、财务公司介入模式、燃料公司、财务公司介入模式进行处理。第二，企业“代开”融资模式。企业代开融资模式就是一种利用企业财务以及燃料公司为基础，共同参与SCF管理，基于电力企业资本运作、规模以及信誉等优势，充分的凸显SCF的优势与作用。

3.1.2 循环贷款融资模式

循环贷款模式可以有效的弥补电力企业存在的短期资金缺口问题，可以缓解长期收支时点不匹配的规律性问题，通过循环贷款的方式可以有效的缓解资金缺口，填补不匹配的周期，进而保障资金有序运转。同时可以丰富火电企业资金调配方式，有效的减少了火电企业现金沉淀等问题。

3.2 应收账款模式在发电企业的应用

发电企业的下游公司为电网企业，其主要的应收状况就是电费，金额较为固定。电力企业受到供应企业以及电网企业的影响，在购买过程中要通过现金支付，而电费无法及时回收。对此，SCF应收账款模式的主要作用就是释放应收账款，推动资金流转，提升资金应用共效率。现阶段，主要可以通过银行承兑汇票贴现以及应收账款保理等相关金融产品的方式实现。

3.2.1 银行承兑汇票贴现模式

电网公司会通过票据的方式支付款项，导致电力企业无法及时回收资金，电力企业作为电煤的供应链上核心企业，会受到银行承兑的相关汇票以及电网企业亏欠的电费，导致电力企业资金短缺等问题的出现，对于此种问题，电力企业可以通过承兑汇票的方式获得资金。此种模式就是普遍的一种应收款项业务模式，其主要的价值与作用就是释放法定企业收到的承兑汇票，也加速了现金回收，是一种提升资金流动性的有效方式。

3.2.2 应收账款保理模式

应收账款保理就是企业把赊销形成的一种没有到期的应收账款在满足特定的状况之下，将其转给商业银行，进而获得银行流动资金支持的一种方式，此种方式可以加速资金的周转与流动。应收账款保理业务的种类具体如下：

第一，有追索权以及无追索权保理形式。其中有追索权的保理就是企业将应收账款转让给相关保理商，企业在保理商融通到相关货币资金之后，如果购货方拒绝付款或者没有能力付款，保理商则有权利要求企业偿还预付的货币资金。无追索权保理就是保理商放弃追索预付货币资金款项的权利，保理商则要独立承担购货方拒绝付款或者无力付款的相关风险问题。

第二，融资型以及非融资型保理

根据企业是否可以在保理商获得融资款项划分处理。如果企业有融资需求，则可以索赔融资，款项高达贷款金额的80%，此种模式属于融资性保理；如果不需要保理商提供融资，则只需要办理账户管理，催收货款等相关事项，此种类型属于非融资型保理业务。

第三，明保理以及暗保理

基于保理商能否获得保理协议，将其通知给债务人进行划分。

3.2.3 应收账款保理在发电企业的应用

电力企业应收账款保理的主要作用就是盘活企业资金，推动电力企业资金的应用效率。而基于SCF模式的应收账款保理模式，可以提升电力企业应收账款的管理，提升资金的运转效率，增强企业的整体收益。可以合理规避企业应收账款带来的风险问题，减轻企业存在的资金匮乏的压力问题，利用SCF应收账款保理方式进行处理可以提前释放应收账款占用相关资金，进而化解企业资金匮乏的压力问题，可以提升企业资金的流动性，也可以降低企业的融资成本，在根本上改善企业运营的财务指标。

4 结束语

电力企业SCF模式的发展，可以利用统一规范的物流、资金流为基础，在融资成本较低，融资便利的环境中，增强煤电供应链系统的竞争能力，重塑上下游企业关系，形成产业链。进而保障电力企业融资渠道的多样性与有效性，可以化解电力企业财务风险问题，提升电力企业的市场竞争优势。同时在电力企业中应用供应链金融模式可以形成一种战略合作关系，提升供应链系统的稳定性，是一种推动我国电力行业发展的有效方式。在整体上来说，供应链金融在电力企业中应用可以提升电力行业的综合能力，缓解电力企业发展中存在的各种温特与不足，进而为提升国家经济水平，增强科技力量奠定基础，这对于社会经济与国家发展来说均有重要的价值与意义。